NHTW Nga nỗ lực giải cứu đồng ruble

“Áp lực lạm phát hiện tại đã tăng đáng kể lên mức cao hơn kỳ vọng của NHTW Nga”, cơ quan này cho biết trong tuyên bố phát đi sau quyết định tăng lãi suất, chỉ ra rằng nhu cầu trong nước vượt quá khả năng cung cấp hàng hóa và dịch vụ cũng như tốc độ tăng trưởng cho vay cao.

Thống đốc NHTW Nga Elvira Nabiullina cho biết, họ cũng đã cân nhắc việc tăng thêm 100 hoặc 150 điểm cơ bản và cho biết lãi suất có thể được giữ nguyên hoặc tăng thêm tại cuộc họp cuối cùng của năm vào ngày 15/12. Thống đốc Nabiullina cũng cho biết, ngân sách là một yếu tố quan trọng trong quyết định hôm 27/10.

“Các thông số trung hạn cập nhật của chính sách tài khóa giả định rằng kích thích tài khóa sẽ giảm chậm hơn dự kiến trong những năm tới”, NHTW Nga cho biết.

NHTW Nga cũng lần đầu tiên thừa nhận có thể không thành công trong việc đưa lạm phát về mục tiêu 4% vào năm tới, dự báo lạm phát cuối năm 2024 ở mức 4-4,5%.

Theo Liam Peach - Nhà kinh tế cấp cao về các thị trường mới nổi tại Capital Economics, “có vẻ như việc tăng lãi suất ngày hôm nay đã thúc đẩy chu kỳ thắt chặt nhằm đáp lại các thông báo tài chính hồi đầu tháng này”.

Chu kỳ thắt chặt của NHTW Nga bắt đầu vào mùa hè này khi áp lực lạm phát từ thị trường lao động thắt chặt, nhu cầu tiêu dùng mạnh mẽ và thâm hụt ngân sách, cộng thêm đồng ruble rớt giá.

Trước đó, NHTW Nga đã đảo ngược dần mức tăng lãi suất khẩn cấp lên 20% vào tháng 2/2022 sau khi cuộc xung đột Nga - Ukraine nổ ra. Theo đó lãi suất đã được kéo giảm xuống mức 7,5% vào đầu năm nay và duy trì ở mức đó trong một thời gian trước khi tăng trở lại.

NHTW Nga cho biết, lạm phát tại Nga sẽ dao động từ 7,0-7,5% vào năm 2023, cao hơn so với dự báo trước đó là 6,0-7,0%. Lạm phát hàng năm ở mức 6,38% tính đến ngày 16/10.

Lạm phát cao dai dẳng khiến NHTW Nga vẫn duy trì lập trường diều hâu, tuyên bố rằng các điều kiện tiền tệ thắt chặt sẽ được duy trì trong thời gian dài. Nhưng cơ quan này đã rút lại hướng dẫn rằng họ sẽ nghiên cứu sự cần thiết phải tăng lãi suất thêm.

Mặc dù vậy NHTW Nga đặt mức lãi suất chủ chốt năm 2023 ở mức 15-15,2%, cho thấy lãi suất có thể tăng hơn nữa và Thống đốc Nabiullina nói rằng điều đó có thể là cần thiết. Vào năm 2024, lãi suất được dự báo sẽ ở mức 12,5-14,5%.

“Tại các cuộc họp gần đây, chúng tôi đã tăng lãi suất chủ chốt bằng những bước đi rõ ràng và sẽ sẵn sàng thực hiện lại điều này nếu chúng tôi không thấy dấu hiệu lạm phát chậm lại bền vững và kỳ vọng lạm phát hạ nhiệt”, Thống đốc Nabiullina cho biết.

Hiện các nhà phân tích đang bị chia rẽ về động thái tiếp theo của NHTW Nga. “Chúng tôi chưa đạt đến giới hạn về lãi suất", Dmitry Polevoy - Trưởng bộ phận đầu tư tại Locko-Invest cho biết. Theo ông, NHTW Nga vẫn để ngỏ khả năng thắt chặt vào tháng 12, nhưng không chắc chắn tình hình lúc đó sẽ như thế nào.

Trong khi đó nhà phân tích Sergei Konygin của Ngân hàng Đầu tư Sinara cho biết, việc thiếu hướng dẫn diều hâu về phía trước có nghĩa là rất có thể lãi suất đã đạt đến giới hạn trên. “Tôi nghĩ lãi suất đã đạt đến đỉnh điểm”, ông nói.