NHTW Nhật có thể tăng lãi suất vào cuối quý 2

Áp lực tăng lãi suất vì đồng yên yếu

Cuộc chiến ở Trung Đông đã làm dấy lên lo ngại về lạm phát toàn cầu do giá dầu leo ​​thang, làm phức tạp thêm lộ trình chính sách của các NHTW khi họ phải vật lộn với những cú sốc nguồn cung tiêu cực và những tác động tiềm tàng đến tăng trưởng kinh tế.

Do Nhật Bản phụ thuộc nhiều vào dầu mỏ Trung Đông, BOJ đang chịu áp lực khá lớn là phải tăng lãi suất lên cao hơn khi đồng yên yếu hơn làm tăng chi phí nhập khẩu. Tuy nhiên giá dầu tăng cao cũng là một trở ngại lớn đối với đà tăng trưởng của nền kinh tế Nhật, khiến các nhà hoạch định chính sách phải thận trọng hơn với việc tăng lãi suất.

Chưa kể, thị trường dầu mỏ cũng đã chứng kiến ​​những biến động mạnh và triển vọng của nó vẫn còn rất không chắc chắn. Nhưng hiện tại, các kỳ vọng vẫn nhìn chung tương tự như cuộc thăm dò hồi tháng trước, cũng như lập trường của các nhà hoạch định chính sách.

Cụ thể kết quả cuộc khảo sát do Reuters thực hiện từ ngày 2/3 đến ngày 9/3 cho thấy, tất cả 64 nhà kinh tế được hỏi đều cho rằng BOJ sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 0,75% vào ngày 19/3. Tuy nhiên, 60% các nhà kinh tế, tức 37 trong số 62 người, dự đoán lãi suất sẽ đạt 1,00% vào cuối tháng 6. Kết quả này gần như không thay đổi so với cuộc khảo sát tháng 2.

Trong số 44 nhà kinh tế đã chỉ định tháng tăng lãi suất tiếp theo, tháng 6 là lựa chọn hàng đầu với 32%; trong khi 30% khác chọn tháng 7 và 27% chọn tháng 4.

“BOJ có lẽ sẽ không thể trì hoãn tốc độ tăng lãi suất để tránh làm đồng yên suy yếu hơn nữa”, Chiyuki Takamatsu - Nhà kinh tế trưởng tại Fukoku Mutual Life Insurance cho biết.

Đồng yên đã giảm khoảng 1% so với đô la Mỹ kể từ khi bắt đầu cuộc chiến và đã suy yếu hơn 6% trong sáu tháng qua. Hiện đồng nội tệ của Nhật đã rơi xuống sát ngưỡng tâm lý quan trọng là 160 JPY/USD.

Tốc độ tăng lãi suất sẽ chậm lại

Tuy nhiên, không có nhiều niềm tin về tốc độ tăng lãi suất tiếp theo. Kết quả khảo sát cho thấy, BOJ dự kiến ​​sẽ chờ đến quý đầu tiên năm 2027 để tăng lãi suất lên 1,25% và sau đó thêm một năm nữa, đến đầu năm 2028, để nâng lãi suất lên 1,50%.

Kei Fujimoto - Nhà kinh tế cấp cao tại Sumitomo Mitsui Trust Asset Management cho biết, việc giá dầu thô tăng khó có thể ảnh hưởng ngay lập tức đến lạm phát cơ bản và có thể được coi là một biến động tạm thời ở thời điểm này, nghĩa là nó sẽ không có tác động ngay lập tức đến chính sách.

Thống đốc BOJ Kazuo Ueda tuần trước đã nói với các nhà lập pháp rằng, cơ quan này sẽ tiếp tục tăng lãi suất nếu các dự báo kinh tế của họ thành hiện thực, nhưng cảnh báo về một cú sốc tiềm tàng đối với tăng trưởng toàn cầu do chiến tranh ở Trung Đông.

Việc bổ nhiệm các thành viên mới vào Hội đồng Chính sách của BOJ cũng được dự kiến sẽ không làm trì hoãn việc tăng lãi suất.

Theo đó việc bổ nhiệm hai học giả vào Hội đồng Chính sách của BOJ, những người được chính phủ Nhật Bản đề cử vào cuối tháng Hai và được thị trường coi là những người ủng hộ mạnh mẽ các biện pháp kích thích kinh tế, sẽ không cản trở việc tăng lãi suất trong tương lai, 58% các nhà kinh tế, 18 trong số 31 người trả lời câu hỏi này, cho biết trong cuộc khảo sát.

“Vì tỷ lệ những người ủng hộ lạm phát trong số 9 thành viên hội đồng không cao, nên hành vi bỏ phiếu và các hành động khác của họ có thể chỉ có tác động trực tiếp hạn chế đến các quyết định chính sách”, Yusuke Matsuo - Nhà kinh tế thị trường cấp cao tại Mizuho Securities cho biết.

Tuy nhiên, Matsuo nói thêm rằng việc đề cử của chính phủ nhấn mạnh sự phản đối của Thủ tướng Sanae Takaichi đối với việc tăng lãi suất sớm hơn nữa theo chính sách tài khóa mở rộng của bà, và hầu như không có dấu hiệu nào cho thấy bà sẵn sàng thỏa hiệp.