NHTW Nhật phát tín hiệu sẽ tiếp tục tăng lãi suất

NHTW NHật Bản (BOJ)

Phát biểu trước Quốc hội Nhật Bản, Phó Thống đốc Uchida cho biết, mặc dù chính sách thuế quan của Mỹ có thể gây tổn hại đến tăng trưởng kinh tế của Nhật Bản, song BOJ sẽ tiếp tục tăng lãi suất nếu nền kinh tế và giá cả cải thiện sau một thời gian trì trệ.

“Lạm phát cơ bản của Nhật Bản và kỳ vọng lạm phát trung hạn đến dài hạn có khả năng sẽ tạm thời trì trệ. Nhưng ngay cả trong thời gian đó, tiền lương dự kiến ​​sẽ tiếp tục tăng vì thị trường việc làm của Nhật Bản rất eo hẹp”, ông cho biết và nói thêm: “Các công ty cũng dự kiến ​​sẽ tiếp tục chuyển chi phí lao động và vận chuyển tăng cao bằng cách tăng giá”.

Trong bối cảnh đó, ông cho biết, BOJ sẽ xem xét kỹ tác động tới nền kinh tế từ chính sách thương mại của Mỹ “mà không có sự chuẩn bị trước” vì sự không chắc chắn xung quanh triển vọng là cực kỳ cao.

Những bình luận này nhấn mạnh thách thức mà các nhà hoạch định chính sách của BOJ phải đối mặt trong việc cân bằng những trở ngại đối với tăng trưởng từ chính sách thuế quan của Tổng thống Mỹ Donald Trump và áp lực lạm phát trong nước từ thị trường việc làm thắt chặt và chi phí nguyên liệu thô tăng.

Tại cuộc họp ngày 30/4 và 1/5, BOJ đã giữ nguyên lãi suất ở mức 0,5% và cắt giảm mạnh dự báo tăng trưởng, cho thấy sự không chắc chắn xung quanh chính sách thuế quan của Mỹ và tác động đến xuất khẩu có thể khiến chính sách ở trạng thái giữ nguyên trong một thời gian.

Nhưng bản tóm tắt ý kiến ​​tại cuộc họp vừa được công bố vào thứ Ba cho thấy, một số thành viên Hội đồng quản trị của BOJ thấy có khả năng tiếp tục tăng lãi suất sau một thời gian tạm dừng nếu diễn biến về thuế quan của Mỹ ổn định.

Bên cạnh đó, mặc dù hội đồng quản trị nhìn chung thấy thuế quan của Mỹ gây tổn hại đến nền kinh tế Nhật Bản, nhưng một số thành viên cho rằng, thiệt hại này không có khả năng làm chệch con đường hướng tới mục tiêu lạm phát 2% của BOJ một cách bền vững.

“BOJ sẽ tạm dừng tăng lãi suất do tăng trưởng của Mỹ chậm lại. Nhưng không nên quá bi quan và phải thực hiện chính sách tiền tệ một cách nhanh nhẹn và linh hoạt như bằng cách tiếp tục tăng lãi suất để ứng phó với những thay đổi trong chính sách của Mỹ”, một thành viên được trích dẫn trong bản tóm tắt cho biết.

Một ý kiến khác được bản tóm tắt trích dẫn cũng cho rằng, “không có thay đổi nào đối với lập trường tăng lãi suất của BOJ vì dự báo của chúng tôi cho thấy lạm phát đạt được mục tiêu 2% và lãi suất thực tế là rất tiêu cực”.

Thế nhưng một ý kiến ​​khác lại cho rằng, lộ trình chính sách của BOJ “có thể thay đổi bất cứ lúc nào” vì triển vọng của nền kinh tế và giá cả của Nhật Bản có thể nhanh chóng chuyển sang tích cực hoặc tiêu cực tùy thuộc vào những diễn biến xung quanh chính sách thuế quan của Mỹ.

Một thành viên nữa được trích dẫn phát biểu tại cuộc họp tháng 5 rằng, dự báo tăng trưởng và giá của BOJ chỉ là tạm thời và có thể được điều chỉnh đáng kể trong tương lai vì cách chính sách thuế quan của Mỹ diễn ra và cách các công ty phản ứng đều không ổn định.

Tuy nhiên theo các nhà phân tích, cuộc họp chính sách vừa qua của BOJ được tổ chức vào thời điểm thị trường toàn cầu biến động mạnh trước nỗi lo suy thoái do tác động từ chính sách thuế quan của ông Trump. Nhưng hiện Mỹ đã đạt được thỏa thuận thương mai với Anh. Cuộc chiến thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc cũng tạm thời dừng lại khi hai bên đồng ý cắt giảm mạnh thuế quan trong ít nhất 90 ngày.

Bởi vậy các dự báo về tăng trưởng và lạm phát của BOJ cũng có thể thay đổi, kéo theo đó lộ trình chính sách.