Phố Wall đi ngang trước thềm cuộc họp Fed

Nhà đầu tư “nín thở” chờ Fed quyết định lãi suất

Chốt phiên, S&P 500 tăng 0,1%, lên 6.857,12 điểm, chỉ còn cách đỉnh lịch sử 0,5%. Dow Jones giảm nhẹ 0,1%, mất 31,96 điểm, xuống 47.850,94 điểm, trong khi Nasdaq tăng 0,2%, đạt 23.505,14 điểm. Đáng chú ý, Russell 2000 là đại diện cho nhóm cổ phiếu vốn hóa nhỏ, tăng tới 0,8%, lên 2.531,16 điểm, cho thấy khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư bắt đầu hồi phục trở lại.

Diễn biến thị trường nhìn chung khá bình lặng sau nhiều tuần chứng khoán dao động mạnh. Tuy nhiên, tâm điểm chú ý vẫn thuộc về triển vọng lãi suất và hàng loạt báo cáo kinh doanh từ các doanh nghiệp bán lẻ, công nghệ và hàng tiêu dùng.

Trong nhóm cổ phiếu tăng giá, Dollar General trở thành điểm sáng khi bật tăng 14% sau khi công bố lợi nhuận vượt xa kỳ vọng. Công ty cho biết lượng khách mua sắm tăng cùng biên lợi nhuận được cải thiện, giúp bức tranh tài chính quý gần nhất khả quan hơn dự kiến. Tương tự, Hormel Foods cũng tăng 3,8% nhờ kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng, được hỗ trợ bởi nhu cầu mạnh đối với các thương hiệu như Planters và Jennie-O. Công ty còn đưa ra triển vọng lợi nhuận năm tới tích cực hơn ước tính của giới phân tích.

Cổ phiếu công nghệ cũng góp phần nâng đỡ thị trường. Salesforce tăng 3,7%, dù từng dao động mạnh trong phiên. Lợi nhuận quý gần nhất của hãng phần mềm doanh nghiệp vượt dự báo, dù doanh thu giảm nhẹ. CEO Marc Benioff nhận định Salesforce “ở vị thế độc nhất trong kỷ nguyên AI”, đồng thời cảnh báo thế giới có thể đang đầu tư quá mức vào trí tuệ nhân tạo là một chủ đề ngày càng gây tranh luận tại Phố Wall.

Ở chiều ngược lại, Kroger giảm 4,6% sau khi doanh thu quý vừa qua thấp hơn kỳ vọng, dù lợi nhuận vượt dự báo. Công ty cũng điều chỉnh giảm kỳ vọng doanh thu cả năm, khiến nhà đầu tư không khỏi lo lắng về nhu cầu tiêu dùng tại Mỹ. Snowflake lao dốc 11,4%, dù tiếp tục vượt kỳ vọng về lợi nhuận và doanh thu. Theo giới phân tích, mức giảm mạnh xuất phát từ tâm lý thất vọng do kỳ vọng quá lớn sau các kết quả tích cực trước đó, trong khi tăng trưởng doanh thu sản phẩm chậm lại.

Trên thị trường trái phiếu, lợi suất Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng lên 4,10%, từ mức 4,06% trước đó. Mặc dù mức tăng không lớn, song xu hướng đi lên của lợi suất vẫn có thể hạn chế dòng tiền vào cổ phiếu, đặc biệt khi nhà đầu tư đang cân nhắc lại khả năng Fed cắt giảm lãi suất.

Dữ liệu kinh tế công bố trong ngày phần nào tác động đến kỳ vọng về chính sách tiền tệ. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tuần trước giảm xuống mức thấp nhất trong hơn 3 năm, phản ánh thị trường lao động có dấu hiệu ổn định hơn dự kiến. Một báo cáo khác cho thấy số vụ sa thải trong tháng 11 giảm hơn một nửa so với tháng trước, dù vẫn cao hơn cùng kỳ năm ngoái.

Những tín hiệu tích cực từ thị trường việc làm có hai mặt: làm giảm lo ngại về suy thoái, nhưng cũng có thể khiến Fed thận trọng hơn trong việc nới lỏng chính sách. Hiện thị trường vẫn kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất lần thứ ba trong năm vào tuần tới, song mức độ chắc chắn đã giảm nhẹ.

Theo các chuyên gia, thị trường đang trong trạng thái “tạm dừng” trước ngã rẽ chính sách. Báo cáo lạm phát PCE là thước đo lạm phát ưa thích của Fed, dự kiến công bố ngay trước cuộc họp ngày 10/12, có thể ảnh hưởng lớn đến quyết định lãi suất. Nếu PCE “hạ nhiệt” mạnh, kỳ vọng cắt giảm lãi suất sẽ tăng nhanh, hỗ trợ nhóm công nghệ và cổ phiếu tăng trưởng bứt phá cuối năm. Ngược lại, nếu số liệu không đủ thuyết phục hoặc thị trường đã định giá quá lạc quan, một nhịp điều chỉnh nhẹ hoàn toàn có thể xảy ra.

Với nhóm vốn hóa nhỏ, đà tăng của Russell 2000 cho thấy nhà đầu tư đang tìm kiếm cơ hội từ những cổ phiếu nhạy cảm với chu kỳ kinh tế, nhóm được hưởng lợi nhiều nhất nếu lãi suất giảm. Tuy nhiên, đây cũng là nhóm dễ chịu rủi ro nhất nếu kinh tế suy yếu.

Phiên giao dịch ngày 4/12 vì vậy mang dấu ấn của sự thận trọng và quan sát. Không còn những biến động mạnh, thị trường duy trì gần đỉnh nhờ kỳ vọng chính sách, nhưng vẫn đối mặt nhiều rủi ro từ dữ liệu kinh tế. Dù không có bước chuyển lớn, phiên giao dịch đã đặt nền móng cho giai đoạn biến động mạnh hơn, với khả năng bứt phá hoặc điều chỉnh phụ thuộc lớn vào quyết định của Fed trong tuần tới.