Phố Wall hân hoan trước tín hiệu hạ lãi suất, Dow Jones lập đỉnh lịch sử

Sóng kỳ vọng từ Jackson Hole cuốn tràn thị trường, chứng khoán Mỹ bứt phá mạnh

Bùng nổ trên sàn Phố Wall

Kết thúc phiên giao dịch ngày thứ Sáu 22/8 (rạng sáng ngày 23/8 theo giờ Việt Nam), chỉ số công nghiệp Dow Jones tăng vọt 846,24 điểm, tương đương 1,9%, lên mức kỷ lục 45.631,74 điểm. Chỉ số S&P 500 tăng 96,74 điểm, tương đương 1,5%, lên 6.466,91 điểm, chấm dứt chuỗi 5 ngày giảm liên tiếp và tiến sát đỉnh mọi thời đại. Nasdaq Composite cũng tăng 396,22 điểm, tương đương 1,9%, đạt 21.496,53 điểm. Đáng chú ý, chỉ số Russell 2000 đại diện cho nhóm vốn hóa nhỏ bứt phá tới 3,9%, đóng cửa ở 2.361,95 điểm, minh chứng cho sự lan tỏa tích cực trên toàn thị trường.

Tính chung cả tuần, Dow Jones tăng 1,5%, S&P 500 nhích 0,3%, trong khi Nasdaq vẫn giảm nhẹ 0,6% do áp lực từ nhóm công nghệ đầu tuần. Russell 2000 là điểm sáng với mức tăng 3,3%.

Trong bài phát biểu được xem là cuối cùng tại Jackson Hole trên cương vị Chủ tịch Fed, ông Powell thừa nhận nền kinh tế Mỹ đang đứng trước những rủi ro kép: thị trường lao động suy yếu và lạm phát có dấu hiệu dai dẳng. Tuy nhiên, ông ám chỉ động thái tiếp theo của Fed có thể là hạ lãi suất, điều mà thị trường vốn đang trông chờ sau chuỗi số liệu việc làm tháng 7 yếu hơn dự kiến và tín hiệu kinh tế hạ nhiệt.

“Powell chắc chắn đã chốt lãi suất vào tháng 9 và sự chắc chắn này đang lan truyền tích cực trên các thị trường toàn cầu”, Matthew Miskin, đồng giám đốc chiến lược đầu tư tại Manulife John Hancock Investments, nhận định.

Ngay sau bài phát biểu, công cụ FedWatch của CME cho thấy giới giao dịch nâng khả năng Fed cắt giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm trong tháng 9 từ mức 70% trước đó lên gần 90%.

Thị trường trái phiếu lập tức phản ứng, lợi suất kỳ hạn 2 năm - vốn nhạy cảm với chính sách tiền tệ, giảm 10 điểm cơ bản xuống 3,69%. Lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm cũng giảm 8 điểm cơ bản, còn 4,26%. Đồng đô la Mỹ suy yếu 1% so với rổ tiền tệ lớn, khi lãi suất thấp hơn khiến đồng bạc xanh kém hấp dẫn hơn trong mắt nhà đầu tư quốc tế.

Karl Schamotta, chiến lược gia trưởng thị trường tại Corpay, cho rằng: Sự chênh lệch tỷ giá đang nghiêng bất lợi cho đồng USD, trong khi các nhà giao dịch chuẩn bị cho kịch bản các đồng tiền bên ngoài Mỹ sẽ hưởng lợi nhiều hơn.

Dòng tiền xoay trục sang nhóm nhạy cảm lãi suất

Cổ phiếu các doanh nghiệp nhỏ, nhóm bất động sản và xây dựng nhà ở hưởng lợi mạnh từ kỳ vọng chi phí vay vốn hạ nhiệt. Chỉ số PHLX Housing tăng 4,6%, trong khi nhóm vốn hóa nhỏ Russell 2000 bật tăng gần 4%.

Angelo Kourkafas, chiến lược gia cấp cao tại Edward Jones, nhận định: Bình luận của Powell giống như bản nhạc lọt tai thị trường. Việc Fed mở đường cho nới lỏng chính sách mang lại sự an ủi lớn, nhất là khi định giá cổ phiếu đang cao.

Dù thị trường ngập tràn hân hoan, nhiều chuyên gia vẫn tỏ ra thận trọng. Drew Matus, chiến lược gia trưởng tại Metlife Investment Management, cảnh báo: Mọi người ngày càng lo lắng rằng chúng ta có thể rơi vào tình trạng lạm phát đình trệ. Thị trường hiện kỳ vọng lạm phát sẽ dịu lại, nhưng câu hỏi thực sự là nền kinh tế còn khả năng tăng trưởng đến đâu.

Tương tự, Tom Graff - Giám đốc đầu tư tại Facet cho rằng, chỉ riêng việc cắt giảm lãi suất sẽ khó duy trì sức mạnh thị trường. “Nếu nền kinh tế thực sự trì trệ và việc làm tiếp tục xấu đi, đà phục hồi của chứng khoán sẽ đối diện rủi ro lớn”, ông nhấn mạnh.

Một điểm nóng khác là sự độc lập của Fed. Bài phát biểu của Powell diễn ra trong bối cảnh Nhà Trắng, đặc biệt là Tổng thống Donald Trump, liên tục thúc giục Fed hành động nhanh chóng hơn. Những chỉ trích gần đây của ông Trump đối với Thống đốc Lisa Cook càng làm dấy lên lo ngại về can thiệp chính trị, có thể ảnh hưởng đến các quyết định tiền tệ trong tương lai.

Helen Given, Giám đốc giao dịch tại Monex USA nhận xét: Những phát ngôn nhắm vào Fed từ phía Nhà Trắng đang khiến thị trường lo ngại về tính độc lập vốn là trụ cột trong hoạt động của ngân hàng trung ương Mỹ.

Dù Dow Jones lập kỷ lục và S&P 500 phục hồi sau chuỗi ngày đỏ lửa, câu hỏi lớn vẫn là liệu sự hưng phấn này có bền vững. Fed dự kiến sẽ còn nhiều dữ liệu quan trọng về lạm phát và thị trường lao động trước cuộc họp tháng 9, và bất kỳ bất ngờ nào cũng có thể thay đổi cục diện.

Paul Eitelman, chiến lược gia tại Russell Investments nhìn nhận tích cực: Nếu Fed chọn cách cắt giảm lãi suất dần dần, giảm áp lực cho nền kinh tế, thì đợt phục hồi hiện tại hoàn toàn hợp lý.

Trong ngắn hạn, tâm lý lạc quan rõ rệt đang là động lực chính cho Phố Wall. Nhưng về dài hạn, rủi ro lạm phát, áp lực chính trị và sức khỏe nền kinh tế thực mới là những yếu tố quyết định liệu Dow Jones có còn tiếp tục chinh phục các kỷ lục mới hay không.