Phố Wall “nín thở” chờ Fed, chứng khoán Mỹ phân hóa nhẹ

Thị trường chứng khoán Mỹ đi ngang trước giờ Fed quyết định lãi suất

Chốt phiên, Dow Jones giảm 179,03 điểm, tương đương 0,38%, xuống còn 47.560,29 điểm. S&P 500 nhích nhẹ theo hướng tiêu cực, mất 0,09%, đóng cửa tại 6.840,51 điểm, nhưng vẫn duy trì sát vùng đỉnh lịch sử. Ngược lại, Nasdaq Composite tăng 0,13% lên 23.576,49 điểm, phản ánh sự ổn định của nhóm cổ phiếu công nghệ.

Sự suy giảm của Dow Jones có phần xuất phát từ việc cổ phiếu JPMorgan Chase giảm mạnh sau thông tin chi phí hoạt động của ngân hàng có thể tăng tới 9% trong năm tới. Diễn biến này gây sức ép lên toàn nhóm tài chính là một trong những trụ cột chính của chỉ số.

Cùng thời điểm, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng trở lại sau số liệu mới về thị trường lao động cho thấy nhu cầu tuyển dụng vẫn ổn định. Mức tăng lợi suất khiến các nhóm cổ phiếu nhạy cảm với chi phí vốn, đặc biệt là công nghiệp và tài chính, chịu nhiều áp lực hơn.

Trong khi đó, nhóm công nghệ là vốn niêm yết chủ yếu trên Nasdaq, tiếp tục duy trì sức hút. Dòng tiền tìm đến các mã tăng trưởng giúp Nasdaq giữ được sắc xanh dù bối cảnh chung không thuận lợi.

Dữ liệu từ LSEG Lipper cho thấy nhà đầu tư Mỹ đã rút bớt khỏi thị trường cổ phiếu trong tuần kết thúc ngày 3/12 để phòng ngừa rủi ro từ chính sách mới của Fed. Các quỹ thị trường tiền tệ thu hút tới 104,75 tỷ USD, mức cao nhất trong gần một tháng.

Ngược lại, các quỹ cổ phiếu Mỹ chứng kiến bán ròng 3,52 tỷ USD, đánh dấu tuần rút thứ hai liên tiếp. Các quỹ vốn hóa trung bình, nhỏ và lớn đều bị rút vốn. Tuy nhiên, nhóm quỹ đầu tư theo ngành vẫn thu hút dòng tiền, đặc biệt ở lĩnh vực công nghiệp, vàng và kim loại quý.

Dòng chuyển dịch này cho thấy giới đầu tư đang nghiêng mạnh về chiến lược “an toàn hơn”, chờ đợi thông điệp điều hành chính sách của Fed.

Phần lớn thị trường đồng thuận rằng Fed nhiều khả năng cắt giảm 0,25 điểm phần trăm, đưa lãi suất điều hành về vùng 3,50% – 3,75%. Tuy nhiên, điều được chú ý hơn là nhận định của các chiến lược gia tại Bank of America về khả năng Fed sẽ triển khai chương trình mua tín phiếu kho bạc quy mô khoảng 45 tỷ USD mỗi tháng.

Nếu được thực hiện, chương trình này được mô tả là Mua quản lý dự trữ (RMP), sẽ nhằm mục tiêu ổn định thanh khoản trong hệ thống tài chính, thay vì hỗ trợ tăng trưởng như các gói nới lỏng định lượng (QE) trước đây. Cộng với khoảng 15 tỷ USD tái đầu tư từ MBS, tổng lượng mua của Fed có thể lên tới 60 tỷ USD mỗi tháng.

Dù vậy, Fed có thể đối mặt với chỉ trích rằng động thái này chẳng khác gì một vòng “bơm tiền” mới, tạo nguy cơ gia tăng lạm phát, dù mục đích chính là bảo đảm hệ thống ngân hàng vận hành trơn tru.

Phiên giao dịch 9/12 được xem là bước “lấy đà” cho biến động mạnh hơn ngay sau cuộc họp của Fed. Nếu Fed tỏ ra mềm mỏng, khả năng thị trường bật tăng là rất lớn, nhất là với nhóm công nghệ. Ngược lại, chỉ một tín hiệu thận trọng cũng có thể khiến các chỉ số chủ chốt điều chỉnh mạnh hơn.

Trong bối cảnh Dow Jones chịu áp lực còn Nasdaq duy trì sự ổn định, nhà đầu tư được khuyến nghị theo dõi chặt chẽ diễn biến lợi suất trái phiếu, đồng thời cân nhắc tái cơ cấu danh mục, giảm bớt tỷ trọng các ngành nhạy cảm với lãi suất và tăng phân bổ vào tài sản an toàn.

Phố Wall đang đứng trước thời điểm quan trọng khi mọi ánh mắt hướng về thông điệp định hướng từ Chủ tịch Jerome Powell. Sự giằng co trong phiên 9/12 phản ánh trạng thái “nín thở” của thị trường, chờ đợi câu trả lời cho câu hỏi: Fed sẽ nghiêng về kích thích tăng trưởng hay tiếp tục duy trì lập trường thận trọng?

Kết quả và thông điệp từ Fed trong ngày thứ Tư tới sẽ không chỉ tạo sóng ngắn hạn, mà có thể định hình xu hướng của thị trường Mỹ trong phần còn lại của năm 2025 và đầu năm 2026.