Sáng 25/4: Thị trường vàng thế giới có thể thiết lập mặt bằng giá mới?

Mặc dù thị trường vàng trong tuần ghi nhận sự biến động mạnh, nhưng đà tăng đột biến lên mốc 3.500 USD/oz đã phần nào tái khẳng định tiềm năng dài hạn của kim loại quý này trong mắt giới đầu tư.

Phát biểu với Kitco News, ông Ryan McIntyre, đối tác quản lý tại Sprott Inc. cho biết, trong bối cảnh thị trường chứng khoán Mỹ đang được định giá ở mức cao, vàng đang thể hiện vai trò hấp dẫn hơn với triển vọng tăng trưởng ổn định trong dài hạn.

“Trong khi cổ phiếu Mỹ đang ở mức định giá đắt đỏ, tôi sẽ lo ngại về thị trường cổ phiếu hơn là về vàng”, ông McIntyre nhận định. “Không có gì phải băn khoăn khi giá vàng dao động quanh các mức cao hiện tại, bởi dư địa tăng giá trong tương lai vẫn còn rộng mở”.

Theo vị chuyên gia này, động lực hỗ trợ cho vàng có thể kéo dài đến hết năm 2025, khi các rủi ro vĩ mô và địa chính trị tiếp tục "phủ bóng đen" lên các thị trường tài chính toàn cầu. Ông dự báo vàng có thể thiết lập mặt bằng giá ổn định trên 3.000 USD/oz và khuyến nghị nhà đầu tư nên tận dụng những nhịp điều chỉnh để mua vào dần dần, hướng đến tỷ trọng vàng chiếm khoảng 10% danh mục đầu tư.

Chuyên gia này dự báo thị trường chứng khoán sẽ tiếp tục đối mặt với thách thức do lạm phát dai dẳng, buộc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) duy trì chính sách tiền tệ trung lập. Ông cho rằng các công ty sớm muộn sẽ phải điều chỉnh kỳ vọng lợi nhuận để phản ánh môi trường lãi suất cao hơn, tạo thêm dư địa cho vàng.

Từ đầu năm đến nay, giá vàng đã tăng gần 27%, riêng trong tháng này đã tăng tới 11% - mức tăng theo tháng cao nhất kể từ tháng 11/2011. Động lực chính đến từ sự bất ổn do Tổng thống Mỹ Donald Trump leo thang trong cuộc chiến thương mại với Trung Quốc, áp thuế 145% lên hàng nhập khẩu từ nước này, đồng thời công khai chỉ trích Chủ tịch Fed Jerome Powell.

Tuần trước, ông Donald Trump từng bày tỏ ý định sa thải ông Jerome Powell, dù sau đó vào đầu tuần này ông tuyên bố “không có ý định” cách chức người đứng đầu Fed - người sẽ kết thúc nhiệm kỳ vào năm 2026. Ông Donald Trump cũng "hạ giọng" về vấn đề thương mại với Trung Quốc, góp phần làm dịu tâm lý thị trường.

Chuyên gia McIntyre cho rằng, sự bất ổn tại Mỹ hiện nay không chỉ giới hạn trong phạm vi kinh tế mà đã lan sang khía cạnh pháp lý. Niềm tin vào Mỹ đang bị xói mòn khi cả đồng USD và trái phiếu kho bạc đều bị bán tháo.

Việc muốn loại bỏ người đứng đầu Fed đã tạo ra một thông điệp tiêu cực về tính độc lập của chính sách tiền tệ. Đây là yếu tố khiến nhiều người đặt câu hỏi về độ tin cậy của hệ thống tài chính Mỹ, chuyên gia này cho biết và nhận định: “Tôi không cho rằng đồng USD sẽ mất vị thế tiền tệ dự trữ toàn cầu trong một sớm một chiều, nhưng xu hướng lệ thuộc ít hơn đang diễn ra”.

Mặc dù thị trường đã bình tĩnh trở lại, chuyên gia McIntyre cho biết thiệt hại đã xảy ra và sẽ mất thời gian để Mỹ lấy lại được lòng tin đã mất.

Bên cạnh đó, nhu cầu mạnh mẽ từ các ngân hàng trung ương tiếp tục là động lực hỗ trợ giá vàng. McIntyre lưu ý rằng tâm lý thị trường hiện tại vẫn chưa đạt đến mức “cuồng nhiệt” như đợt tăng giá năm 2011, khi giá vàng chạm 1.900 USD/oz, kéo theo cơn sốt trong lĩnh vực khai khoáng và các chiến dịch “bán vàng lấy tiền mặt”.

“Khi nhà đầu tư bắt đầu quá hào hứng với chứng chỉ quỹ vàng, đó mới là dấu hiệu thị trường đạt đỉnh. Hiện tại, thị trường vẫn đang ở giai đoạn tích lũy tích cực”, chuyên gia này nhìn nhận.