Thị trường chứng khoán sẽ tiếp tục vận động trong biên độ hẹp

Chứng khoán tháng 3 đối diện với nhiều rủi ro bất định

VN-Index đối diện áp lực điều chỉnh, nhà đầu tư cần thận trọng

Công ty Chứng khoán Vietcombank (VCBS) cho rằng, VN-Index đã trải qua một tuần giao dịch đầy biến động khi đạt đỉnh tại mức 1.342 điểm vào giữa tuần nhờ sức bật từ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn như VIC, VHM và VCB. Tuy nhiên, dòng tiền tập trung vào nhóm trụ không lan tỏa rộng, khiến đà tăng của thị trường nhanh chóng mất động lực và điều chỉnh trở lại quanh ngưỡng 1.330 điểm. Đáng chú ý, thanh khoản giao dịch trung bình trong tuần tăng mạnh nhất trong vòng 5 tháng trở lại đây, phản ánh sự tham gia tích cực của dòng tiền, nhưng áp lực chốt lời cũng lớn dần.

Phiên cuối tuần ngày 14/3, VN-Index chủ yếu giao dịch trên mốc tham chiếu trong buổi sáng trước khi giảm điểm mạnh từ khoảng 14h dưới áp lực lớn từ cổ phiếu FPT. Các cổ phiếu dẫn dắt như VIC, VHM và VCB không còn đóng góp nhiều vào chỉ số như các phiên trước đó, khiến lực cung áp đảo với số lượng mã giảm điểm lên tới 283 cổ phiếu. Thanh khoản thị trường duy trì mức cao trên 23 nghìn tỷ đồng, một con số đáng chú ý khi xét đến mức thanh khoản trung bình trong thời gian qua. Khối ngoại tiếp tục bán ròng nhẹ với giá trị 225,98 tỷ đồng, tập trung vào hai mã FPT và DBC. Kết tuần, VN-Index đóng cửa tại 1.326,15 điểm, tăng nhẹ 0,1 điểm (+0,01%) so với tuần trước đó.

Về phân tích kỹ thuật, VCBS cho biết trên đồ thị giờ (khung 1H), chỉ báo MACD sau khi hình thành hai đỉnh đã đảo chiều đi xuống và vẫn chưa có dấu hiệu kết thúc xu hướng giảm vào cuối phiên ngày 14/3. Chỉ báo DMI và RSI bẻ ngang, cho thấy thị trường đang trong quá trình giằng co nhằm giữ chỉ số ở mức cân bằng. Trên đồ thị ngày (khung 1D), VN-Index đóng cửa với mẫu nến gravestone doji kèm theo thanh khoản tiếp tục ở mức cao, cho thấy lực cung gia tăng mạnh vào cuối phiên. Chỉ báo MACD tiếp tục xu hướng tạo đỉnh thứ nhất, điều này làm gia tăng xác suất thị trường sẽ tiếp tục điều chỉnh trong tuần tới.

Trước tình hình trên, VCBS nhận định rằng áp lực điều chỉnh sẽ còn tiếp diễn trong ngắn hạn sau chuỗi tăng 8 tuần liên tiếp của VN-Index. Các nhịp rung lắc để kiểm định cung cầu là không thể tránh khỏi trong tuần tới.

Đi ngang cùng sắc đỏ của nhóm công nghệ thông tin

Nhận định về triển vọng thị trường chứng khoán tuần 17-21/3/2025, Công ty Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS) đánh giá, VN-Index đã có 8 tuần tăng điểm liên tiếp từ vùng giá 1.220 điểm lên đến vùng 1.350 điểm. Sau khi vượt qua ngưỡng kháng cự mạnh 1.300 điểm trong tuần qua, VN-Index có dấu hiệu biến động trong biên độ hẹp với mức độ phân hóa rất mạnh giữa các nhóm ngành và nhóm cổ phiếu có vốn hóa khác nhau. Kết tuần, VN-Index tăng nhẹ 0,01%, đóng cửa tại 1.326,15 điểm, trong khi chỉ số VN30 giảm -0,20% xuống 1.387,03 điểm. Sự suy yếu diễn ra khi cả VN-Index và VN30 gặp phải vùng kháng cự mạnh tại đỉnh cũ của tháng 5/2022, khiến áp lực bán gia tăng.

Độ rộng thị trường ghi nhận sự phân hóa tiêu cực với số lượng cổ phiếu và nhóm ngành giảm điểm áp đảo. Đặc biệt, nhóm công nghệ thông tin, dầu khí, công nghiệp, bảo hiểm, xây dựng và cảng - vận tải chịu áp lực bán rất mạnh với khối lượng giao dịch tăng đột biến, phản ánh tâm lý chốt lời và bán cắt lỗ trong ngắn hạn. Trong khi đó, chỉ có một số ít mã ghi nhận thanh khoản đột biến theo hướng tích cực. Tổng thanh khoản thị trường tăng nhẹ, nhưng khối lượng giao dịch trên sàn HOSE giảm nhẹ so với tuần trước. Khối ngoại tiếp tục xu hướng bán ròng mạnh, ghi nhận mức -1.703,64 tỷ đồng trên HOSE trong tuần qua.

Trên thị trường phái sinh, hợp đồng kỳ hạn VN30F2503 giảm -0,20 điểm (-0,01%) và đóng cửa tại 1.385 điểm, thấp hơn 2,03 điểm so với VN30. Các kỳ hạn xa hơn như VN30F2504, VN30F2506, VN30F2509 cũng có mức chênh lệch âm từ -2,53 điểm đến -6,83 điểm so với VN30. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch tăng +1,34% so với tuần trước, đang dao động quanh ngưỡng trung bình 20 tuần. Xu hướng ngắn hạn của VN30F2503 dự kiến tiếp tục đi ngang trong biên độ 1.380 - 1.400 điểm. Lưu ý rằng tuần tới sẽ có phiên đáo hạn hợp đồng phái sinh vào ngày thứ Năm, điều này có thể tạo biến động lớn cho VN30.

Về triển vọng sắp tới, SHS cho rằng VN-Index vẫn duy trì đà tăng trưởng trong ngắn hạn với vùng hỗ trợ gần nhất quanh 1.315 điểm và mức hỗ trợ mạnh hơn tại 1.300 điểm. Dù vậy, chỉ số có thể đối diện với áp lực điều chỉnh để kiểm tra lại vùng hỗ trợ tâm lý quan trọng này. Áp lực bán đã gia tăng mạnh ở nhiều cổ phiếu sau chuỗi tăng kéo dài 7-8 tuần qua, đặc biệt khi VN-Index và VN30 gặp kháng cự mạnh tại 1.350 điểm và 1.400 điểm.

SHS nhận định đây không phải là vùng giá hấp dẫn để tiếp tục giải ngân thêm. Nội tại thị trường đang có dấu hiệu suy yếu khi nhiều cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ chịu áp lực bán rất mạnh trong tuần qua. Trong khi đó, chỉ còn số ít cơ hội ngắn hạn ở những cổ phiếu bất động sản hoặc một số mã trong nhóm VN30 chưa tăng quá nhiều.