Triển vọng thị trường năng lượng và kim loại quý

	Điểm lại thông tin kinh tế tuần từ 8-12/5
	Chỉ số hàng hóa MXV-Index giảm tuần thứ tư liên tiếp
	Thị trường vàng tuần tới: "Mắc kẹt" ở vùng trung lập

OPEC đang trông đợi vào việc mua nhiều dầu thô hơn từ Trung Quốc trong nửa cuối năm nay so với dự báo ban đầu, bất chấp sự chậm lại của nền kinh tế lớn thứ hai thế giới. Nhóm này cũng cho rằng rủi ro lớn hơn đối với dầu mỏ là tranh chấp chính trị về cuộc khủng hoảng trần nợ của Hoa Kỳ. Một số nhà phân tích tin rằng OPEC có thể đã "đặt cược nhầm".

Dữ liệu từ Bắc Kinh hôm thứ Năm cho thấy lạm phát giá tiêu dùng của Trung Quốc hầu như không tăng trong tháng 4, trong khi lạm phát giá sản xuất giảm xuống mức yếu nhất kể từ đỉnh điểm của đại dịch năm 2020.

Dữ liệu thương mại của Trung Quốc hồi đầu tuần cũng gây thất vọng, với nhập khẩu giảm 1,4% và tăng trưởng xuất khẩu giảm 8,5% - bằng chứng về một nền kinh tế đang đánh mất đà tăng trưởng bất chấp nhiều biện pháp kích thích được đưa ra kể từ khi Trung Quốc dỡ bỏ mọi biện pháp hạn chế vì COVID-19 vào đầu năm nay.

Dữ liệu yếu của Trung Quốc có lẽ là nguyên nhân khiến các nhà giao dịch năng lượng bỏ qua báo cáo hàng tháng mới nhất của OPEC, trong đó có nâng cấp nhẹ nhu cầu dầu của Trung Quốc.

Trung Quốc hiện dự kiến sẽ cần 800.000 thùng dầu mỗi ngày, tăng so với mức dự báo 760.000 vào tháng trước, Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ (OPEC) gồm 13 thành viên do Saudi dẫn đầu cho biết.

Craig Erlam, nhà phân tích tại nền tảng giao dịch trực tuyến OANDA, cho biết: “Dầu dường như đã ổn định trong phạm vi giao dịch thấp hơn mà nó đã đạt được trong thời gian ngắn vào tháng 3, trong khoảng từ 70-78 USD đối với dầu Brent và khoảng 64-74 USD đối với WTI. “Kì vọng thấp hơn về Trung Quốc” là một lý do cho tình trạng bất ổn của thị trường.

Trong khi đó, tại Hoa Kỳ, các nhà tuyển dụng đã bổ sung 253.000 việc làm vào tháng 4, vượt xa kỳ vọng của các nhà kinh tế, trong khi tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống còn 3,4% so với 3,5% trước đó, theo Bộ Lao động. Dữ liệu dường như khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) khó tạm dừng việc tăng lãi suất.

Các nhà kinh tế được thăm dò bởi phương tiện truyền thông Hoa Kỳ đã dự kiến ​​tăng trưởng việc làm chỉ khoảng 180.000 trong tháng 4, từ mức 263.000 được công bố trước đó cho tháng 3 mà Bộ Lao động đã điều chỉnh xuống còn 165.000. Các quan chức Fed cho biết tăng trưởng việc làm và tiền lương phải hạ nhiệt đáng kể để kiềm chế hiệu quả tình trạng lạm phát tồi tệ nhất mà Hoa Kỳ đã trải qua trong bốn thập kỷ.

Thị trường lao động là động lực thúc đẩy sự phục hồi kinh tế của Hoa Kỳ sau đại dịch, với hàng trăm nghìn việc làm liên tục được tạo ra kể từ tháng 6/2020 để bù đắp cho 20 triệu việc làm bị mất do đại dịch. Tiền lương trung bình hàng tháng cũng tăng gần như không có điểm dừng kể từ tháng 5/2021. Fed đã xác định mức tăng trưởng việc làm và tiền lương mạnh mẽ hai trong số là những động lực chính gây lạm phát.

Lạm phát, được đo bằng chỉ số giá tiêu dùng, hay CPI, đạt mức cao nhất trong 40 năm vào tháng 6/2022 khi tăng với tốc độ hàng năm là 9,1%. Kể từ đó, nó đã chậm lại, chỉ còn tăng 4,9% vào tháng 4 - mức tăng chậm nhất trong hai năm. Trong khi đó, chỉ báo yêu thích của Fed về lạm phát - chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) - chỉ tăng 4,2% trong tháng 3.

Mặc dù vậy, những con số đó cao hơn gấp đôi mức mong muốn của Fed đối với lạm phát, chỉ ở khoảng 2%. Fed đã tăng lãi suất 10 lần kể từ khi kết thúc đại dịch Covid-19 vào tháng 3/2022, tăng tổng cộng 5 điểm phần trăm từ mức 0,25% trước đó. Cho đến khi công bố dữ liệu việc làm mạnh mẽ tháng 4, đã có nhiều đồn đoán rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất sau cuộc họp chính sách vào ngày 14/6.

Nhiều người vẫn đang mong đợi một sự tạm dừng của Fed vào tháng tới. Nhưng một số không chắc chắn như vậy.

“Điều này (số lượng việc làm) chắc chắn kéo theo quan điểm cứng rắn nhưng đặt Fed vào tình thế thực sự khó quyết định”, nhà kinh tế học Adam Button cho biết trong một bài đăng trên diễn đàn ForexLive. “Fed muốn tạm dừng và thậm chí có thể sớm cắt giảm lãi suất, nhưng thị trường việc làm 'không hợp tác'. Giờ đây, việc làm mới được tạo ra đang có xu hướng giảm, nhưng tỷ lệ thất nghiệp 3,4% cho thấy thị trường lao động vẫn cực kỳ chặt chẽ, và đây là tháng thứ 13 liên tiếp bảng lương phi nông nghiệp vượt qua ước tính”.

Bất chấp số lượng việc làm, số liệu sơ bộ về tổng sản phẩm quốc nội của Hoa Kỳ trong quý I cho thấy mức tăng trưởng thấp 1,1% so với mức 2,6% trong quý IV/2022. Một cuộc khủng hoảng niềm tin giữa các ngân hàng khu vực của Hoa Kỳ, lần đầu tiên bùng phát vào tháng 3, cũng đã xuất hiện trở lại. Thêm vào đó là những lo ngại về khả năng vỡ nợ lần đầu tiên của chính phủ Hoa Kỳ, nếu các nhà lập pháp đảng Cộng hòa tại Quốc hội tiếp tục tranh cãi với chính quyền Biden thay vì đồng ý tăng trần nợ.

Trong vài quý nay, số liệu GDP của Hoa Kỳ đã tốt hơn. Fed, trong đánh giá gần đây nhất về hệ thống ngân hàng cho biết niềm tin của công chúng đã bị lung lay nhưng chưa tan vỡ. Và cuộc tranh cãi chính trị tại Quốc hội có thể sẽ được giải quyết trước khi chính phủ hết tiền vàoc1/6, vì đảng Cộng hòa có lẽ không muốn bị quy trách nhiệm gây ra thảm họa vỡ nợ lần đầu tiên của Hoa Kỳ.

Vì vậy, liệu OPEC có đang đặt cược chính xác? Vài tháng tới chúng ta sẽ có câu trả lời.

Đánh giá thị trường dầu thô

Giá dầu thô ổn định trong tuần thứ tư liên tiếp do các số liệu kinh tế đáng thất vọng của Trung Quốc cho thấy nhu cầu về dầu cũng có thể giảm ở nhà nhập khẩu hàng hóa lớn nhất thế giới.

Dầu thô WTI, được giao dịch tại New York cho thấy giao dịch sau thanh toán cuối cùng là 70,09 USD/thùng, sau khi chính thức chốt phiên thứ Sáu ở mức 70,04 USD/thùng, giảm 83 cent tương đương 1,2% trong ngày. Trong tuần, dầu thô của Mỹ cho thấy mức lỗ 1,8%. Trong bốn tuần qua cộng lại, WTI đã giảm 15%.

Dầu thô Brent được giao dịch tại London đã chính thức chốt phiên giao dịch ngày thứ Sáu ở mức 74,17 USD/thùng, giảm 81 cent tương đương 1,1% trong ngày. Điểm chuẩn dầu toàn cầu cho thấy mức giảm 1,5% trong tuần và gần 14% trong bốn tuần qua.

Triển vọng giá dầu

Nếu WTI lấy lại được động lực tăng giá, nó có thể tiến tới 75 USD/thùng trong tuần tới; nếu không, nó có thể trượt xuống dưới 70 USD/thùng, thậm chí có thể đe dọa mức hỗ trợ 60 USD/thùng, Sunil Kumar Dixit, giám đốc chiến lược kỹ thuật tại SKCharting.com cho biết.

Dixit quan sát thấy rằng điểm chuẩn dầu thô của Hoa Kỳ đã trải qua cả tuần trong phạm vi hẹp 4 đô la, di chuyển giữa mức kháng cự 73,90 USD/thùng và mức hỗ trợ 69,90 USD/thùng, và kết thúc tuần với mức giảm chỉ trên 70 USD/thùng. Với Chỉ số sức mạnh tương đối hàng tuần ở mức 42 và Stochastics ở mức 32/45, các cược tốt nhất là “đà tiếp tục đi xuống”, Dixit nói thêm.

“Một sự phá vỡ bền vững dưới 70 USD/thùng sẽ giảm bớt khả năng đi xuống đường trung bình động đơn giản 200 tuần, hay SMA, là 66,90 USD/thùng. Nếu WTI phá vỡ và đóng cửa một ngày bên dưới đường SMA 200 tuần là 66,90 USD/thùng, thì đợt điều chỉnh sắp tới có thể sẽ mở rộng sâu hơn vào đường SMA 100 tháng là 59,45 USD/thùng”.

“Mặt khác, việc tăng trên 70 USD/thùng sẽ giúp phục hồi một số hướng tới 71,70 USD/thùng và 72,20 USD/thùng, trên mức này có thể chứng kiến sự tăng giá hơn nữa đối với mức kháng cự 73,80 USD/thùng. Nếu sự phục hồi tiếp tục trên khu vực này, các mục tiêu tăng giá tiếp theo sẽ là 74,70 USD/thùng và 75,70 USD/thùng”.

Đánh giá thị trường khí đốt tự nhiên

Trên lý thuyết, khí đốt tự nhiên có vẻ tốt, đóng cửa tăng tuần thứ tư trong năm tuần. Tuy nhiên, đối với những người đầu cơ giá lên trong giao dịch, điều đó hầu như không có gì đáng nói vì giá vẫn mắc kẹt trong phạm vi thấp hơn 2 USD.

Hợp đồng khí đốt tương lai trên Henry Hub của New York Mercantile Exchange cho thấy giao dịch sau thanh toán cuối cùng là 2,278 USD vào thứ Sáu. Nó chính thức kết thúc phiên ở mức 2,266 USD trên một triệu đơn vị nhiệt của Anh. Con số này tăng 3,5% trong ngày và cao hơn 6% so với một tuần trước. Mức tăng đạt được sau đợt bán tháo đặc biệt mạnh hơn 11% vào tuần trước, khiến thị trường tăng ròng 11% trong 5 tuần qua.

Các hợp đồng tương lai khí đốt đã bị mắc kẹt ở mức trung bình 2 USD hoặc thấp hơn kể từ giữa tháng 3 do thời tiết ôn hòa khiến nhu cầu sưởi ấm hoặc làm mát ở mức thấp. Sản xuất nhiên liệu cũng mạnh, đã liên tục bổ sung vào nguồn cung cấp khí đốt dư thừa.

Tính đến tuần trước, tổng khí được lưu trữ trong các kho chứa ở Hoa Kỳ là 2,141 nghìn tỷ feet khối, hay tcf. Con số này cao hơn 31,2% so với mức 1,632 tcf của năm trước và cao hơn 18,4% so với mức trung bình 5 năm là 1,809 tcf. Bất chấp sự ổn định tương đối của mức giá 2 USD, giá tại Henry Hub đã giảm hơn 50% trong năm kể từ cuối năm ngoái.

Dixit của SKCharting.com cho biết các biểu đồ cho thấy ít thay đổi ngay lập tức về vận may của những người đầu cơ giá lên.

“Mức đóng cửa hàng ngày và hàng tuần trên 2,4 USD sẽ là dấu hiệu ban đầu cho thấy xu hướng tăng trở lại của khí đốt, được khẳng định bằng việc vượt qua mức cao nhất là 2,55 USD”, Dixit cho biết.

Ngoài ra, mục tiêu dài hạn là đường trung bình động đơn giản 100 ngày, ông nói thêm: “Ngược lại, việc giảm ổn định bên dưới đường trung bình động hàm mũ 5 ngày, hay EMA là 2,19 USD, sẽ duy trì đà giảm đang có. Điều đó có thể khiến giá có tiềm năng giảm xuống còn 2,04 USD và 1,94 USD”.

Triển vọng giá khí đốt tự nhiên

Dixit cho biết những người đầu cơ giá lên cần đưa thị trường về mức 2,40 USD/mmBtu và cao hơn để có cơ hội rõ ràng cho một đợt phục hồi.

“Mục tiêu phải là một ngày đóng cửa trên đường EMA 50 ngày được định vị ở mức 2,39 USD, điều này sẽ tạo thuận lợi cho việc kiểm tra lại mức dao động cao 2,53 USD, tiếp theo là đường SMA 100 ngày là 2,74 USD”, Dixit cho biết. “Sau đó, rào cản lớn tiếp theo cần vượt qua sẽ là 3,03 USD”.

Mặt khác, ông nói, một đà giảm bền vững dưới 2,03 USD sẽ tiếp tục khiến giá điều chỉnh về mức 1,94 USD và hỗ trợ chính ở mức 1,74 USD”.

Dixit nói thêm: “Viễn cảnh tổng thể rộng hơn ủng hộ việc nối lại xu hướng tăng, nhắm mục tiêu 3,03 USD trong trung hạn, với một số khả năng giảm hạn chế”.

Đánh giá thị trường vàng

Vàng giao tháng 6 trên sàn Comex của New York chốt ở mức 2.019,80 USD/oz, giảm 70 cent trong ngày, sau một phiên giao dịch ở mức thấp 2.005,70 USD/oz. Tính chung cả tuần, giá vàng trên sàn Comex đã giảm 0,25%.

Giá vàng giao ngay, phản ánh các giao dịch vật chất bằng vàng thỏi và được một số nhà giao dịch theo sát hơn so với hợp đồng tương lai, đã ổn định ở mức 2.010,88 USD, giảm 4,21 USD, tương đương 0,2%. Trong tuần, vàng giao ngay giảm 0,3%.

Triển vọng giá vàng

Dixit của SKCharting đã quan sát thấy rằng vàng không có bất kỳ động thái lớn nào trong suốt cả tuần và đóng cửa trong phạm vi của tuần trước do giá vẫn bị giới hạn trong mức kháng cự 2.048 USD/oz và mức hỗ trợ 2.001 USD/oz.

“Miễn là vàng duy trì trên đường trung bình động hàm mũ 5 tuần, hay EMA, là 1.999 USD/oz, thì việc kiểm tra lại 2.016-2.022 USD/oz là rất có thể xảy ra”, Dixit nói và thêm rằng: “Một động thái bền vững trên 2.022 USD/oz sẽ giúp vàng lấy lại một số điểm tích cực, 2.032-2.038 USD/oz sẽ được các nhà đầu tư theo dõi. Ngoài ra, việc lấy lại mức 2.048 USD/oz và mức chấp nhận mạnh mẽ trên vùng này sẽ báo hiệu việc nối lại xu hướng tăng, nhắm mục tiêu kiểm tra lại mức cao kỷ lục 2.081 USD/oz”.

Ông cho biết thêm, triển vọng rộng hơn đối với vàng cho thấy các nhà giao dịch nên mua vào bất kỳ mức giá giảm đáng kể nào vì khả năng quay trở lại mức cao kỷ lục ngày càng dễ xảy ra.