UOB dự báo Fed sẽ hạ lãi suất xuống mức 3,75%

Ngày 12/5, Mỹ - Trung đã đạt được thoả thuận tạm thời hạ 115% mức thuế quan áp lên hàng hoá xuất khẩu sang nhau, trong đó Mỹ hạ mức thuế áp lên hàng hoá Trung Quốc từ mức 145% xuống còn 30%, Trung Quốc hạ mức thuế quan áp lên hàng hoá nhập khẩu của Mỹ từ mức 125% xuống còn 10%.

Các chuyên gia tài chính nhận định, Trung Quốc là nhà máy sản xuất của thế giới, Mỹ là thị trường lớn nhất thế giới, sẽ làm cho tiêu dùng khôi phục trở lại và có tác động tích cực lên thương mại toàn cầu.

Theo các chuyên gia UOB, đồng USD trên thị trường toàn cầu trong tháng 4/2025 có nhiều biến động do tác động từ nhưng thông tin không tích cực từ chính sách thuế quan mới của chính phủ của Tổng thống Mỹ Donald Trump làm cho đồng USD bị bán tháo. Đồng bạc xanh giảm mạnh so với đồng Đài tệ (TWD) có thể doanh nghiệp xuất khẩu đồng loạt bán ra lượng USD tích trữ trước đó từ nguồn thu xuất khẩu.

Ngân hàng của Singapore giữ quan điểm đồng USD sẽ tiếp tục suy yếu so với các đồng tiền mạnh khác, khi các ngân hàng trung ương đều đặn tăng tỷ trọng nắm giữ vàng và khả năng dòng vốn quay lại các quỹ ETF vàng tại Mỹ. Điều này sẽ khiến chỉ số USD Index (DXY) giảm xuống vùng giao dịch mới dưới mốc 100 và tiếp tục giảm về mức 96,9 vào quý I/2026.

Song song đó, dự báo mới nhất của UOB cho thấy tỷ giá EUR/USD và GBP/USD sẽ tiếp tục tăng lên lần lượt 1,17 và 1,39 vào quý I/2026. Các chuyên gia của ngân hàng UOB dự báo, đồng AUD, đợt phục hồi hình chữ "V" có thể đã quá đà, kéo theo một tương lai tăng sẽ hạn chế hơn, chỉ đạt khoảng 0,66 trong quý I/2026. Đối với đồng JPY, với lộ trình tăng lãi suất nhẹ nhàng hơn của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ), sẽ có xu hướng tăng giá chậm dần, đạt mức 140 USD/JPY vào quý I/2026.

Mặc dù, các đồng tiền châu Á đã qua giai đoạn biến động mạnh so với thời điểm đầu tháng 4, nhưng vẫn còn nhiều rủi ro có thể kìm hãm đà phục hồi của các đồng tiền khu vực. Những yếu tố này bao gồm sự bất định xung quanh kết quả đàm phán thương mại tiếp theo giữa Mỹ và Trung Quốc, cũng như việc các đồng tiền châu Á tăng giá nhanh trong khi triển vọng kinh tế và thương mại trong khu vực lại đang suy yếu.

So với tháng 4, trong tháng 5 này UOB điều chỉnh giảm các mức đỉnh dự kiến tỷ giá giữa USD với các đồng tiền châu Á trong quý III tới như sau: dự báo USD/CNY sẽ ở mức 7,32 trong quý III, USD/SGD, USD/MYR, USD/THB, USD/IDR và USD/VND lần lượt ở mức 1,32; 4,38; 33,5; 16.800 và 26.300.

Về triển vọng lãi suất, UOB tiếp tục giữ quan điểm rằng cả Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ. Dù thời điểm cắt giảm lãi suất của Fed đã được điều chỉnh lùi lại, các chuyên gia của ngân hàng này vẫn dự báo Fed sẽ thực hiện ba đợt cắt giảm lãi suất, mỗi đợt 25 điểm cơ bản trong năm nay. Thời điểm cập nhật cho ba đợt cắt giảm này là tại các cuộc họp FOMC vào tháng 9, tháng 10 và tháng 12, qua đó đưa lãi suất chính sách từ 4,50% xuống còn 3,75% vào cuối năm 2025.