USD vẫn là tâm điểm trên thị trường tài chính – tiền tệ tuần này

USD – tâm điểm chú ý

Đồng USD vừa trải qua một tuần đầy thăng trầm khi đã chịu áp lực bán mạnh trong hai ngày đầu tuần sau những phát biểu của Tổng thống Mỹ Donald Trump hôm Chủ Nhật (25/1), đẩy nó rơi xuống thấp nhất 4 năm vào ngày thứ Ba (26/1).

Tuy nhiên đồng tiền này đa phục hồi trở lại sau khi Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent cho biết hôm thứ Tư (27/1) rằng, Washington có chính sách đôla mạnh mẽ và không can thiệp để củng cố đồng yên.

Đà phục hồi của đồng bạc xanh càng trở nên mạnh mẽ hơn sau khi ông Trump quyết định chọn cựu Thống đốc Fed Kevin Warsh làm người lãnh đạo NHTW Mỹ sau khi nhiệm kỳ của ông Jerome Powell kết thúc vào tháng 5 tới.

Mặc dù vậy đồng bạc xanh vẫn để mất gần 0,1% giá trị trong tuần qua sau khi giảm tới 1,9% trong tuần trước đó – mức giảm hàng tuần lớn nhất trong 1 năm.

Theo các nhà phân tích, triển vọng của đồng USD vẫn khá u ám khi nó đang phải gánh chịu khá nhiều áp lực, từ việc Fed sẽ tiếp tục nới lỏng, cho tới nỗi lo về thâm hụt ngân sách Mỹ, nỗi lo về tính độc lập của Fed, rồi còn xu hướng đa dạng hóa nắm giữ tài sản...

Peter Azzinaro - đối tác cấp cao tại Agile Investment Management cho biết, đồng USD đang trong chu kỳ giảm từ 3 đến 5 năm bắt đầu từ đầu năm ngoái - và dự đoán rằng trong hai đến bốn năm tới, chỉ số đôla Mỹ ICE có thể giảm xuống dưới 90 và vào khoảng 80.

Bởi vậy giới chuyên môn đang theo dõi sát diễn biến của đồng USD. Bởi quy mô và tốc độ giảm giá tiếp theo của đồng USD không chỉ ảnh hưởng tới các thị trường khác, mà còn có thể khiến các NHTW khác phải hành động để ngăn chặn sự tăng mạnh của đồng nội tệ của họ.

Báo cáo việc làm tháng 1 tại Mỹ

Hiện các nhà đầu tư cũng theo dõi sát báo cáo việc làm tháng 1 sẽ được công bố vào ngày 6/2 để tìm kiếm bằng chứng về sự phục hồi của thị trường việc làm Mỹ, từ đó đoán định lộ trình lãi suất của Fed trong thời gian tới.

Fed đã viện dẫn các dấu hiệu ổn định trong việc làm và lạm phát vẫn cao hơn nhiều mục tiêu 2% để giữ nguyên lãi suất hôm 28/1, sau khi đã cắt giảm lãi suất 3 lần vào cuối năm 2025 để ứng phó với thị trường lao động có dấu hiệu suy yếu.

Báo cáo việc làm tháng 1 cũng sẽ tác động tới đồng USD. Theo đó nếu thị trường lao động Mỹ tiếp tục cho thấy dấu hiệu ổn định, nó sẽ củng cố thêm kỳ vọng Fed chưa giảm lãi suất trong nhiệm kỳ của Chủ tịch Fed Jerome Powell và điều đó sex hỗ trợ cho đồng USD. Ngược lại, nhiều khả năng đồng tiền này có thể tiếp tục suy yếu.

Kết quả cuộc khảo sát mới đây của Reuters cho thấy, nền kinh tế lớn nhất thế giới được dự kiến tạo thêm được 70.000 việc làm mới trong tháng 1, cao hơn nhiều con số 50.000 việc làm mới của tháng 12.

NHTW châu Âu có phát tín hiệu nới lỏng?

Cuộc họp chính sách đầu năm của NHTW châu Âu (ECB) diễn ra vào thứ Năm (5/2) cũng đang thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư.

Mặc dù ECB được dự báo sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 2% tại cụộc họp này, song điều mà các nhà đầu tư quan tâm chính là những hướng dẫn chính sách phát đi sau đó, trong bối cảnh sự mạnh lên của đồng euro đang khiến nhiều người lo ngại có thể đẩy lạm phát trong khu vực xuống quá thấp.

Theo đó sự suy yếu của đồng USD trong tuần qua đã đẩy đồng euro có thời điểm tăng lên trên 1,20 USD/EUR – mức cao nhất kể từ năm 2021.

Điều đó đã khiến nhiều nhà hoạch định chính sách của ECB không hài lòng. Họ dự đoán lạm phát khu vực đồng euro sẽ thấp hơn mục tiêu 2% của ECB trong năm nay và năm tới và đã lo ngại rằng việc đồng euro tiếp tục tăng giá có thể kéo lạm phát xuống thấp hơn nữa.

“Chúng tôi đang theo dõi chặt chẽ sự tăng giá của đồng euro và những tác động có thể có của nó đối với việc giảm lạm phát”, Thống đốc NHTW Pháp Francois Villeroy de Galhau cho biết hôm thứ Tư tuần trước (28/1), đồng thời nói thêm rằng đây là yếu tố quan trọng định hướng chính sách tiền tệ “trong những tháng tới”.

Thống đốc NHTW Áo Martin Kocher cũng cho rằng, việc đồng euro tiếp tục tăng giá có thể buộc ECB phải xem xét lại lập trường chính sách của mình. Việc đồng euro tiếp tục tăng giá có thể “tất nhiên tạo ra một sự cần thiết nhất định để phản ứng về chính sách tiền tệ”, Kocher nói với Financial Times.

Mặc dù vậy các nhà giao dịch tin rằng, việc cắt giảm lãi suất một lần nữa của ECB chỉ có khả năng xảy ra vào mùa hè.

Đà lao dốc của kim loại quý có tiếp diễn?

Tuần qua cũng chứng kiến sự biến động mạnh trên thị trường kim loại quý. Theo đó giá vàng và giá bạc tiếp tục tăng tốc trong những ngày đầu tuần. Tuy nhiên sau khi lập đỉnh lịch sử là gần 5.600 USD/oz đối với vàng và 121 USD/oz đối với bạc vào ngày thứ Năm (29/1), cả hai kim loại quý này đều quay đầu giảm mạnh.

Đà lao dốc càng thêm mạnh sau khi Tổng thống Donald Trump đề cử cựu Thống đốc Fed Kevin Warsh kế nhiệm Chủ tịch Fed hiện tại là ông Jerome Powell khi nhiệm kỳ của ông này kết thúc vào tháng 5.

Mặc dù vậy giá vàng vẫn tăng khoảng 20% ​​trong tháng 1 - tháng tăng mạnh nhất kể từ năm 1980. Trong khi giá bạc cũng tăng thêm gần 17% kể từ đầu năm.

Hiện giới chuyên môn vẫn đang tranh cãi là liệu đợt giảm giá của vàng vàng bạc vào cuối tuần vừa qua chỉ là đợt điều chỉnh tạm thời hay là dấu hiệu cho một sự thoái trào khi mà cả hai kim loại quý này đã tăng tốc mạnh mẽ trong năm qua và tiếp tục đà tăng này trong tháng đầu tiên của năm nay, đẩy giá của hai kim loại quý này vào vùng bong bóng.

Mặc dù vẫn chưa rõ diễn biến của các kim loại quý này sẽ thế nào, song điều chắc chắn là sự biến động của đồng USD cũng sẽ ảnh hưởng tới thị trường kim loại quý theo hướng ngược lại.