WB: Xuất khẩu, chế biến chế tạo tiếp tục nâng đỡ tăng trưởng

Ảnh: baochinhphu.vn

Xuất khẩu giữ nhịp, sản xuất tiếp tục mở rộng

Trong bản Cập nhật kinh tế vĩ mô Việt Nam tháng 8/2026, WB cho rằng xuất khẩu của Việt Nam tiếp tục duy trì đà tăng trong 7 tháng đầu năm, dù thuế quan của Hoa Kỳ tăng. Theo WB, số liệu gần nhất cho thấy triển vọng tích cực của thương mại và sản xuất chế biến chế tạo: xuất khẩu tháng 7 tăng 23,7% nếu tính theo trung bình ba tháng so với cùng kỳ; đồng thời PMI ngành chế biến chế tạo, đơn hàng xuất khẩu mới và hoạt động mua hàng đều nằm trong vùng mở rộng.

Động lực tăng trưởng đáng chú ý đến từ nhóm máy tính, điện tử và linh kiện. WB nhận định nhu cầu mạnh của Hoa Kỳ đối với thiết bị liên quan đến AI, cùng các trường hợp được miễn trừ thuế quan, đã hỗ trợ xuất khẩu của nhóm hàng này ngay cả khi mức thuế mới 12,5% theo Điều 301 đã bắt đầu được áp dụng (từ tuần cuối tháng 7).

Bức tranh sản xuất cũng cho thấy nền kinh tế tiếp tục giữ nhịp khá tốt. Bảng chỉ số vĩ mô WB tổng hợp cho thấy, sản xuất công nghiệp tháng 7 tăng 14,5% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn mức 12% của tháng 6; PMI ngành sản xuất tăng từ 51,81 điểm lên 52,91 điểm, tiếp tục đứng trên ngưỡng 50 điểm – mức thể hiện hoạt động sản xuất đang mở rộng. Doanh số bán lẻ tháng 7 cũng tăng 14,5% so với cùng kỳ…

Ở chiều nhập khẩu, mức tăng mạnh 41% so với cùng kỳ phản ánh nhu cầu đầu vào phục vụ sản xuất xuất khẩu vẫn lớn. Tuy nhiên, WB lưu ý nhập khẩu tăng nhanh hơn đã khiến thâm hụt thương mại mở rộng, làm gia tăng áp lực lên tỷ giá và dự trữ ngoại hối.

Lạm phát hạ nhiệt, dư địa hỗ trợ tăng trưởng vẫn hiện hữu

Một điểm tích cực khác là lạm phát đã giảm từ 4,7% trong tháng 6 (so với cùng kỳ năm trước) xuống 4,5% trong tháng 7. WB cho rằng lạm phát cơ bản nhìn chung ổn định, nhưng giá năng lượng thế giới vẫn là yếu tố cần theo dõi nếu căng thẳng tại Trung Đông tái diễn khiến chi phí nhiên liệu, vận tải và sản xuất tăng trở lại.

Thị trường cổ phiếu cũng đã phục hồi một phần sau khi VN-Index điều chỉnh mạnh 7% trong tháng 7. Tâm lý thị trường vẫn chịu ảnh hưởng từ hoạt động bán ròng của khối ngoại, cú sốc trên thị trường trang sức… song diễn biến phục hồi sau nhịp điều chỉnh cho thấy thị trường vẫn có khả năng hấp thụ một phần biến động.

Về ngân sách, tình hình đến hết tháng 7 được WB đánh giá là tích cực dù chưa đồng đều. Tổng thu ngân sách đã đạt 72,5% kế hoạch năm, trong khi tổng chi mới đạt 43,4%.

Thuế thu nhập doanh nghiệp (TNDN) và VAT tăng mạnh một phần do các khoản thuế đủ điều kiện phát sinh trong nửa đầu năm 2025 được gia hạn tối đa sáu tháng, làm giảm số thu trong kỳ so sánh và chuyển dịch nguồn thu sang cuối năm 2025. Ngược lại, thuế thu nhập cá nhân (TNCN) giảm nhẹ do thay đổi ngưỡng thu nhập chịu thuế và mức giảm trừ cá nhân, người phụ thuộc.

Nửa sau năm 2026, thu ngân sách có thể sẽ tăng chậm lại do gia hạn thuế hồi đầu năm và chính sách thuế TNCN tiếp tục làm giảm số thu. Trong khi đó, chi ngân sách, đặc biệt là đầu tư công, dự kiến sẽ tăng tốc. Từ đó, hỗ trợ tăng trưởng và đưa lượng tiền Kho bạc tích lũy trở lại hệ thống ngân hàng, qua đó hỗ trợ thanh khoản. Tuy nhiên, WB cũng lưu ý, chi tăng tập trung vào cuối năm có thể làm tăng áp lực triển khai, ảnh hưởng chất lượng dự án và tạo áp lực lạm phát hoặc nhập khẩu.