Fed được dự báo sẽ lui lại thời điểm tăng lãi suất tới tháng 6

Cục Dự trữ liên bang Mỹ

Hồi cuối năm 2015, Fed đã thực hiện tăng lãi suất lần đầu tiên sau gần một thập kỷ duy trì chính sách lãi suất gần bằng 0 để thúc đẩy nền kinh tế phục hồi sau cuộc khủng hoảng tài chính 2008.

Tuy nhiên, kể từ đó đến nay, Fed vẫn chưa có động thái tiếp tục tăng lái suất dù tại cuộc họp cuối năm 2015, cơ quan này dự kiến sẽ tăng lãi suất 4 lần trong năm nay. Nguyên nhân do Fed chưa định lượng việc chậm lại của kinh tế Trung Quốc và châu Âu sẽ tác động thế nào đến kinh tế Mỹ.

Thế nhưng, một loạt các dữ liệu mới đây cho thấy, kinh tế Mỹ vẫn đang trên đà phục hồi vững chắc. Theo đó, tăng trưởng việc làm nhanh hơn dự kiến ​​trong tháng 2 đã làm vơi đi những lo ngại trong vài tuần qua rằng những cơn gió ngược từ bên ngoài, trong khi điều kiện tài chính trên thị trường nội địa được thắt chặt chặt hơn (lãi suất tăng) có thể làm chệch hướng phục hồi.

"Nguy cơ nổi bật nhất trong tháng Giêng đó là điều kiện tài chính được thắt chặt hơn từ đầu năm đã giảm đi", các chuyên gia kinh tế Zach Pandl và Jan Hatzius của Goldman Sachs viết. "Kết quả là Chủ tịch Yellen sẽ có khả năng cho biết Fed vẫn trên đà tăng lãi suất một lần nữa trong quý tiếp theo".

Tuy nhiên, trở ngại trên con đường tăng lãi suất tiếp theo không phải là nhỏ. Số liệu về doanh số bán lẻ của Mỹ được công bố hôm qua là yếu hơn so với tháng Giêng lại làm dấy lên lo ngại về triển vọng tăng trưởng trong nước.

Cũng chính bởi vậy dự báo rằng tại cuộc họp lần này Fed sẽ phát đi tín hiệu có thể tăng lãi suất 2 hoặc 3 lần trong năm nay thay vì 4 lần như dự kiến tại cuộc họp hồi tháng 12/2015. Thế nhưng điều đó không phản ánh rằng các quan chức của Fed tỏ ra quan ngại hơn về triển vọng của kinh tế Mỹ hay toàn cầu.

Trên thực tế, kể từ sau cuộc họp gần đây nhất của Fed, lạm phát tại Mỹ đã có dấu hiệu ổn định và theo tính toán của Fed Dallas, lạm phát đã tăng lên 1,9%, sát với mục tiêu 2% mà Fed đề ra. Trong khi đó, tỷ lệ thất nghiệp tại Mỹ chỉ ở mức 4,9% trong tháng 2, gần với mức mà nhiều quan chức Fed cho rằng thị trường việc làm ở trạng thái toàn dụng.

Chưa kể, quyết định nới lỏng thêm tiền tệ mà NHTW châu Âu đưa ra tuần trước càng củng cố thêm niềm tin vào triển vọng của kinh tế khu vực đồng tiền chung, và qua đó tác động tích cực tới kinh tế Mỹ.

Điều đó có nghĩa động thái tăng lãi suất của Mỹ rất có thể sẽ được thực hiện vào giữa năm nay tùy thuộc vào diễn biến của nền kinh tế.

"Tháng 6 dường như là một khả năng chắc chắn" cho lần tăng lãi suất tiếp theo của Fed, Narayana Kocherlakota - cựu Chủ tịch Fed Minneapolis cho biết hồi tuần trước mặc dù ông này là một trong những người ủng hộ chính sách lãi suất gần bằng không để chống lại suy thoái.

Nhiều quan chức của Fed cũng cho rằng, Fed cần phải hành động sớm để chặn trước lạm phát. Tuy nhiên, không ít quan chức khác vẫn cho rằng sự phục hồi của kinh tế Mỹ vẫn còn mong manh và họ muốn có những cơ sở vững chắc hơn về lạm phát.

Mặc dù vậy, theo các nhà kinh tế của Barclay, nhiều khả năng Fed có thể đánh giá những rủi ro đối với nền kinh tế và thị trường lao động là gần như cân bằng và điều đó hàm ý lãi suất có thể tăng trong tháng 6.

Hiện thị trường cũng kỳ vọng khá cao vào khả năng tăng lãi suất vào tháng 6 tới, một số khác thì cho rằng lãi suất sẽ được tăng vào cuối năm nay.