Hạn chế bắt đáy khi tín hiệu chưa rõ ràng

	Huy động hơn 22 nghìn tỷ đồng trái phiếu trong tháng 7
	Tìm giỏ… bỏ trứng

Ngày 3/8, lực cầu bắt đáy không đủ để kéo thị trường vực dậy. VN-Index có thời điểm rớt khỏi vùng giá 630 điểm, nhưng đến cuối phiên, chỉ số này đã vượt trở lại, tạm giao dịch quanh 631,61 điểm. HNX-Index giảm 0,61%, chạm mức 81,25 điểm.

Tổng khối lượng giao dịch đạt 18,6 triệu đơn vị, giá trị 211 tỷ đồng, trong đó giao dịch thỏa thuận đóng góp gần 7 tỷ đồng. Trong số các mã bluechips, VNM cùng HPG, HSG, DPM, SSI, CII, KDC… vẫn duy trì được sắc xanh, nhưng chừng đó là chưa đủ để giúp VN-Index ngừng rơi.

Nhà đầu tư nên tận dụng các nhịp hồi để thu hẹp danh mục về mức tối đa

Số lượng mã giảm điểm tăng mạnh, trong đó, nhóm ngành BĐS tiếp tục rớt giá sâu, giảm 2,41%, kế tiếp là nhóm ngân hàng giảm hơn 2%. Cụ thể, VIC giảm 2.000 đồng, VCB cùng giảm 1.000 đồng. Các mã BID, STB, EIB, CTG… cũng đồng loạt giảm điểm.

Đồng thời, nhóm dầu khí liên tục giảm điểm trước thông tin giá dầu thế giới lao dốc. Điểm sáng duy nhất trên thị trường ngày hôm qua là khối ngoại hôm nay mua ròng tích cực, mua nhiều nhất tại các mã như KPC, HPG, SSI…

Theo ghi nhận của giới phân tích, nhóm VN30 giảm điểm, mà mạnh nhất là VNM, GAS, MSN cùng các cổ phiếu ngành ngân hàng, đã kéo VN-Index giảm 0,7%. Cũng tương tự như ngày giao dịch trước đó (2/8), thanh khoản trên các sàn đạt mức cao, dư mua nhiều hơn dư bán và thị trường cho thấy có lực bắt đáy đã xuất hiện khi mà VN-Index chọc thủng mốc 640 rồi tới mốc 630 điểm.

Tuy nhiên, việc bắt đáy trong 2 ngày vừa qua vẫn tiềm ẩn những rủi ro nhất định. Thứ nhất, VN-Index đang trong xu hướng giảm điểm, xen kẽ với các nhịp hồi kỹ thuật ngắn. Thứ hai, do thị trường đang đi vào vùng trũng thông tin, các tin xấu về kết quả kinh doanh của DN như những ngày vừa qua có thể ảnh hưởng không tốt đến tâm lý của nhà đầu tư.

Cụ thể, khi mùa công bố KQKD quý II đang dần kết thúc, nhiều DN có kết quả kinh doanh kém khả quan cũng dần lộ diện, bao gồm cả những DN đã tăng giá rất tốt trong giai đoạn vừa qua.

Điển hình của phiên ngày 3/8 là việc TTF công bố khoản lỗ quý II lên đến hơn 1.000 tỷ đồng. Sau khi miệt mài tăng suốt 1 năm qua, giá cổ phiếu TTF đã giảm sàn liên tiếp trong nửa tháng gần đây và làm bốc hơi một nửa vốn hóa của công ty này.

Có thể thấy thị trường chứng khoán Việt Nam những năm vừa qua vẫn luôn có những cú sốc như vậy: như FIT hay HHS trước đây, hay gần đây là EVE hay TTF. Vì thế, đầu tư vào các DN có hoạt động kinh doanh ổn định và bền vững thay vì chạy theo xu hướng và tin đồn vẫn là bài học không bao giờ cũ đối với các nhà đầu tư.

Một điểm đáng chú ý tác động đến tâm lý của nhà đầu tư trên sàn còn xuất phát từ báo cáo mới nhất của Nielsen cho biết niềm tin tiêu dùng của Việt Nam trong quý II/2016 đạt 107 điểm, giảm 2 điểm so với quý trước.

Theo quan sát của các chuyên viên nghiên cứu, niềm tin tiêu dùng thường sẽ giảm trong thời gian này, nên điều đó không có nhiều ý nghĩa đối với tăng trưởng của lĩnh vực bán lẻ.

Tuy nhiên, xét trên bình diện khu vực, người Việt có vẻ kém lạc quan hơn so với các nước trong khu vực Đông Nam Á, đặc biệt là Philippines. So với quý trước, Việt Nam bị giảm 2 bậc về xếp hạng niềm tin tiêu dùng toàn cầu, xuống vị trí thứ 7.

Liên quan đến cơ hội đầu tư trong thời gian tới, một lãnh đạo của ACBS nhận định, ở tầm ngắn hạn từ 1 đến 2 tháng, thị trường đang thiếu những thông tin hỗ trợ tích cực để duy trì đà tăng trưởng. Các thông tin vĩ mô đa số đều ở mức trung bình, thông tin hoạt động của DN phần lớn đã được công bố và được ghi nhận vào giá. Nếu không có những thông tin hỗ trợ mạnh, thị trường có thể tạm dừng đà tăng trưởng, đi vào giai đoạn tích lũy hoặc điều chỉnh.

Trong khi đó, những thông tin không mấy tích cực như xử lý các đại án kinh tế, tỷ lệ margin cao đang ảnh hưởng đến tâm lý thị trường và nhà đầu tư. Do vậy, về mặt tích cực, có thể nói đợt điều chỉnh trong tháng 8 sẽ là cơ hội để các nhà đầu tư cơ cấu lại danh mục và mua lại những cổ phiếu cơ bản tốt.

Thị trường có những rủi ro nhất định trong ngắn hạn, nhưng sẽ sớm hồi phục và tiếp tục tăng trưởng ngay trong quý III và quý IV năm nay. Nhận định này dựa trên cơ sở Chính phủ đang thể hiện quyết tâm cải cách, thu hút nhiều sự quan tâm của các nhà đầu tư trên toàn cầu.

Có điều, nhà đầu tư cũng cần lưu ý rằng, diễn biến thị trường hiện tại đang cho thấy bên bán đã hành động khá quyết liệt, trong khi bên mua chưa cho thấy sức mạnh của mình. Như vậy, nhịp điều chỉnh còn có thể kéo dài, do vậy nhà đầu tư nên tận dụng các nhịp hồi để thu hẹp danh mục về mức tối đa, hạn chế các hành động bắt đáy khi chưa có tín hiệu rõ ràng.