Tâm điểm của thị trường

	Thiết lập từng đỉnh cao
	Techcom Securities chuyển đổi thành công ty cổ phần
	Chất lượng thông tin minh bạch?

Cổ phiếu (CP) NH đang là tâm điểm của thị trường. CP ngành NH không chỉ tăng về giá mà còn nhận được dòng tiền liên tục đổ vào với giá trị lớn. Đâu là lý do mà CP nhóm này có sức hấp dẫn như vậy? Phóng viên Thời báo Ngân hàng đã có cuộc phỏng vấn ông Lê Đức Khánh – Phó giám đốc Trung tâm phân tích tại CTCK Dầu khí (PSI) để tìm câu trả lời.

Ảnh minh họa

Yếu tố nào tạo sức bật cho CP NH như vậy, thưa ông?

Trong năm 2018, chúng ta biết có hai quy định mới. Thứ nhất, để áp dụng chuẩn mực Basel II theo đúng lộ trình, các NH lớn phải tăng vốn phù hợp với quy mô, đòi hỏi NH cũng phải chạy đua để đáp ứng được quy mô về hoạt động. Thứ hai là việc Thông tư 19/2017/TT-NHNN sửa đổi một số điều của Thông tư 36/2014/TT-NHNN, có hiệu lực từ 12/2/2018.

Theo đó, tỷ lệ tối đa nguồn vốn ngắn hạn được sử dụng để cho vay trung, dài hạn đến hết năm 2018 là 45% thay vì 40% như quy định cũ. Điều này đã tạo thêm nguồn vốn vay cho trung, dài hạn cho các NH. Lợi nhuận hay lãi suất từ nguồn vốn này cũng cao hơn giúp cải thiện hệ số NIM của các NH.

Xuất phát từ việc có những quy định hỗ trợ, chúng ta cũng nhìn thấy rằng năm 2017 nền kinh tế có sự tăng trưởng, các chỉ tiêu tài chính, đặc biệt là câu chuyện tăng trưởng tín dụng khả quan, cho vay tiêu dùng tăng cao... rõ ràng sẽ tác động tốt tới doanh thu hoạt động của hệ thống NH. Khối nhà băng năm 2017 vừa qua có sự tăng trưởng lợi nhuận tốt, rơi vào khoảng 56%. Như vậy, triển vọng doanh thu lợi nhuận NH tăng tốt phản ánh vào giá CP hấp dẫn hơn.

Một khi những chỉ tiêu cơ bản của nền kinh tế tăng tốt, cộng thêm TTCK trong giai đoạn xu hướng đi lên thì những nhóm ngành cơ bản gắn liền với nền kinh tế như chứng khoán, bảo hiểm, đặc biệt là NH sẽ phản ứng rất nhạy với nền kinh tế. TTCK tăng tốt thì rõ ràng nhóm CP NH thu hút sự quan tâm lớn từ các NĐT.

Trước đây khi đặt vấn đề đầu tư vào CP NH, các NĐT thường nhận được khuyến nghị nên nắm giữ đầu tư dài hạn. Vậy, dòng tiền chảy vào CP NH thời gian qua diễn biến ra sao?

Đúng là thông thường, nhóm CP NH vẫn được đánh giá là nhóm CP phòng thủ nhiều hơn. Nhưng khi quy mô nền kinh tế có sự thay đổi, có sự biến chuyển tích cực hơn thì nhóm ngành NH phản ứng nhạy hơn và đó lại là những CP tăng tốc mạnh nhất trong năm 2017 và đầu năm 2018.

Thời gian qua, nhóm CP NH là một trong bốn nhóm ngành thu hút sự quan tâm lớn từ phía các NĐT. Nếu nhìn vào diễn biến giao dịch trên đồ thị kỹ thuật, hay nói cách khác là diễn biến thanh khoản và giao dịch của các nhóm CP này từ khoảng hơn 1 năm trở lại đây thì nhóm NH có sự bứt phá rất mạnh. Thanh khoản tăng cao, không chỉ ở khối nội mà cả khối ngoại. Các quỹ đầu tư, các quỹ nước ngoài, kể cả các quỹ ETF giao dịch theo chỉ số cũng lựa chọn mua CP NH. Nhóm NH cũng đáp ứng được các tiêu chí về vốn hoá, giá trị có thể tự do chuyển nhượng trên thị trường... Như vậy, CP NH không chỉ đáp ứng được mục tiêu giao dịch của các NĐT tổ chức mà còn đáp ứng được tiêu chí an toàn, ổn định cho các NĐT cá nhân.

Thời điểm này, CP NH đã thực sự quay trở lại thời kỳ hoàng kim như năm 2009-2010?

Nhóm CP NH đang bước vào giai đoạn mới và có thể nói đây là thời điểm hoàng kim của CP NH. Bởi năm 2009 hoặc trước đó thì nhóm CP NH dù tăng rất mạnh tuy nhiên quy mô vốn hoá thị trường rất thấp. Dòng tiền giải ngân từ trong và ngoài nước rất ít. Tới giai đoạn này, nhiều quỹ đầu tư nước ngoài cũng như các NĐT nội tham gia nhiều hơn nên việc các CP NH tăng lên đó là chuyện tương đối bình thường.

Triển vọng NH cũng được đánh giá tích cực không chỉ trong năm 2017 mà kể cả năm 2018, đến từ việc hoạt động kinh doanh tốt hơn, nền kinh tế tăng trưởng tích cực, TTCK tăng trưởng tốt, nhóm CP NH thu hút sự quan tâm của các NĐT trong và ngoài nước và cũng đang trong giai đoạn xu hướng đi lên. TTCK nhìn xa vẫn là xu hướng tăng trưởng và phát triển, tỷ trọng các NĐT giải ngân nhiều hơn vào thị trường Việt Nam cũng sẽ giúp giá CP NH còn dư địa tăng tiếp.

Xin cảm ơn ông!