Chiến sự tại Trung Đông có nhấn chìm đồng USD trong tuần tới?

Tháng tăng giá đầu tiên trong 5 tháng

Dữ liệu được công bố cuối tuần cho thấy, chỉ số giá sản xuất (PPI) tại Mỹ tăng với tốc độ hàng tháng là 0,5% trong tháng 1, cao hơn so với mức tăng 0,3% theo dự báo của các nhà kinh tế.

“Có một sự lo ngại sâu sắc trên thị trường về lạm phát và tăng trưởng cho đến nay trong năm 2026”, Adam Button - Nhà phân tích tiền tệ chính tại investingLive cho biết. “Có kỳ vọng rằng lạm phát sẽ giảm bớt, nhưng điều đó không thể hiện trong các con số”.

Điều đó đã củng cố kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất ít nhất là tại cuộc họp chính sách diễn ra ngày 17-18 tháng 3 tới. Hiện thị trường cũng không kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trước tháng 6.

Tuy nhiên đồng USD vẫn suy yếu trong phiên giao dịch cuối tuần khi vòng đàm phán thứ ba giữa Mỹ - Iran kết thúc mà không có dấu hiệu đột phá nào có thể ngăn chặn các cuộc tấn công tiềm tàng của Mỹ trong bối cảnh tăng cường quân sự quy mô lớn.

Theo đó chỉ số USD Index – thước đô sức mạnh của đồng bạc xanh so với 6 đồng tiền chủ chốt – quay đầu giảm 0,12% và khép lại tuần qua ở mức 97,65, giảm gần 0,2% so với tuần trước đó. Mặc dù vậy chỉ số này vẫn kết thúc tháng 2 cao hơn 0,7%, tháng tăng giá đầu tiên kể từ tháng 10/2025.

Nhìn chung, diễn biến thị trường tiền tệ tuần qua khá trầm lắng khi các nhà giao dịch đánh giá sự bất ổn địa chính trị cùng với tác động của các loại thuế quan mới, sau khi Tòa án Tối cao Mỹ tuần trước đã bác bỏ các loại thuế quan khẩn cấp của Tổng thống Mỹ Donald Trump.

“Đồng đô la đang giao dịch trong trạng thái lưỡng lự. Có vẻ như nó đang chờ đợi chất xúc tác thực sự tiếp theo”, nhà chiến lược thị trường Fiona Cincotta của City Index cho biết.

Biến động khó lường vì chiến sự

Đúng như lo ngại của nhiều nhà phân tích, Mỹ và Israel đã chính thức phát động chiến dịch tấn công vào Iran hôm thứ Bảy (28/2) và Tehran đã đáp trả bằng cách phóng tên lửa về phía Israel, đẩy Trung Đông vào một cuộc xung đột mới.

Xung đột có khả năng làm trầm trọng thêm sự biến động trên các thị trường toàn cầu, vốn đã biến động mạnh trong năm nay do chính sách thuế quan của ông Trump. Chắc chắn thị trường tiền tệ cũng không nằm ngoài vòng xoáy này.

Christopher Wong – Chiến lược gia của OCBC ở Singapore cho rằng, cuộc tấn công làm tăng rủi ro địa chính trị khi thị trường bước vào phiên mở cửa ngày thứ Hai. “Phản ứng tức thời khá dễ đoán: các tài sản trú ẩn an toàn như vàng có khả năng tăng giá, trong khi giá dầu cũng có thể tăng do lo ngại về sự gián đoạn nguồn cung. Các tài sản rủi ro và các loại tiền tệ có hệ số beta cao… có thể đối mặt với sự biến động ban đầu...”, ông nói.

Còn nhớ chỉ số đôla đã giảm khoảng 1% trong cuộc chiến hồi tháng 6 năm ngoái, nhưng sự sụt giảm đó chỉ diễn ra trong thời gian ngắn và đã phục hồi sau 3 hoặc 4 ngày sau đó.

Tuy nhiên hiện giới chuyên gia đang có những nhận định khá trái ngược về diễn biến của đồng bạc xanh, và tất cả còn phụ thuộc vào việc chiến sự sẽ diễn ra trong bao lâu.

Theo các nhà phân tích của CBA, “trong hoàn cảnh hiện tại, mức độ giảm (của đồng USD) sẽ phụ thuộc vào quy mô và thời gian dự kiến ​​của cuộc xung đột. Tuy nhiên, “nếu cuộc xung đột kéo dài và làm gián đoạn nguồn cung dầu, chúng tôi dự đoán đồng USD sẽ tăng giá so với hầu hết các loại tiền tệ khác, ngoại trừ đồng yên Nhật và đồng franc Thụy Sĩ”, các nhà phân tích cho biết và viện dẫn Mỹ là một nước xuất khẩu năng lượng ròng và do đó được hưởng lợi từ giá dầu và khí đốt cao hơn do nguồn cung dầu bị gián đoạn.

Ngược lại, đồng franc Thụy Sĩ, vốn được xem là nơi trú ẩn an toàn trong những thời điểm bất ổn, dự kiến ​​sẽ tiếp tục chịu áp lực tăng giá. Đồng franc Thụy Sĩ đã tăng 3% trong năm nay so với USD. Điều đó sẽ gây khó khăn cho Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ, thậm chí có thể buộc cơ quan này phải cân nhắc việc đưa lãi suất xuống mức âm.