Chuyên gia 'quay xe' sang dự báo Fed tăng lãi suất vào ngày 16/9 tới

Sẽ tăng lãi suất vào thứ Tư tới

Kết quả cuộc khảo sát do Reuters thực hiện sau khi báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 8 tại Mỹ được công bố vào cuối tuần trước cho thấy, có tới 86 trong số 101 nhà kinh tế tham gia khảo sát (85%) cho biết, Fed sẽ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản lên mức 3,75%–4,00% vào ngày 16/9 tới. Đây sẽ là đợt tăng đầu tiên kể từ tháng 7/2023.

Đây là sự đảo chiều ngoạn mục so với kết quả cuộc khảo sát mà Reuters thực hiện từ ngày 4/9 đến ngày 9/9, khi có khoảng 70% các nhà kinh tế tham gia khảo sát dự báo Fed sẽ giữ nguyên lãi suất mức 3,50% - 3,75%.

Lý do khiến giới chuyên gia thay đổi quan điểm của mình là bởi CPI tháng 8 tăng cao hơn dự kiến. Bên cạnh đó, các chỉ số mạnh mẽ từ một số thành phần giá sản xuất – vốn là yếu tố đầu vào cho chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) - thước đo lạm phát ưa thích của Fed – sẽ đẩy chỉ số này tiếp tục tăng cao trong tháng 8 từ mức 3,7% của tháng 7.

Chưa kể, việc giá dầu thô kỳ hạn duy trì trên ngưỡng 100 USD/thùng trong bối cảnh xung đột dai dẳng tại Trung Đông đẩy kỳ vọng lạm phát đang tăng vọt.

Lạm phát tăng trở lại sau bài phát biểu ‘diều hâu’ của Chủ tịch Fed Kevin Warsh tại Jackson Hole hôm 28/8 đã thúc đẩy các nhà đầu tư nâng cao xác suất Fed tăng lãi suất lên 90%.

Tất cả những yếu tố này đã khiến nhiều nhà kinh tế phải xem xét lại dự báo giữ nguyên lãi suất.

“Ông Warsh đã tự đặt mình vào tình thế mà dữ liệu kinh tế cần phải rất yếu thì Fed mới không thực hiện đợt tăng lãi suất”, Stephen Juneau - Chuyên gia kinh tế cấp cao về thị trường Mỹ tại Bank of America – người đã dự báo ba đợt tăng lãi suất trong năm nay kể từ tháng 6 – nhận định. “Chúng tôi đã không thấy điều đó xảy ra... rồi báo cáo lạm phát được công bố và cho thấy mức lạm phát cao hơn dự kiến”.

Trong khi đó, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm vẫn duy trì gần ngưỡng 5% – mức nhạy cảm về mặt chính trị – bất chấp thông báo mua lại trái phiếu trị giá 6 tỷ USD của Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent. Nhiều người lo ngại rằng việc không tăng lãi suất trong tuần này có thể khiến lợi suất trái phiếu tăng mạnh.

“Uy tín chống lạm phát của Fed đang bị đặt lên bàn cân. Họ cần phải chứng minh lập trường cứng rắn của mình bằng hành động thực tế tại cuộc họp sắp tới, nếu không họ sẽ đối mặt với nguy cơ đường cong lợi suất trái phiếu kho bạc dốc hơn nhiều”, Scott Anderson - Chuyên gia kinh tế trưởng về thị trường Mỹ tại BMO Capital Markets cho biết.

Mới chỉ là khởi đầu?

“Mức tăng 0,25 điểm phần trăm có thể chỉ là bước khởi đầu chứ không phải bước đi cuối cùng”, Diane Swonk - Chuyên gia kinh tế trưởng tại KPMG nhận định. "Con đường bền vững duy nhất để giảm chi phí vay vốn là kiềm chế lạm phát”.

Tuy nhiên, cách tiếp cận mới dưới thời ông Warsh – không đưa ra định hướng lãi suất cụ thể – cùng với sự bất định gia tăng, đã khiến ít nhà kinh tế dám đưa ra dự báo chắc chắn.

Cụ thể chỉ có khoảng 53% các chuyên gia kinh tế (37 trong số 70 người) kỳ vọng sẽ có ít nhất một đợt tăng lãi suất nữa trước cuối tháng 3 năm tới. Đáng chú ý là hiện đã không còn quan điểm đa số nào ủng hộ việc giảm lãi suất trong năm 2027.

Trong khi đó thị trường đang kỳ vọng sẽ có khoảng bốn đợt tăng lãi suất nữa tính đến cuối tháng 7 năm 2027.