Cơ hội để NHTW Canada giảm lãi suất

Lạm phát tiếp tục hạ nhiệt

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 3 của nước này tăng 0,6% so với tháng trước, mức tăng hàng tháng lớn nhất kể từ tháng 7 năm 2023, song vẫn thấp hơn dự báo của các chuyên gia là tăng 0,7%. Còn so với cùng kỳ năm trước, CPI tháng 3 tại Canada tăng 2,9%, cao hơn mức tăng 2,8% của tháng 2.

Theo Cơ quan thống kê Canada, nguyên nhân khiến lạm phát tại nước này tăng nhẹ trong tháng 3 chủ yếu do giá xăng cao hơn so với cùng kỳ năm trước, cũng như chi phí lãi vay thế chấp và tiền thuê nhà.

Trụ sở NHTW Canada

Quả vậy, nếu loại trừ giá xăng, lạm phát giảm xuống 2,8% trong tháng 3 từ mức 2,9% trong tháng 2. Đáng chú ý CPI-median và CPI-trim - các thước đo lạm phát cơ bản được NHTW Canada theo dõi chặt chẽ - cũng giảm nhiều hơn dự kiến. Cụ thể CPI-median giảm xuống 2,8% trong tháng 3 từ mức 3% trong tháng 2, trong khi CPI-trim cũng giảm xuống còn 3,1% từ mức 3,2% của tháng 2. Trong khi các nhà kinh tế đã dự đoán chỉ số CPI-media sẽ giảm xuống 3,0% và CPI-trim sẽ duy trì ở mức 3,2%.

“Các thước đo lạm phát cơ bản được NHTW Canada theo dõi chặt chẽ… đang xác nhận rằng chúng ta không thấy tốc độ tăng giá trở lại ở Canada giống như chúng ta đã thấy ở Mỹ trong những tháng gần đây”, ông Nathan Janzen - Trợ lý kinh tế trưởng của Ngân hàng Hoàng gia Canada cho biết.

Dữ liệu được công bố mới đây cho thấy, giá tiêu dùng của Mỹ tăng hơn dự kiến trong tháng 3, khiến thị trường dự đoán Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ trì hoãn cắt giảm lãi suất cho đến tháng 9.

Trong khi đó tại Canada, lạm phát đã duy trì ở mức dưới 3% kể từ tháng 1 và phù hợp với dự báo của NHTW Canada về việc duy trì gần mức đó trong nửa đầu năm 2024.

Phát biểu tại một sự kiện vừa diễn ra mới đây ở Washington (Mỹ), Thống đốc NHTW Canada Tiff Macklem cho biết, dữ liệu lạm phát tháng 3 cho thấy nền kinh tế Canada đang tiếp tục đi “đúng hướng”. “Đúng như dự kiến, lạm phát toàn phần đã đạt gần 3%… Tuy nhiên, điều quan trọng là các thước đo lạm phát cơ bản đã giảm trở lại và điều đó cho thấy áp lực lạm phát cơ bản đang tiếp tục giảm bớt”, ông nói.

Cơ hội cắt giảm lãi suất

Tại cuộc họp chính sách tháng 4, Ngân hàng Canada giữ nguyên lãi suất cơ bản ở mức cao nhất trong gần 23 năm là 5%. NHTW Canada đã tăng lãi suất thêm 475 điểm cơ bản trong khoảng thời gian 17 tháng lên 5% và duy trì lãi suất ở mức này trong 6 cuộc họp liên tiếp kể từ tháng 7 năm ngoái nhằm kéo giảm lạm phát xuống mức mục tiêu 2%.

Tuy nhiên trả lời câu hỏi tại buổi họp báo sau cuộc họp chính sách tháng 4 về việc liệu động thái cắt giảm lãi suất vào tháng 6 có nằm trong khả năng xảy ra hay không, Thống đốc NHTW Canada Tiff Macklem nói "Có".

“Chúng tôi chỉ cần quan sát lâu hơn để tự tin rằng chúng tôi rõ ràng đang trên con đường hướng tới lạm phát 2% và khi chúng tôi đạt được mức đó thì việc giảm lãi suất là điều thích hợp”, Thống đốc Tiff Macklem nói.

Các nhà phân tích cũng cho rằng, NHTW Canada có thể đi trước Fed trong việc cắt giảm lãi suất do điều kiện kinh tế, đặc biệt là diễn biến lạm phát tại hai nước có sự khác biệt.

Quyết định lãi suất tiếp theo của NHTW Canada sẽ được công bố vào ngày 5 tháng 6. Tuy nhiên sau khi dữ liệu lạm phát tháng 3 được công bố, thị trường tiền tệ đang đặt cược khoảng 55% khả năng lãi suất sẽ giảm trong tháng 6, tăng mạnh so với mức 44% trước đó.

Nói về dữ liệu lạm phát tháng 3, Doug Porter - Chuyên gia kinh tế trưởng tại BMO Capital Markets cho biết: “Tôi không nói rằng nó khá tốt như hai tháng trước nhưng vẫn không tệ hơn kỳ vọng”. “Có lẽ điều đáng khích lệ nhất là chúng tôi đã thấy có sự điều tiết trong hầu hết các thước đo lạm phát cơ bản”, ông nói và nhấn thêm: “Chúng tôi nghĩ rằng việc cắt giảm lãi suất vào tháng 6 là có thể xảy ra”.