Điểm lại thông tin kinh tế tuần từ 15-19/6

Điểm lại thông tin kinh tế

Tổng quan

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) không điều chỉnh lãi suất chính sách trong cuộc họp tháng 6 nhưng đưa ra hàng loạt tín hiệu cho thấy chính sách tiền tệ của Mỹ có thể đang bước sang một giai đoạn mới.

Trong phiên họp kéo dài 2 ngày 16-17/6, Fed dự báo GDP Mỹ tăng 2,2% trong năm 2026 (-0,2 điểm phần trăm so với dự báo tháng 3) và 2,3% năm 2027 (không đổi). Tỷ lệ thất nghiệp năm nay dự báo ở mức 4,3% (-0,1 điểm phần trăm) và tiếp tục đi ngang trong năm 2027 (không đổi).

Về lạm phát, Fed dự báo chỉ số chi tiêu dùng cá nhân (PCE) toàn phần trong 2 năm này lần lượt tăng 3,6% (+0,9 điểm phần trăm) và 2,3% (+0,1 điểm phần trăm); PCE lõi tăng 3,3% (+0,6 điểm phần trăm) và 2,5% (+0,3 điểm phần trăm); cho thấy áp lực lạm phát cao đang hiện hữu nhưng chỉ xảy ra trong ngắn hạn.

Về lãi suất chính sách, Fed dự báo sẽ ở mức 3,8% trong năm 2026. Điều này có ý nghĩa rằng Fed sẽ có 1 lần tăng lãi suất chính sách 0,25 điểm cơ bản trong năm nay, thay vì dự báo tiếp tục cắt giảm 1 lần như dự báo tháng 3. Sang năm 2027, lãi suất chính sách được dự báo ở mức 3,6% (+0,4 điểm phần trăm), nghĩa là lãi suất chính sách sẽ được cắt giảm trở lại ở năm sau, vẫn như dự báo trước, nhưng từ một điểm đã cao hơn do thay đổi lộ trình ở 2026.

Tại cuộc họp này, các quan chức Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) nhận định, nền kinh tế Mỹ đang tăng trưởng vững chắc bất chấp mức độ bất định còn cao. Lạm phát hiện tại vẫn cao hơn mục tiêu 2,0% của FOMC nhưng sẽ giảm dần trong tương lai. FOMC quyết định tiếp tục duy trì lãi suất chính sách đang ở mức 3,5% - 3,75%, không điều chỉnh so với trước, nhằm quan sát thêm những diễn biến của nền kinh tế dưới tác động bất ổn từ Trung Đông.

Mặc dù vậy, sau cuộc họp, Tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh thông báo ông không gửi báo cáo dot plot của cá nhân vì cho rằng điều này hữu ích cho việc điều hành chính sách tiền tệ. Ông cho biết sẽ tiến hành rà soát toàn diện các công cụ truyền thông, bao gồm họp báo, biểu đồ dự báo lãi suất, biên bản họp và cách thức công bố thông tin.

Hiện tại, công cụ dự báo của CME cho thấy Fed có thể nâng lãi suất chính sách 2 lần trong năm này, vào tháng 9 và tháng 12, lên mức 4,0 - 4,25%, sau đó giữ đi ngang và chỉ giảm trở lại ở tháng 10/2027.

Ngân hàng trung ương châu Âu (ECB) tăng lãi suất lần đầu tiên kể từ năm 2023. Trong cuộc họp chính sách ngày 11/6, các quan chức trong Hội đồng điều hành chính sách tiền tệ ECB đã nhất trí tăng 0,25 điểm phần trăm các lãi suất chính sách của ngân hàng này đúng như dự báo của thị trường. Qua đó, bộ lãi suất chính sách của ECB là lãi suất tái cấp vốn, lãi suất cho vay cận biên, lãi suất tiền gửi lần lượt tăng lên mức 2,40%; 2,65% và 2,25%.

Thống đốc ECB cho biết, quyết định này được đưa ra nhằm ngăn chặn áp lực lạm phát do cuộc xung đột Mỹ-Iran gây ra. ECB cũng nâng dự báo lạm phát, dự kiến lạm phát chung ở Eurozone sẽ đạt mức trung bình 3% vào năm 2026 trước khi giảm xuống 2,3% vào năm sau và 2% vào năm 2028. Trong khi đó, dự báo tăng trưởng kinh tế đã được điều chỉnh giảm. ECB hiện dự kiến tăng trưởng tại khu vực đồng tiền chung châu Âu sẽ đạt mức trung bình 0,8% vào năm 2026, 1,2% vào năm 2027 và 1,5% vào năm 2028, phản ánh tác động rõ rệt hơn của chiến tranh lên thị trường hàng hóa, thu nhập thực tế và niềm tin.

Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) tiếp tục quá trình nâng lãi suất chính sách. Trong phiên họp ngày 16/6, BoJ nhận định nền kinh tế Nhật Bản vẫn đang hồi phục ở mức độ vừa phải, được hỗ trợ bởi lợi nhuận tốt của các doanh nghiệp và tăng trưởng tiền lương của người lao động, trong bối cảnh có những tác động tiêu cực bởi địa chính trị khu vực Trung Đông.

Kết quả trên một phần đến từ việc Chính phủ Nhật Bản hỗ trợ giá năng lượng và tìm kiếm các đối tác nhập khẩu thay thế cho hàng hóa ở khu vực Trung Đông. BoJ khẳng định nền kinh tế quốc nội sẽ tiếp tục tăng trưởng ổn định, lạm phát cơ bản có thể sẽ tăng vượt mục tiêu “ổn định ở mức 2%” trong một thời gian.

Theo đó, BoJ cho rằng điều chỉnh giảm mức độ nới lỏng chính sách tiền tệ là phù hợp để hướng tới mục tiêu lạm phát kể trên. Ở kỳ họp lần này, BoJ quyết định nâng lãi suất chính sách 25 đcb từ mức 0,75% lên mức 1,0% với sự đồng thuận của 7/9 thành viên, là mức lãi suất chính sách cao nhất của cơ quan này trong vòng 31 năm trở lại đây.

Ngân hàng trung ương Úc (RBA) ngừng tăng lãi suất chính sách trong tháng 6 nhưng đã tăng 3 lần liên tiếp trước đó. Trong cuộc họp ngày 16/6, RBA đánh giá nền kinh tế đang có dấu hiệu chậm lại đúng như dự kiến sau 3 lần tăng lãi suất chính sách liên tiếp. Bên cạnh đó, giá dầu giảm trở lại trong những tuần gần đây, nhưng mặt hàng này cũng như các loại giá năng lượng vẫn đang ở mức cao hơn so với thời điểm trước khi xảy ra xung đột tại Trung Đông. Tỷ lệ thất nghiệp trong tháng 4 tăng lên, song các điều kiện về thị trường lao động vẫn đang tương đối bền vững.

Tại cuộc họp lần này, Hội đồng chính sách tiền tệ của RBA nhận định việc giữ nguyên mức lãi suất chính sách là phù hợp nhằm có thêm thời gian để đánh giá tác động của những lần tăng lãi suất chính sách trước đó. Do vậy, RBA quyết định giữ lãi suất chính sách đi ngang ở mức 4,35%, cho biết sẽ theo dõi sát các diễn biến tiếp theo để đưa ra chính sách tiền tệ phù hợp. RBA khẳng định sẽ làm những gì cần thiết để đạt được lạm phát ổn định ở mức mục tiêu 2,0 - 3,0%, bao gồm cả việc tiếp tục tăng lãi suất chính sách nếu cần thiết.

Mới đây nhất, Ngân hàng trung ương Anh (BoE) không điều chỉnh lãi suất chính sách trong cuộc họp tháng 6. Trong cuộc họp ngày 18/6, BoE nhận định giá năng lượng đã giảm so với cuộc họp trước, song đã có những tác động tới lạm phát và có thể sẽ tác động vòng 2 trong những tháng tới. Mặt khác, nếu thị trường lao động có dấu hiệu nới lỏng và nền kinh tế suy yếu, tác động của giá năng lượng tới lạm phát sẽ được giảm thiểu.

Trong bối cảnh hiện tại, Hội đồng chính sách tiền tệ của BoE (MPC) quyết định giữ lãi suất chính sách đi ngang ở mức 3,75% nhằm quan sát thêm những diễn biến của nền kinh tế và lạm phát. MPC cho rằng phản ứng chính sách tiền tệ phù hợp phải đủ vững chắc để ứng phó với nhiều kịch bản khác nhau, do sự bất định vẫn đang ở mức cao. MPC khẳng định sẽ nỗ lực đưa lạm phát về ổn định ở mức mục tiêu 2,0% trong dài hạn, và sẽ đưa ra quyết định dựa theo dữ liệu ở các cuộc họp tới.

Tóm lược thị trường trong nước tuần từ 15-19/6

Thị trường ngoại tệ tuần từ 15-19/6, tỷ giá trung tâm tiếp tục được NHNN điều chỉnh theo xu hướng tăng. Chốt ngày 19/6, tỷ giá trung tâm được niêm yết ở mức 25.181 VND/USD, tăng 26 đồng so với phiên cuối tuần trước đó.

NHNN niêm yết tỷ giá mua USD ở mức 23.972 VND/USD, cao hơn 50 đồng so với tỷ giá sàn; trong khi đó, giá bán USD được niêm yết ở mức 26.390 VND/USD, thấp hơn 50 đồng so với tỷ giá trần.

Tỷ giá liên ngân hàng trong tuần từ 15-19/6 tăng nhẹ ở hầu hết các phiên. Kết thúc phiên 19/6, tỷ giá liên ngân hàng đóng cửa tại 26.328 VND/USD, tăng 21 đồng so với phiên cuối tuần trước đó.

Tỷ giá trên thị trường tự do tăng 2 phiên đầu tuần rồi giữ nguyên 3 phiên cuối tuần. Chốt phiên 19/6, tỷ giá tự do tăng 95 đồng ở chiều mua vào và 75 đồng ở chiều bán ra so với phiên cuối tuần trước đó, giao dịch tại 26.310 VND/USD và 26.410 VND/USD.

Thị trường tiền tệ liên ngân hàng tuần từ 15-19/6, lãi suất VND liên ngân hàng tăng qua hầu hết các phiên ở tất cả các kỳ hạn từ 1 tháng trở xuống. Chốt ngày 19/6, lãi suất VND liên ngân hàng giao dịch ở mức: qua đêm 4,50% (+1,00 điểm phần trăm); 1 tuần 5,50% (+0,70 điểm phần trăm); 2 tuần 7,60% (+1,90 điểm phần trăm); 1 tháng 8,20% (+0,85 điểm phần trăm).

Lãi suất USD liên ngân hàng biến động nhẹ qua các phiên, kết thúc phiên cuối tuần 19/6 giao dịch ở mức: qua đêm 3,66% (+0,01 điểm phần trăm); 1 tuần 3,70% (-0,01 điểm phần trăm); 2 tuần 3,74% (-0,01 điểm phần trăm) và 1 tháng 3,78% (-0,02 điểm phần trăm).

Trên thị trường mở tuần qua, ở kênh cầm cố, NHNN chào thầu 28.000 tỷ đồng với các kỳ hạn 35 ngày và 56 ngày, lãi suất duy trì ở mức 4,5%. Kết quả có 27.544,16 tỷ đồng trúng thầu. Trong tuần có 82.059,38 tỷ đồng đáo hạn trên kênh cầm cố.

NHNN không chào thầu tín phiếu NHNN trong tuần từ 15-19/6.

Như vậy, tuần qua, NHNN hút ròng 54.515,22 tỷ đồng từ thị trường qua kênh thị trường mở. Có 225.690,83 tỷ đồng lưu hành trên kênh cầm cố.

Thị trường trái phiếu phiên 17/6, Kho bạc Nhà nước đấu thầu thành công 9.675 tỷ đồng/17.000 tỷ đồng trái phiếu chính phủ gọi thầu (tỷ lệ trúng thầu đạt 57%). Trong đó, kỳ hạn 5 năm huy động được 2.500 tỷ đồng/6.000 tỷ đồng gọi thầu, 10 năm huy động được 6.850 tỷ đồng/9.000 tỷ đồng gọi thầu, kỳ hạn 15 năm huy động được 175 tỷ đồng/1.000 tỷ đồng và kỳ hạn 30 năm huy động được 150 tỷ đồng/500 tỷ đồng. Kỳ hạn 3 năm gọi thầu 500 tỷ đồng, tuy nhiên không có khối lượng trúng thầu. Lãi suất trúng thầu ở kỳ hạn 5 năm là 4,15% (+0,05 điểm phần trăm so với lần đấu thầu trước), 10 năm là 4,35% (+0,05 điểm phần trăm), 15 năm là 4,40% (+0,13 điểm phần trăm) và 30 năm là 4,57% (+0,02 điểm phần trăm).

Ngày 24/6, Kho bạc Nhà nước dự kiến chào thầu 17.000 tỷ đồng trái phiếu chính phủ, trong đó kỳ hạn 3 năm chào thầu 500 tỷ đồng, kỳ hạn 5 năm chào thầu 6.000 tỷ đồng, kỳ hạn 10 năm chào thầu 9.000 tỷ đồng, kỳ hạn 15 năm chào thầu 1.000 tỷ đồng và kỳ hạn 30 năm chào thầu 500 tỷ đồng.

Giá trị giao dịch Outright và Repos trên thị trường thứ cấp tuần qua đạt trung bình 17.821 tỷ đồng/phiên, tương đương với giá trị giao dịch bình quân của tuần trước đó. Lợi suất trái phiếu chính phủ diễn biến tăng ở tất cả các kỳ hạn. Chốt phiên 19/6, lợi suất trái phiếu chính phủ giao dịch quanh 1 năm là 3,38% (+0,01 điểm phần trăm); 2 năm là 3,47% (+0,01 điểm phần trăm); 3 năm là 3,55% (+0,01 điểm phần trăm); 5 năm là 4,19% (+0,04 điểm phần trăm); 7 năm là 4,25% (+0,05 điểm phần trăm); 10 năm là 4,39% (+0,04 điểm phần trăm); 15 năm là 4,57% (+0,02 điểm phần trăm); 30 năm là 4,69% (+0,02 điểm phần trăm).

Thị trường chứng khoán tuần từ 15-19/6 diễn biến theo xu hướng tăng tích cực. Kết thúc phiên 19/6, VN-Index đứng ở mức 1.824,53 điểm, tăng mạnh 32,88 điểm (+1,84%) so với phiên cuối tuần trước đó; HNX-Index tăng tới 22,34 điểm (+7,39%) lên mức 324,83 điểm, UPCoM-Index thêm 1,17 điểm (+0,93%) đạt 127,52 điểm.

Thanh khoản thị trường trung bình đạt trên 16.650 tỷ đồng/phiên, tăng so với mức 12.600 tỷ đồng/phiên của tuần trước đó. Khối ngoại mua ròng hơn 1.270 tỷ đồng trên cả 3 sàn.

Tin quốc tế

Nước Mỹ đón các chỉ báo kinh tế đáng chú ý. Đầu tiên, về lĩnh vực bán lẻ, doanh số bán lẻ toàn phần và doanh số bán lẻ lõi tại Mỹ lần lượt tăng 0,9% và 0,8% so với tháng trước trong tháng 5, cùng cao hơn so với mức 0,4% và 0,7% của tháng trước đó, đồng thời vượt mức 0,5% và 0,6% theo dự báo. Trong 3 tháng gần nhất, doanh số bán lẻ toàn phần tăng tới 12,7% so với 3 tháng cùng kỳ. So với cùng kỳ năm 2025 doanh số tháng 5 tăng 6,9% so với cùng kỳ.

Tiếp theo, tại thị trường lao động, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tại Mỹ tuần kết thúc ngày 13/6 ở mức 226 nghìn đơn, giảm nhẹ từ 230 nghìn đơn ở tuần trước đó và gần khớp với dự báo ở mức 225 nghìn. Số đơn bình quân 4 tuần gần nhất là 223,25 nghìn, tăng 4 nghìn so với 4 tuần liền trước.

Cuối cùng, về lĩnh vực xây dựng, số cấp phép xây dựng nhà mới trong tháng 5 đạt 1,41 triệu đơn, gần khớp với dự báo đi ngang ở mức 1,42 triệu đơn như kết quả của tháng 4. Tuy nhiên, số nhà khởi công trong tháng vừa qua chỉ đạt 1,18 triệu căn, giảm so với 1,39 triệu căn ở tháng 4 và cũng thấp hơn mức 1,43 triệu căn theo kỳ vọng.

Nước Anh đón nhiều số liệu kinh tế quan trọng trong tuần qua. Trước tiên, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) toàn phần nước này tăng 2,8% so với cùng kỳ trong tháng 5, bằng mức tăng của tháng trước đó, thấp hơn dự báo ở mức tăng 3,0%. CPI lõi tháng 5 tăng 2,6% so với cùng kỳ, tuy cao hơn mức tăng 2,5% của tháng 4 nhưng thấp hơn dự báo ở mức tăng 2,7%. Doanh số bán lẻ của Anh tăng tích cực 1,2% so với tháng trước trong tháng 5 sau khi giảm 1,0% tháng trước đó, cao hơn nhiều so với dự báo tăng 0,5%.

Trên thị trường lao động, Văn phòng Thống kê Quốc gia Anh (ONS) công bố, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp trong tháng 5 nước này tăng thêm 31,2 nghìn đơn, cao hơn mức 8,3 nghìn đơn của tháng trước đó và đồng thời cao hơn mức 25,8 nghìn theo dự báo. Mặc dù vậy, tỷ lệ thất nghiệp tại nước này trong tháng vừa qua giảm xuống còn 4,9%, trái với dự báo đi ngang ở mức 5,0%. Cuối cùng, thu nhập bình quân của người lao động Anh tăng khoảng 4,4% so với 3 tháng cùng kỳ trong 3 tháng 3-4-5, bằng với mức tăng của 3 tháng 2-3-4 và tích cực hơn mức tăng 4,0% theo kỳ vọng.