Điện xanh mở lối tăng trưởng cho Taseco

Taseco Group nghiên cứu dự án điện mặt trời 1.000 MW tại Lai Châu, đánh dấu bước mở rộng sang lĩnh vực năng lượng tái tạo - Nguồn ảnh: Internet

Mở rộng không gian tăng trưởng

Sau hơn 20 năm phát triển, Taseco Group đang thực hiện một bước chuyển đáng chú ý trong chiến lược phát triển khi mở rộng sang lĩnh vực năng lượng tái tạo. Việc tập đoàn ký biên bản ghi nhớ với UBND tỉnh Lai Châu để nghiên cứu dự án điện mặt trời công suất 1.000 MW, tổng vốn đầu tư khoảng 22.000 tỷ đồng, cho thấy tham vọng xây dựng một trụ cột tăng trưởng mới bên cạnh bất động sản và dịch vụ hàng không.

Trong bối cảnh Việt Nam đẩy mạnh chuyển dịch năng lượng theo Quy hoạch điện VIII, sự tham gia của các tập đoàn tư nhân vào lĩnh vực điện sạch được đánh giá là xu hướng tất yếu. Với Taseco, đây không đơn thuần là mở rộng danh mục đầu tư mà còn là bước đi nhằm đa dạng hóa nguồn doanh thu, giảm sự phụ thuộc vào những lĩnh vực có tính chu kỳ như bất động sản.

Nền tảng để Taseco thực hiện chiến lược này được xây dựng từ hai “hạt nhân” đã khẳng định vị thế trên thị trường. Từ tiền thân là CTCP Dịch vụ Hàng không Thăng Long với vốn điều lệ chỉ 5 tỷ đồng vào năm 2005, đến nay tập đoàn đã phát triển thành hệ sinh thái gồm 29 công ty thành viên với hơn 2.300 lao động.

Hiện Taseco sở hữu hai doanh nghiệp niêm yết đóng vai trò trụ cột là Taseco Land (TAL) và Taseco Airs (AST). Trong đó, AST duy trì vị thế ở lĩnh vực dịch vụ phi hàng không với hơn 120 điểm kinh doanh tại các sân bay lớn trên cả nước. Trong khi đó, TAL trở thành đầu tàu ở mảng bất động sản và hạ tầng khu công nghiệp với tổng tài sản gần 17.000 tỷ đồng, vốn điều lệ hơn 5.000 tỷ đồng và dự kiến sở hữu 671 ha quỹ đất khu công nghiệp vào cuối năm 2026.

Sự phát triển của hai doanh nghiệp này đã tạo nền tảng tài chính cũng như kinh nghiệm quản trị để Taseco tự tin bước sang lĩnh vực hoàn toàn mới.

Thách thức từ bài toán vốn và năng lực triển khai

Điểm đáng chú ý là dự án điện mặt trời tại Lai Châu được nghiên cứu dưới danh nghĩa Taseco Group thay vì TAL hay AST. Điều này cho thấy tập đoàn đang định hình năng lượng tái tạo như một mảng kinh doanh độc lập, hạn chế việc dồn áp lực tài chính lên các công ty thành viên niêm yết.

Theo kế hoạch, dự án có tổng công suất 1.000 MW với vốn đầu tư khoảng 22.000 tỷ đồng, triển khai trong giai đoạn 2026-2030. Nếu được hiện thực hóa, đây sẽ là một trong những dự án điện mặt trời có quy mô lớn tại khu vực miền núi phía Bắc.

Tuy nhiên, quy mô đầu tư rất lớn cũng đặt ra bài toán tài chính không nhỏ. Theo số liệu năm 2025, vốn chủ sở hữu của Taseco Group đạt hơn 7.434 tỷ đồng, tăng 57% so với năm trước. Lợi nhuận trước thuế đạt 1.619 tỷ đồng, trong khi ROE đạt 22,45% và ROA ở mức 9,71%, phản ánh khả năng sinh lời khá tích cực.

Một điểm sáng khác là khoản người mua trả tiền trước ngắn hạn tăng mạnh từ 142 tỷ đồng lên hơn 2.474 tỷ đồng, cho thấy khả năng bán hàng và huy động dòng tiền từ khách hàng của tập đoàn tiếp tục được cải thiện. Đồng thời, doanh nghiệp cũng đã tất toán toàn bộ trái phiếu và duy trì hệ số thanh toán ngắn hạn ở mức 2,21 lần.

Dù vậy, bức tranh tài chính cũng cho thấy áp lực nợ vay đang gia tăng. Tổng nợ phải trả của tập đoàn đã lên gần 9.978 tỷ đồng, tăng 66% so với trước đó. Riêng dư nợ vay ngân hàng đạt hơn 4.765 tỷ đồng, tăng khoảng 47%, kéo hệ số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu lên 1,34 lần.

So với quy mô vốn chủ sở hữu, dự án điện mặt trời trị giá 22.000 tỷ đồng tương đương gần ba lần nguồn vốn của tập đoàn. Điều này đồng nghĩa Taseco khó có thể tự triển khai nếu không xây dựng phương án huy động vốn quy mô lớn thông qua hợp vốn ngân hàng, thu hút nhà đầu tư chiến lược hoặc các tổ chức tài chính quốc tế quan tâm đến lĩnh vực năng lượng xanh.

Không chỉ là câu chuyện vốn, năng lượng tái tạo còn là lĩnh vực có nhiều đặc thù. Khác với bất động sản hay dịch vụ hàng không, hiệu quả của một dự án điện mặt trời phụ thuộc vào nhiều yếu tố như quy hoạch truyền tải, cơ chế mua bán điện, chính sách giá, công nghệ vận hành cũng như khả năng quản lý dự án trong thời gian hàng chục năm.

Đối với một doanh nghiệp chưa có nhiều kinh nghiệm phát triển dự án điện, việc tìm kiếm đối tác công nghệ, nhà thầu EPC, đơn vị vận hành cũng như xây dựng đội ngũ nhân sự chuyên sâu sẽ là yêu cầu không thể thiếu.

Dẫu vậy, bước đi của Taseco phản ánh xu hướng dịch chuyển chiến lược của nhiều tập đoàn tư nhân trong giai đoạn mới, khi năng lượng xanh được xem là lĩnh vực có tiềm năng tăng trưởng dài hạn và gắn với các mục tiêu phát triển bền vững.

Nếu dự án tại Lai Châu được triển khai đúng tiến độ và vận hành hiệu quả, Taseco không chỉ bổ sung thêm một động lực tăng trưởng mới mà còn từng bước hoàn thiện hệ sinh thái đa ngành gồm bất động sản, dịch vụ hàng không, hạ tầng công nghiệp và năng lượng sạch. Đây có thể trở thành nền tảng để tập đoàn nâng cao vị thế trong nhóm doanh nghiệp tư nhân lớn, đồng thời mở ra dư địa tiếp cận các dòng vốn xanh trong bối cảnh xu hướng đầu tư bền vững ngày càng được các định chế tài chính ưu tiên.