ECB cần tiếp tục tăng mạnh lãi suất

Thống đốc Ngân hàng Trung ương Phần Lan Olli Rehn – một thành viên của Hội đồng Thống đốc có quyền bỏ phiếu quyết định lãi suất của ECB cho rằng, cơ quan này vẫn phải tăng lãi suất “đáng kể” trong các cuộc họp sắp tới để hạn chế tăng trưởng và giảm lạm phát.

Theo đó để ứng phó với lạm phát vốn đang ở mức cao nhất trong nhiều thập kỷ, ECB đã thực hiện 4 lần tăng lãi suất với mức tăng tổng cộng 2,5 điểm phần trăm kể từ tháng 7/2022 và phát đi tín hiệu sẽ còn tăng tiếp lãi suất “với tốc độ ổn định” trong những tháng tới. Nhưng hiện một số nhà hoạch định chính sách đã bắt đầu lập luận rằng mức lãi suất cao nhất có thể sắp xảy ra do khu vực đồng tiền chung euro đang đối mặt với nguy cơ suy thoái.

Ảnh minh họa

Thế nhưng phát biểu tại một hội thảo trực tuyến với Viện Kinh tế Quốc tế Peterson, Rehn cho biết: “Lãi suất chính sách vẫn sẽ phải tăng đáng kể” tại các cuộc họp còn lại của mùa đông này.

Đồng quan điểm, Pablo Hernandez de Cos – một nhà hoạch định chính sách của ECB cũng cho rằng, cơ quan này dự kiến sẽ tiếp tục tăng lãi suất tại các cuộc họp trong tương lai với tốc độ bền vững để đảm bảo lạm phát quay trở lại mục tiêu 2% trong trung hạn.

Phát biểu này của ông được đưa ra sau khi một nhà hoạch định chính sách khác của ECB là Mario Centeno cho biết rằng quá trình tăng lãi suất hiện tại sắp kết thúc. “Việc giữ lãi suất ở mức chặt chẽ sẽ làm giảm lạm phát bằng cách làm giảm nhu cầu và cũng sẽ bảo vệ trước nguy cơ kỳ vọng lạm phát thay đổi liên tục”, De Cos nói.

Theo dự báo của ECB, lạm phát ở khu vực đồng euro sẽ tiếp tục chạy trên mục tiêu 2% cho đến năm 2025. Điều này sẽ chỉ ra rằng việc đạt được mục tiêu lạm phát trong trung hạn sẽ đòi hỏi “sự gia tăng lãi suất cao hơn mức mà thị trường mong đợi vào thời điểm đó”.

De Cos cho biết, kể từ cuộc họp cuối cùng của hội đồng quản trị ECB, mức lãi suất tối đa mà thị trường kỳ vọng đã tăng khoảng 30 điểm cơ bản lên khoảng 3,4%. Tuy nhiên theo ông, điều quan trọng là phải tính đến “sự không chắc chắn bất thường mà chúng ta đang gặp phải". Vì vậy các quyết định về lãi suất trong tương lai của ECB sẽ tiếp tục dựa trên dữ liệu lạm phát của khu vực.

Những luồng ý kiến này đang nhận được sự hỗ trợ tích cực từ diễn biến kinh tế của khu vực. Theo đó mặc dù khu vực đồng euro gồm 20 quốc gia dự kiến sẽ bị suy thoái trong những tháng mùa đông, nhưng nền kinh tế có vẻ kiên cường hơn so với lo ngại, do đó suy thoái có thể ngắn hơn và nông hơn so với dự báo.

Trong khi ECB được cho là đã phản ứng khá chậm trong cuộc chiến chống lạm phát khi mà nhiều nền kinh tế phát triển, đặc biệt là Fed đã sớm tăng mạnh lãi suất, thì mãi tới tháng 7/2022 ECB mới có lần tăng lãi suất đầu tiên và hiện mức tăng lãi suất của cơ quan này cũng còn khá khiêm tốn so với nhiều ngân hàng trung ương lớn khác.

Điều đó có nghĩa ECB vẫn còn dư địa để tăng tiếp lãi suất. “Với lợi ích của nhận thức muộn màng, có thể có một số sự thật trong lập luận này, ít nhất là từ quan điểm rằng chúng ta có thể tạo ra nhiều không gian chính sách hơn để phản ứng nếu nền kinh tế khu vực đồng euro rơi vào suy thoái”, Rehn nói.

Còn nhớ phát biểu tại cuộc họp báo sau quyết định tăng lãi suất lần thứ tư hôm 15/12/2022, Chủ tịch ECB Chritine Lagarde cho biết: “Dựa trên thông tin mà chúng tôi có hiện nay, chúng tôi có thể phải tăng lãi suất thêm 0,5 điểm phần trăm nữa trong cuộc họp tiếp theo, thậm chí cả cuộc họp sau đó và sau đó nữa”. Trong thông điệp video dịp cuối năm hôm ngày 23/12, bà Christine Lagarde bày tỏ tin tưởng rằng ngân hàng này sẽ thành công trong việc kiềm chế mức lạm phát đang rất cao hiện nay.