ECB có thể tăng lãi suất trong tháng 7

Khó tránh tăng lãi suất

Áp lực lạm phát đang tăng cao trên toàn cầu trong bối cảnh chuỗi cung ứng bị gián đoạn vì đại dịch Covid-19 và cuộc xung đột Nga - Ukraine. Hiện nhiều NHTW trên thế giới đã phải siết chặt lại chính sách kích thích tiền tệ, tăng lãi suất để ứng phó với lạm phát.

Theo đó Fed đầu tháng này đã tăng lãi suất thêm 0,5%, mức tăng mạnh nhất trong 22 năm. Đây là lần tăng lãi suất thứ 2 của Fed trong năm nay và cơ quan này được dự báo sẽ còn tăng tiếp lãi suất thêm nhiều lần nữa khi mà chỉ số giá tiêu dùng tại Mỹ đã tăng tới 8,3% trong tháng 4 - mức cao nhất trong 40 năm.

Trong khi đó, NHTW Anh cũng đã tăng lãi suất vào tháng 5, lần tăng lãi suất thứ tư kể từ khi bắt đầu bình thường hóa chính sách vào tháng 12. Tuy nhiên, lạm phát của Anh vẫn chạm mức cao nhất trong 40 năm là 9%.

Mặc dù ECB hiện vẫn đang duy trì chính sách lãi suất âm. Tuy nhiên trong bối cảnh lạm phát tại khu vực đồng Euro đã đạt mức cao kỷ lục là 7,5% trong tháng 4, ECB có thể cũng sẽ phải làm điều tương tự.

“Trong cuộc họp rất quan trọng vào tháng 3, chúng tôi đã quyết định kết thúc việc mua tài sản ròng và trong cuộc họp tháng 6, tùy thuộc vào dữ liệu, chúng tôi sẽ quyết định có thể dừng lại. Tôi nói điều này bởi vì dữ liệu này đang nói một ngôn ngữ rất thuyết phục ở đây rằng chúng tôi cần ngừng chương trình tài sản và sau đó tôi tin rằng chúng tôi sẽ sớm chứng kiến những đợt tăng lãi suất đầu tiên”, Joachim Nagel - Chủ tịch NHTW Đức (Bundesbank) và là một trong những thành viên của ECB cho biết.

Theo các nhà phân tích, bình luận của ông chỉ ra rằng, đợt tăng lãi suất đầu tiên có thể đến vào tháng 7. Nagel cho biết, ông đã cảnh báo về lạm phát cao hơn ngay từ khá sớm và hiện đang thấy nhiều động lực hơn đối với việc tăng lãi suất. “Tôi đánh giá rất cao rằng nhiều đồng nghiệp hiện nay tại Hội đồng Thống đốc cũng có quan điểm tương đồng”, ông nói.

Có thể tăng tới 50 điểm

Trước đó, Thống đốc NHTW Pháp Francois Villeroy de Galhau cũng khuyến nghị ECB nên tăng dần lãi suất. Ngay cả Thống đốc NHTW Italia Ignazio Visco - người được xem là khá "ôn hòa" trong số các thành viên của ECB cũng nói rằng việc tăng lãi suất “có thể diễn ra trong quý III hoặc vào cuối năm, nhưng nó phải từ từ”.

Thậm chí phát biểu hôm 17/5, Thống đốc NHTW Hà Lan ông Klaas Knot - một nhà hoạch định chính sách khác của ECB còn cho rằng, cơ quan này có thể cần tăng lãi suất tới 50 điểm cơ bản nếu dữ liệu sắp tới cho thấy lạm phát tiếp tục "mở rộng thêm hoặc tích lũy".

Thị trường tiền tệ khu vực đồng tiền chung Euro cuối tuần trước đã nâng mức cược là ECB sẽ tăng lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 7 để đưa lãi suất chính sách của ngân hàng về mức 0% sau phát biểu của Thống đốc NHTW Hà Lan Klaas Knot.

“Ngay cả khi quan điểm của (Knot) chỉ là quan điểm thiểu số tại ECB, tôi nghĩ chúng ta có thể coi 25 điểm cơ bản tại cuộc họp này là mức tăng tối thiểu”, Antoine Bouvet - chiến lược gia cao cấp tại ING cho biết.

Theo giá của Tradeweb, việc thị trường nâng mức cược là ECB có thể tăng lãi suất tới 50 điểm cơ bản cũng đã thúc đẩy lợi suất hai năm của Đức tăng 16 bps trong tuần này. Việc lợi suất trái phiếu 2 năm tăng mạnh hơn nhiều so với lợi suất trái phiếu 10 năm đã nắn phẳng đường cong lợi suất trái phiếu Chính phủ Đức trong tuần trước.

Trong khi việc nắn phẳng đường cong lợi suất của trái phiếu Kho bạc Mỹ là một chủ đề lớn trong năm nay với một sự đảo ngược ngắn vào tháng 3, thì độ dốc đường cong của Đức đã khiến các nhà phân tích bối rối từ lâu khi đưa ra triển vọng tăng trưởng yếu hơn trong khu vực đồng euro. Jens Peter Sorensen - nhà phân tích trưởng tại Danske Bank nhận thấy, sự đi ngang này là kết quả của "kỳ vọng ngày càng tăng rằng ECB sẽ tăng lãi suất tương tự như những gì chúng ta đã thấy ở Mỹ". Sorensen cho biết, nếu lo ngại về tăng trưởng tiếp tục, điều đó sẽ làm giảm lợi suất có kỳ hạn dài hơn, trong khi các NHTW sẽ giữ áp lực lên các kỳ hạn ngắn hơn.

Niềm tin của người tiêu dùng khu vực đồng Euro đã tăng 0,9 điểm trong tháng 5 so với con số tháng 4, số liệu công bố vào chiều thứ Sáu cho thấy. Ủy ban châu Âu cho biết một ước tính chớp nhoáng cho thấy tinh thần của người tiêu dùng khu vực đồng euro được cải thiện lên -21,1 trong tháng này từ -22,0 vào tháng Tư.