Fed hy vọng tránh được suy thoái

Có thể tăng lãi suất 75 điểm

Mặc dù không được hỏi về cuộc họp chính sách sắp tới của Fed và ông Powell cũng không hé lộ bất cứ thông tin nào về quan điểm của mình trong việc tăng lãi suất, tuy nhiên thị trường đang đặt cược vào cơ hội Fed sẽ thực hiện tiếp lần tăng lãi suất 75 điểm thứ ba.

Kỳ vọng trên càng được củng cố khi NHTW châu Âu (ECB) hôm 8/9 đã quyết định tăng lãi suất thêm 75 điểm. Trong khi báo cáo về thất nghiệp hàng tuần cho thấy thị trường lao động vẫn rất mạnh. Ngay cả Chủ tịch Fed Chicago Charles Evans, người có khuynh hướng ôn hòa nhất trong số các quan chức Fed cũng cho rằng, Fed “rất có thể thực hiện” một lần tăng lãi suất 75 điểm nữa tại cuộc họp diễn ra ngày 20-21/9 tới. “Chúng tôi sẽ thảo luận về điều đó”, Evans nói.

Việc Chủ tịch Fed không bác bỏ khả năng này khiến một số nhà phân tích kết luận rằng, điều đó gần như đã được định sẵn. “Chủ tịch Fed Powell đã không đẩy lùi kỳ vọng của thị trường”, các nhà kinh tế của Bank of America nhận xét trong một ghi chú hôm 8/9. “Chúng tôi hiện dự kiến Fed sẽ tăng lãi suất 75 điểm cơ bản vào tháng 9”, cao hơn so với mức tăng nửa điểm phần trăm trong dự báo trước đó.

Chủ tịch Fed Jerome Powell

Theo các nhà phân tích, mặc dù việc tăng lãi suất mạnh hơn trong tháng này có thể có nghĩa các lần tăng lãi suất tiếp theo vào cuối năm sẽ ở mức nhỏ hơn, nhưng nó như một lời khẳng định cho thông điệp của Fed đã được ông Powell nhiều lần nhắc tới: Đó là Fed sẽ không từ chối việc tăng lãi suất theo kế hoạch, ngay cả khi có nguy cơ tăng trưởng chậm hơn và tỷ lệ thất nghiệp cao hơn.

“Chúng ta cần phải hành động ngay bây giờ, thẳng thắn, mạnh mẽ như những gì chúng ta đang làm và chúng ta cần tiếp tục hành động cho đến khi hoàn thành công việc”, Powell nói và nhấn thêm “Fed đã và nhận trách nhiệm về sự ổn định giá cả”.

Bên cạnh quyết định tăng lãi suất, hiện các chuyên gia cũng như thị trường đang theo dõi sát dự báo kinh tế cập nhật của Fed cũng như quan điểm của các quan chức Fed về lộ trình tăng lãi suất trong thời gian tới.

Vẫn hy vọng nền kinh tế sẽ “hạ cánh mềm”

Báo cáo về lạm phát giá tiêu dùng tại Mỹ sẽ được công bố vào tuần tới. Đó là một trong những dữ liệu quan trọng để Fed đưa ra quyết định về mức tăng lãi suất lần này. Mặc dù lạm phát tại Mỹ đã chậm lại trong tháng 7 khi chỉ tăng với tốc độ hàng năm là 8,5%, giảm so với mức 9,1% của tháng 6, nhưng điều đó vẫn chưa đủ để các nhà hoạch định chính sách cảm thấy tự tin rằng lạm phát đã đạt đỉnh điểm.

Trong khi đó, thị trường việc làm vẫn rất mạnh. Một công cụ theo dõi tiền lương của Fed Atlanta cho thấy thu nhập tính đến tháng 8 đã tăng với tốc độ hàng năm là 5,7%, một tỷ lệ mà một số nhà hoạch định chính sách cảm thấy không phù hợp với mục tiêu lạm phát 2% của Fed.

“Hoa Kỳ đang ở một vị trí xa xỉ của một thị trường lao động mạnh mẽ...”, Oliver Pursche - Phó chủ tịch cấp cao của Wealthspire Advisors ở New York cho biết. “Nền kinh tế và thị trường lao động có thể hấp thụ mức tăng 75 điểm cơ bản”.

Tuy nhiên vấn đề mà các quan chức Fed phải cân nhắc là lãi suất cần tăng cao đến mức nào và nhanh như thế nào để kiểm soát lạm phát và liệu việc làm này có thể không gây ra suy thoái và đẩy thất nghiệp tăng mạnh.

Tuy nhiên các nghiên cứu gần đây cho thấy viễn cảnh đầy tham vọng này là rất khó đạt được bởi tỷ lệ thất nghiệp có thể phải tăng gấp đôi từ mức 3,7% hiện tại mới có thể kéo lạm phát giảm thấp hơn một cách đáng tin cậy.

Tuy nhiên Powell cho biết ông tiếp tục hy vọng điều đó có thể tránh được. Trước đó trong bình luận hôm 7/9, Phó Chủ tịch Fed Lael Brainard cũng có hy vọng tương tự. Chủ tịch Fed Chicago Charles Evans cũng cho biết, ông nghĩ rằng sẽ không cần đến một cuộc suy thoái để kiềm chế lạm phát và tỷ lệ thất nghiệp sẽ chỉ tăng lên khoảng 4,5%.

Quan điển này được chia sẻ bởi đồng nghiệp hiếu chiến hơn của ông, Chủ tịch Fed Cleveland Loretta Mester. Thống đốc Fed Chris Waller, cũng là người ủng hộ ý tưởng rằng tỷ lệ thất nghiệp không cần phải tăng đột ngột để lạm phát giảm.

Đề cập đến cuộc chiến chống lạm phát của cựu Chủ tịch Fed Paul Volcker vào đầu những năm 1980, khi chính sách của Fed gây ra suy thoái kinh tế và tỷ lệ thất nghiệp ở mức cao nhất là 10%, Powell lưu ý rằng, do kỳ vọng lạm phát lần này chủ yếu được duy trì xung quanh mục tiêu 2% của Fed, nên kết quả có thể tốt hơn. “Chúng tôi nghĩ rằng chúng tôi có thể tránh được loại chi phí xã hội rất cao mà Paul Volcker và Fed đã phải nếm trải vào những năm 1980”, Powell nói.