Fed nên "kiên nhẫn" chờ đợi và quan sát

Chủ tịch Fed Jerome Powell

Đó chính là khuyến nghị của nhiều quan chức Fed về động thái chính sách sắp tới của cơ quan này cho dù họ cho rằng vẫn chưa chiến thắng trong cuộc chiến chống lạm phát.

Chưa chiến thắng lạm phát

Lạm phát tại Mỹ tiếp tục hạ nhiệt khi các báo cáo được công bố vào tuần trước cho thấy tốc độ tăng chậm lại ở cả giá tiêu dùng và giá sản xuất. Đặc biệt lạm phát theo thước đo ưa thích của Fed đã giảm xuống còn 3,4% trong tháng 9 từ mức đỉnh 7,1% vào mùa hè năm ngoái, dù vẫn cao hơn nhiều mục tiêu 2% của Fed.

Tuy nhiên trong các phát biểu cuối tuần trước, nhiều quan chức Fed cho rằng họ vẫn chưa chiến thắng trong cuộc chiến chống lạm phát. Trả lời phỏng vấn với CNBC hôm 17/11, Chủ tịch Fed Boston Susan Collins cho rằng, các dữ liệu gần đây rất nhiễu. “Chúng ta cần xem xét dữ liệu một cách toàn diện,” bà nói. “Vì vậy (đã có) những thông tin đầy hứa hẹn, thật tuyệt vời. Nhưng tôi vẫn tập trung vào việc thực sự xem xét loại thông tin bổ sung đầy đủ mà chúng tôi đang nhận được và đưa ra đánh giá trong thời gian thực về điều đúng đắn cần làm”. Theo bà, lạm phát vẫn quá cao và "điểm mấu chốt là chúng ta cần thực sự đi đúng hướng".

Cũng chung quan điểm như vậy, phát biểu tại một hội nghị ngân hàng trung ương ở Frankfurt, Đức hôm 17/11 Chủ tịch Fed San Francisco Mary Daly cho biết, không chắc chắn họ đã làm đủ để đưa lạm phát đi đúng hướng về mục tiêu 2%.

Trong phát biểu với CNBC trước đó một ngày, Chủ tịch Fed Cleveland Loretta Mester cũng cho rằng, mặc dù thông tin trong tuần cho thấy mức lạm phát thấp hơn, nhưng vẫn không đủ để thuyết phục bà rằng Fed đã thắng trong cuộc chiến chống lại lạm phát cao. “Chúng ta đang đạt được tiến bộ về lạm phát, tiến bộ rõ rệt. Chúng ta cần thấy nhiều hơn về điều đó”, Mester nói. “Chúng ta sẽ phải thấy nhiều bằng chứng hơn nữa cho thấy lạm phát đang trên con đường kịp thời quay trở lại mức 2%. Nhưng chúng tôi có bằng chứng thực sự rõ ràng rằng nó đã đạt được tiến bộ và bây giờ chỉ là nó có tiếp tục không?”.

Kiên nhẫn

Thế nhưng thông điệp mà các quan chức trên đưa ra là Fed nên kiên nhẫn, một thông địp mang hàm ý Fed nên giữ nguyên lãi suất khi chờ đợi thêm bằng chứng lạm phát đang hạ nhiệt. “Chúng ta không cẫn vội vã để làm điều đó đúng đắn”, Chủ tịch Fed San Francisco Mary Daly nói.

Theo bà, tác động của các đợt tăng lãnh suất nhanh và mạnh trước đó của Fed vẫn chưa được phản ánh hết vào nền kinh tế và nó sẽ tiếp tục. Vì thế sự điều chỉnh chính sách cần “kiên nhẫn” và “có chừng mực”. Tuy nhiên bà cho biết bà muốn truyền đạt "quyết tâm", từ mà các NHTW thường đưa ra để chứng tỏ rằng họ không loại trừ việc tăng lãi suất nếu cần.

Đồng quan điểm, Chủ tịch Fed Boston Susan Collins cho rằng, Fed phải “kiên nhẫn và kiên quyết, và tôi sẽ không loại bỏ thêm biện pháp củng cố nào”. “Điều quan trọng là chúng ta phải duy trì lập trường hạn chế trong một thời gian”, bà nói và cho biết thêm rằng bà muốn thấy “bằng chứng bền vững” lạm phát đang quay trở lại mức 2% trước khi xem xét thay đổi chính sách. Thậm chí, "tôi không loại bỏ khả năng" lãi suất có thể cần phải tăng trở lại.

Tương tự khi được hỏi về động thái chính sách sắp tới của Fed, Chủ tịch Fed Cleveland Loretta Mester, “Chúng ta đang ở trong đài quan sát trên cột buồm. Nó cho phép bạn làm gì? Nó cho phép bạn nhìn ra đường chân trời và xem dữ liệu đến từ đâu, nền kinh tế đang phát triển ở đâu. Và sau đó chúng ta sẽ phải xem: Nó có diễn biến theo cách mà chúng ta đã dự báo không?”. "Cảm giác của tôi là vấn đề thực sự không phải là cắt giảm lãi suất. Vấn đề thực sự là chúng ta sẽ duy trì lập trường hạn chế trong bao lâu và có lẽ phải tăng cao hơn trước những gì xảy ra trong nền kinh tế”, bà nói.

Fed đã tăng lãi suất tổng cộng 525 điểm cơ bản trong chu kỳ hiện tại và lần tăng lãi suất gần đây nhất là vào tháng 7 và cơ quan này đã giữ nguyên lãi suất trong hai kỳ họp liên tiếp. Hiện nhiều nhà phân tích tin rằng động thái tăng lãi suất vào tháng 7 của Fed sẽ là đợt tăng lãi suất cuối cùng trong cuộc chiến lạm phát hiện tại. Các thị trường cũng kỳ vọng, Fed sẽ không có thêm bất kỳ đợt tăng lãi suất bổ sung nào. Thậm chí theo thước đo của CME Group, thị trường cũng đang dự báo Fed sẽ cắt giảm lãi suất 1% vào năm tới.