Khi nào Ngân hàng Trung ương Anh dừng tăng lãi suất?

Lãi suất cao nhất trong 14 năm

Đúng như dự báo của thị trường, tại cuộc họp chính sách cuối cùng của năm 2022, BoE đã quyết định tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản lên 3,50%, mức cao nhất kể từ cuối năm 2008. Đây là lần tăng lãi suất thứ chín liên tiếp của BoE và là lần tăng thứ tám trong năm nay.

BoE là NHTW lớn đầu tiên trên thế giới khởi động chu kỳ thắt chặt tiền tệ nhằm ngăn chặn đà tăng của lạm phát với lần tăng lãi suất đầu tiên vào tháng 12/2021. Tính chung từ đó đến nay, BoE đã tăng lãi suất tổng cộng tới 325 điểm cơ bản.

Trụ sở Ngân hàng Trung ương Anh

Lạm phát tại Anh đã giảm từ cao nhất trong 41 năm là 11,1% vào tháng 10 xuống 10,7% vào tháng trước. Trong một bức thư gửi Bộ trưởng Tài chính Jeremy Hunt kèm theo quyết định tăng lãi suất, Thống đốc BoE Andrew Bailey cho biết, các dự báo của BoE cho thấy lạm phát tại đảo quốc sương mù đã đạt đến đỉnh điểm.

Báo cáo chính sách tiền tệ tháng 11 của BoE cũng nhận định, lạm phát dự kiến sẽ vẫn ở mức rất cao trong thời gian tới, song dự kiến sẽ giảm mạnh từ giữa năm 2023, xuống dưới mức mục tiêu 2% trong các năm thứ hai và thứ ba của dự báo.

Thậm chí thị trường lao động vẫn thắt chặt và đã có bằng chứng về áp lực lạm phát đối với giá cả và tiền lương trong nước có thể cho thấy sự dai dẳng hơn và điều đó “biện minh cho một phản ứng chính sách tiền tệ mạnh mẽ hơn nữa”, Biên bản cuộc họp chính sách tháng 12 của BoE cho biết.

Thế nhưng theo các chuyên gia, động thái tăng nhanh lãi suất của BoE càng khiến nền kinh tế Anh lún sâu vào suy thoái. Trong Biên bản cuộc họp chính sách tháng 12 của mình, BoE cũng dự báo, GDP của Vương quốc Anh sẽ giảm 0,1% trong quý IV/2022 và nền kinh tế Vương quốc Anh có thể sẽ suy thoái trong một thời gian dài.

Cũng chính bởi vậy, các thành viên MPC đang bị chia rẽ khi một thành viên thì bỏ phiếu cho mức tăng 75 điểm cơ bản, trong khi 2 người khác lại cho rằng bây giờ là lúc để ngừng thắt chặt chính sách tiền tệ.

Tăng tiếp hay dừng lại?

Mặc dù lãi suất tại Anh đã tăng lên cao nhất trong 14 năm, song với việc lạm phát vẫn đứng ở mức rất cao, giới chuyên gia dự báo, BoE sẽ còn tiếp tục tăng thêm lãi suất trong thời gian tới.

Vivek Paul - Trưởng bộ phận chiến lược đầu tư tại Anh của Blackrock cho biết, mặc dù các dữ liệu của BoE cũng chỉ ra nguy cơ nền kinh tế rơi vào suy thoái, song họ vẫn tăng lãi suất đáng kể. “Vì thế tôi không nghĩ rằng điều đó (nguy cơ suy thoái) sẽ ngăn cản họ (tăng lãi suất)”, ông nói.

Karen Watf - Chiến lược gia thị trường trưởng khu vực châu Âu, Trung Đông và châu Phi của Công ty Quản lý tài sản JP Morgan cũng cho rằng: “Lạm phát có thể đang giảm xuống nhưng sẽ còn quá sớm để BoE tuyên bố chiến thắng trong cuộc chiến chống lạm phát. BoE có thể điều tiết nhịp độ và tốc độ tăng lãi suất, nhưng chúng tôi tin rằng chúng ta còn cách ít nhất 100 điểm cơ bản so với mức đỉnh”.

Biên bản cuộc họp chính sách tháng 12 cũng khẳng định: “MPC sẽ thực hiện các hành động cần thiết để đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2% một cách bền vững trong trung hạn, phù hợp với tiền gửi của mình”.

Tuy nhiên kết quả cuộc khảo sát do BoE thực hiện mới đây với 60 công ty tài chính lớn cho thấy, các định chế tài chính kỳ vọng chu kỳ tăng lãi suất của BoE sẽ kết thúc vào tháng 3 năm sau, với mức lãi suất cao nhất là 4,25%. Kỳ vọng trung bình trong cuộc khảo sát của BoE thấp hơn mức đỉnh lãi suất 4,75% vào tháng 8/2023 đang được định giá trên thị trường tài chính.

Jan Von Gerich - Nhà phân tích trưởng của Nordea cho rằng, việc Fed hay BoE chỉ tăng lãi suất 50 điểm là một động thái ôn hòa, nhưng nó cho thấy rằng các NHTW đang cảm thấy không thoải mái với tín hiệu lãi suất đang tăng lên một chiều. “Có một sự chia rẽ tại BoE với một số thành viên bỏ phiếu không thay đổi (lãi suất) và một số bỏ phiếu cho việc tăng mạnh hơn, điều đó cho bạn biết rằng có sự không chắc chắn về triển vọng”, ông nói và nhấn thêm: Điều đó mở ra cánh cửa cho việc tạm dừng tăng lãi suất tại cuộc họp tiếp theo, nhưng cũng để ngỏ khả năng tiếp tục tăng lãi suất.