NHTW Canada đã sẵn sàng giảm lãi suất

Đồng đôla Canada yếu hơn so với đồng bạc xanh trong năm nay đã làm dấy lên cuộc tranh luận giữa các nhà kinh tế về việc NHTW Canada có thể chấp nhận đồng nội tệ thấp hơn bao nhiêu so với đồng đôla Mỹ.

Đồng đô la Canada đã giảm gần 2,7% giá trị so với đồng đôla Mỹ kể từ đầu năm, xuống mức 1,3602 CAD/USD, tương đương 73,52 UScent, khi đồng bạc xanh tăng giá so với rổ các loại tiền tệ chính.

Trong khi hiện lãi suất của đồng đôla Canada đang đứng ở mức 5%, thấp hơn 38 điểm cơ bản so với điểm giữa của phạm vi lãi suất của đồng đôla Mỹ là 52,5% - 5,5%. Bởi vậy theo các chuyên gia, việc giảm lãi suất hơn nữa có thể gây thêm áp lực giảm giá đối với đồng đôla Canada và điều đó khiến cho cuộc chiến giảm lạm phát gặp nhiều khó khăn hơn khi nó đẩy giá hàng hóa nhập khẩu tăng.

“Theo nguyên tắc chung, đồng đôla Canada giảm 10% sẽ đẩy giá hàng hóa cốt lõi tăng 2,5%”, Olivia Cross - Nhà kinh tế Bắc Mỹ tại Capital Economics cho biết trong một lưu ý và nói thêm rằng, các hàng hóa cơ bản chiếm tỷ trọng khoảng 30% trong giỏ hàng hóa tính chỉ số giá tiêu dùng.

Mặc dù vậy, các nhà đầu tư hiện đang kỳ vọng NHTW Canada sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 6 hoặc tháng 7. Trong khi Fed được cho là sẽ trì hoãn giảm lãi suất cho đến tháng 9, ngay cả khi lạm phát của Mỹ thấp hơn dự kiến trong tháng 4.

Lý do là nền kinh tế Canada đã tụt hậu so với nền kinh tế Mỹ trong những quý gần đây, do tăng trưởng năng suất yếu hơn cũng như mức nợ hộ gia đình cao hơn và chu kỳ thế chấp ngắn hơn, một yếu tố mà một số nhà kinh tế cho rằng sẽ khiến NHTW Canada sẽ cắt giảm lãi suất trước Fed.

OECD dự báo nền kinh tế Canada sẽ tăng trưởng 1% trong năm nay, thấp hơn nhiều so với mức 2,6% mà họ dự báo cho kinh tế Mỹ.

Bên cạnh đó các nhà phân tích cũng cho rằng, cần có một biến động lớn về tiền tệ để đẩy chi phí nhập khẩu lên cao, đủ để gây rủi ro cho nỗ lực giảm lạm phát xuống mục tiêu 2% của NHTW.

“Mặc dù có giới hạn về mặt lý thuyết về việc NHTW Canada có thể đặt lãi suất chính sách của mình thấp hơn lãi suất của Fed đến mức nào, nhưng nó có thể thấp hơn nhiều so với mức hiện tại”, Karl Schamotta - Chiến lược gia thị trường trưởng tại Corpay cho biết. “Tỷ giá hối đoái có thể yếu đi nếu chênh lệch lãi suất ngày càng lớn hơn... nhưng tác động đến lạm phát sẽ tương đối khiêm tốn”.

Dữ liệu mới nhất cho thấy lạm phát tại Canada chỉ tăng với tốc độ hàng năm là 2,9% trong tháng 3, giảm mạnh so với mức đỉnh 8,1% vào tháng 6/2022. Trong khi các nhà phân tích tham gia cuộc khảo sát của Reuters dự đoán, lạm phát giá tiêu dùng hàng năm sẽ ở mức 2,8% trong tháng 4. Số liệu lạm phát chính thức sẽ được cơ quan thống kê Canada công bố vào ngày 21/5.

Thống đốc NHTW Canada Tiff Macklem cũng cho biết hồi đầu tháng này rằng, có một giới hạn về mức độ chênh lệch lãi suất của Mỹ và Canada, nhưng “chắc chắn chúng ta chưa tiến gần tới giới hạn đó”.

Khoảng cách lãi suất giữa Canada với Mỹ vẫn ở mức 100 điểm cơ bản kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008-2009. Tuy nhiên, mức đó có thể không phải là một hạn chế ràng buộc nếu triển vọng của nền kinh tế Canada xấu đi trong nửa cuối năm 2024, Robert Both - Chiến lược gia vĩ mô cấp cao tại TD Securities cho biết. “Lực cản lớn hơn dự kiến đối với khu vực hộ gia đình từ việc gia hạn thế chấp có thể giúp Ngân hàng có thêm giấy phép để tách khỏi Fed”, Both nói.

Tại cuộc họp chính sách tháng 4, NHTW Canada giữ nguyên lãi suất cơ bản ở mức cao nhất trong gần 23 năm là 5%. NHTW Canada đã tăng lãi suất thêm 475 điểm cơ bản trong khoảng thời gian 17 tháng lên 5% và duy trì lãi suất ở mức này trong 6 cuộc họp liên tiếp kể từ tháng 7 năm ngoái nhằm kéo giảm lạm phát xuống mức mục tiêu 2%.

Tuy nhiên, trả lời câu hỏi tại buổi họp báo sau cuộc họp chính sách tháng 4 về việc liệu động thái cắt giảm lãi suất vào tháng 6 có nằm trong khả năng xảy ra hay không, Thống đốc NHTW Canada Tiff Macklem nói "Có".