Phố Wall "nhận quà" Noel: Dow Jones, S&P 500 lập đỉnh trong phiên nửa ngày

Thanh khoản mỏng vẫn kéo chỉ số lên đỉnh, Santa Claus rally (Cuộc biểu tình của ông già Noel) tiếp diễn.

Phố Wall đã “tặng” nhà đầu tư một món quà quen thuộc trong phiên giao dịch rút ngắn trước đêm Giáng sinh (Christmas Eve) ngày 24/12 với các chỉ số chính đồng loạt đi lên và nối dài chuỗi kỷ lục. Dù thị trường vận hành trong trạng thái thanh khoản mỏng do kỳ nghỉ lễ, nhịp tăng vẫn đủ chắc để củng cố kỳ vọng về “Santa Claus rally” (Cuộc biểu tình của ông già Noel) là hiện tượng thường thấy vào giai đoạn cuối năm khi tâm lý lạc quan lan tỏa và dòng tiền có xu hướng nâng đỡ giá.

Kết phiên, chỉ số công nghiệp Dow Jones tăng 288,75 điểm, tương đương +0,60%, lên 48.731,16 điểm. S&P 500 tăng 22,26 điểm (+0,32%) lên 6.932,05 điểm, trong khi Nasdaq Composite nhích 51,46 điểm (+0,22%) lên 23.613,31 điểm. Nhóm vốn hóa nhỏ Russell 2000 cũng tăng 0,3% lên 2.548,08 điểm. Đây là phiên tăng thứ năm liên tiếp của các chỉ số lớn, một chi tiết đáng chú ý bởi nó diễn ra ngay trong tuần giao dịch ngắn, khi phần đông nhà đầu tư tổ chức thường tạm “đóng sổ” danh mục để chuẩn bị cho năm mới.

Điểm đặc biệt của phiên 24/12 nằm ở cơ chế giao dịch bị rút ngắn. Thị trường cổ phiếu Mỹ đóng cửa sớm lúc 13:00 (giờ miền Đông), còn thị trường trái phiếu đóng cửa lúc 14:00, trước khi nghỉ toàn bộ ngày 25/12. Cơ chế “phiên ngắn” thường khiến biên độ dao động dễ bị khuếch đại bởi chỉ cần một lượng lệnh mua/bán vừa phải cũng có thể đẩy giá đi xa hơn bình thường. Tuy nhiên, phiên năm nay nhìn chung diễn ra khá êm, cho thấy lực cầu vẫn hiện diện nhưng không mang tính “bốc đồng” quá mức.

Thanh khoản mỏng phản ánh rõ “không khí nghỉ lễ”. Trên Sở giao dịch chứng khoán New York (NYSE), chỉ khoảng 1,8 tỷ cổ phiếu được sang tay trong ngày xấp xỉ một phần ba mức trung bình phiên thường. Con số này đủ để duy trì xu hướng đi lên và tạo thêm các mốc kỷ lục, nhưng chưa đủ lớn để kết luận rằng thị trường đang bước vào một pha bứt phá được hậu thuẫn bởi dòng tiền mới quy mô lớn. Từ góc nhìn kỹ thuật, đây là thời điểm mà tín hiệu giá dễ “đẹp” hơn thực chất, bởi ít người bán chủ động, còn người mua chỉ cần đẩy nhẹ đã có thể kéo chỉ số tiến lên.

Thị trường sẽ mở cửa trở lại giao dịch cả ngày vào thứ Sáu, song giới quan sát dự báo khối lượng vẫn ở mức thấp trong phần còn lại của tuần vì nhiều nhà đầu tư đã đóng vị thế trong năm. Điều này đặt ra một nghịch lý thú vị là khi ít người tham gia, thị trường có thể “trôi” theo quán tính tăng, nhưng cũng trở nên nhạy cảm hơn trước bất kỳ cú sốc thông tin nào, từ dữ liệu kinh tế đến tin doanh nghiệp hay biến động bất ngờ ở thị trường trái phiếu.

Nền tảng tâm lý cho đà đi lên hiện nay đến từ hai trụ cột: kỳ vọng lãi suất “hạ nhiệt” trong năm tới và câu chuyện tăng trưởng xoay quanh trí tuệ nhân tạo (AI). Trong năm 2025 tính đến ngày 24/12, S&P 500 đã tăng hơn 17% khi nhà đầu tư đón nhận các chính sách bãi bỏ quy định của chính quyền Trump và lạc quan rằng AI sẽ tiếp tục giúp cải thiện lợi nhuận không chỉ cho các công ty công nghệ mà còn lan sang nhiều doanh nghiệp Mỹ. Nasdaq thậm chí dẫn đầu với mức tăng trên 22%, cho thấy nhóm tăng trưởng/công nghệ vẫn là động cơ chủ lực của chu kỳ đi lên này, trong khi Dow Jones và Russell 2000 cũng duy trì mức tăng hai chữ số là một bức tranh “tăng trưởng kèm chọn lọc”.

Trong nhóm hưởng lợi từ làn sóng AI, các cổ phiếu chip và linh kiện trung tâm dữ liệu là điểm sáng xuyên suốt năm. Những cái tên như Nvidia và Micron Technologies được nhắc tới như các đại diện hoạt động mạnh, nhờ vị thế sản xuất chip hoặc các thành phần hỗ trợ sự phát triển của các trung tâm dữ liệu trên toàn quốc. Sau một giai đoạn giằng co trước đó, dòng tiền có xu hướng quay lại nhóm AI/điện toán hiệu năng cao, giúp thị trường giữ nhịp trong phiên nửa ngày dù vắng các yếu tố kích hoạt mạnh mẽ.

Ở hướng vĩ mô, tâm điểm vài tuần tới vẫn là câu hỏi: kinh tế Mỹ đang đi về đâu và Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ “đặt” lãi suất ở đâu. Thị trường hiện nghiêng về kịch bản Fed giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng 1, đồng thời vẫn “định giá” khả năng Fed có thể cắt giảm tổng cộng khoảng 50 điểm cơ bản trong năm 2026, dù một đợt cắt ngay tháng 1 được đánh giá khó xảy ra. Với chứng khoán, kỳ vọng lãi suất thấp hơn trong tương lai thường đồng nghĩa định giá có thêm không gian mở rộng, đặc biệt đối với cổ phiếu tăng trưởng và công nghệ, nhóm nhạy cảm với chi phí vốn.

Trên bảng điện, phiên “nửa ngày” vẫn có những câu chuyện doanh nghiệp đủ tạo điểm nhấn. Dynavax Technologies tăng vọt 38,2% sau khi Sanofi thông báo mua lại hãng vắc xin có trụ sở tại California trong thương vụ trị giá khoảng 2,2 tỷ USD. Sanofi dự kiến bổ sung vắc xin viêm gan B của Dynavax vào danh mục, đồng thời tiếp nhận cả dự án vắc xin bệnh zona đang phát triển, tin tức kích hoạt lực mua mạnh ở nhóm y tế/sinh học trong bối cảnh thị trường chung giao dịch lặng sóng.

Ở chiều khác, cổ phiếu Novo Nordisk tăng 1,8% sau khi công ty nhận được chấp thuận từ cơ quan quản lý Mỹ cho phiên bản thuốc viên của “bom tấn” Wegovy. Dẫu vậy, bức tranh cả năm của Novo Nordisk lại kém tích cực khi cổ phiếu giảm gần 40% do cạnh tranh ngày càng tăng trong mảng thuốc giảm cân, đặc biệt từ Eli Lilly là cổ phiếu hãng này tăng khoảng 40% trong năm nay. Diễn biến trái chiều ấy cho thấy dòng tiền cuối năm vẫn “chọn mặt gửi vàng”, sẵn sàng thưởng cho tin hỗ trợ ngắn hạn, nhưng đồng thời rất khắt khe với câu chuyện cạnh tranh và triển vọng dài hạn.

Như vậy, phiên giao dịch ngày 24/12 mang dáng dấp một lời khẳng định là xu hướng chủ đạo vẫn là “risk-on” khi nhà đầu tư bước vào kỳ nghỉ, nhưng thanh khoản thấp đồng nghĩa độ “mỏng” của thị trường có thể khiến giá rung mạnh hơn nếu xuất hiện cú sốc thông tin. Phần còn lại của tuần và những phiên cuối năm, sẽ kiểm định liệu “Santa Claus rally” có được duy trì bằng sự lan tỏa dòng tiền, hay chỉ là hiệu ứng mùa vụ trong một nhịp tăng đã khá dài. Với các mốc kỷ lục mới vừa được thiết lập, câu hỏi quan trọng tiếp theo không chỉ là “tăng hay giảm”, mà là đà tăng có được củng cố bằng chất lượng thanh khoản và kỳ vọng lợi nhuận, hay đang được nâng đỡ chủ yếu bởi sự vắng mặt của lực bán trong những ngày thị trường thưa người.