Sóng hạ tầng bùng nổ: Cơ hội cho nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu dài hạn

Đầu tư công tăng tốc, thị trường chứng khoán bước vào chu kỳ chất lượng cao

“Cửa sổ cơ hội” cho nhà đầu tư dài hạn

Tám tháng đầu năm 2025, tỷ lệ giải ngân vốn đầu tư công đạt 46,3% kế hoạch là mức cao hiếm thấy trong nhiều năm trở lại đây. Kết quả này đến từ sự chỉ đạo sát sao của Chính phủ, Thủ tướng cùng các bộ ngành, khi liên tục tháo gỡ thủ tục, đẩy nhanh tiến độ giải quyết các điểm nghẽn pháp lý và dòng vốn.

Điểm nhấn quan trọng là việc sửa đổi Luật PPP, giúp giảm đáng kể rủi ro pháp lý, khuyến khích khối tư nhân mạnh dạn tham gia vào những dự án hạ tầng hàng chục nghìn tỷ đồng. Vingroup, Sovico hay Gelex đều đã nhập cuộc, tạo hiệu ứng lan tỏa tới toàn bộ chuỗi ngành xây dựng, vật liệu và dịch vụ.

Trong bức tranh hạ tầng năm 2025, sân bay Long Thành nổi bật như biểu tượng của một Việt Nam hiện đại. Đường băng và nhà ga chính đã cơ bản hoàn thiện, sẵn sàng khánh thành vào ngày 19/12/2025. Thông tin này được dự báo sẽ trở thành lực đẩy tâm lý tích cực cho nhóm cổ phiếu hạ tầng và thi công như: ACV, FCN, HHV.

Cùng lúc, dự án đường sắt cao tốc Bắc - Nam cũng đang hoàn tất hồ sơ kỹ thuật, dự kiến khởi công vào tháng 12/2025. Sự tham gia của những “ông lớn” như Vingroup hay Thaco càng củng cố kỳ vọng về một dự án mang tính bước ngoặt, tạo nhu cầu khổng lồ cho ngành thép, xây dựng, vận tải là nơi các mã: VIC, HPG, HHV nhiều khả năng hưởng lợi trực tiếp.

Theo các chuyên gia, sóng đầu tư công sẽ không dừng lại ở năm 2025 mà kéo dài sang cả 2026, thậm chí xa hơn. Do đó, chiến lược nắm giữ dài hạn ở những cổ phiếu có nền tảng vững chắc được đánh giá là hợp lý. Nhóm cổ phiếu đáng chú ý gồm ACV, FCN, HHV, VIC, HPG là những doanh nghiệp vừa có tiềm lực tài chính, vừa trực tiếp hưởng lợi từ dòng vốn hạ tầng.

Tuy nhiên, cơ hội không dành cho tất cả. Những công ty tài chính yếu, nợ vay cao hoặc thiếu minh bạch trong báo cáo rất dễ hụt hơi khi sóng qua đi. Bài học từ các chu kỳ trước vẫn còn nguyên: nhiều cổ phiếu từng tăng nóng nhờ tin đồn nhưng nhanh chóng lao dốc khi thiếu hợp đồng thật hoặc không đủ năng lực triển khai.

Thể chế cải cách, khơi thông dòng vốn

Khác với các giai đoạn trước, năm 2025 chứng kiến loạt cải cách thể chế mang tính thực chất. Thời gian xử lý hồ sơ thanh toán tại Kho bạc Nhà nước được rút ngắn còn 1 - 3 ngày; các dự án dưới 10.000 tỷ đồng được phân quyền cho địa phương; công tác giải phóng mặt bằng triển khai theo cụm, theo vùng thay vì chia nhỏ theo từng địa phương.

Những thay đổi này góp phần khơi thông dòng vốn, giảm thiểu tình trạng “nghẽn giải ngân” vốn kéo dài nhiều năm. Đối với thị trường chứng khoán, đây là yếu tố nền tảng giúp sóng đầu tư công bền vững hơn, thay vì chỉ mang tính thời điểm.

Dòng tiền trên thị trường đang bước vào giai đoạn phân hóa. Không còn tình trạng chạy theo thông tin vĩ mô chung, nhà đầu tư ngày càng tập trung vào doanh nghiệp có thực lực, năng lực thi công, bảng cân đối tài chính lành mạnh, hợp đồng cụ thể và tiến độ giải ngân rõ ràng.

Theo VinaCapital, đây là chu kỳ đầu tư công “chất lượng cao” hiếm có, khi chính sách, thể chế và năng lực triển khai cùng hội tụ. Với nhà đầu tư, đây là “thời điểm vàng” để lọc ra những cơ hội đầu tư bền vững và có chiều sâu.

Để tận dụng cơ hội, nhà đầu tư cần nâng cao năng lực phân tích, rà soát kỹ lưỡng sức khỏe tài chính, hiệu quả sử dụng vốn, tiến độ hợp đồng và mức độ minh bạch trong công bố thông tin của doanh nghiệp. Việc đầu tư dựa trên tin đồn hay kỳ vọng ngắn hạn rất dễ dẫn đến rủi ro điều chỉnh mạnh.

Về phía doanh nghiệp, muốn bắt trọn sóng đầu tư công, cần đầu tư bài bản vào quản trị, chuẩn hóa hệ thống tài chính và tăng cường minh bạch. Tham gia liên danh, mở rộng sang các lĩnh vực phụ trợ như logistics, khu công nghiệp hay tổng thầu EPC sẽ giúp gia tăng giá trị chuỗi cung ứng và giảm sự phụ thuộc vào từng dự án riêng lẻ.

Năm 2025, đầu tư công đang nổi lên như một trong những động lực chính của thị trường chứng khoán Việt Nam. Tuy nhiên, để biến động lực này thành bệ phóng tăng trưởng dài hạn, cả nhà đầu tư, doanh nghiệp và cơ quan quản lý đều cần “cài số đúng”. Hoạch định chiến lược phù hợp, chọn đúng doanh nghiệp, giữ kỷ luật đầu tư và giám sát tiến độ sát sao.

Chỉ khi đó, sóng đầu tư công mới thực sự chuyển hóa thành đòn bẩy tăng trưởng bền vững, một phép thử và cũng là cơ hội vàng cho những nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn.