Thị trường vàng tuần tới: Nhiều nhà đầu tư đặt cược tăng, nhưng nhiều chuyên gia dự báo giảm

Tuần giao dịch vừa qua chứng kiến ​​một đợt tăng giá mạnh mẽ của kim loại quý. Đà tăng của vàng phần nào bị hạn chế bởi sự lạc quan ngày càng tăng về vấn đề thuế quan thương mại. Tuy nhiên, sự quan tâm của các nhà đầu tư ở châu Á và các khu vực khác tiếp tục là yếu tố hỗ trợ cho đà tăng này.

Theo khảo sát vàng hàng tuần mới nhất của Kitco News, thị trường vàng đang chứng kiến sự phân hóa trong quan điểm của các chuyên gia. Hiện tại, số lượng chuyên gia dự đoán giá vàng tăng, giảm hoặc đi ngang là tương đương nhau. Trái ngược với sự thận trọng của giới chuyên môn, phần lớn các nhà đầu tư vẫn duy trì tâm lý lạc quan về kim loại quý này, đặc biệt sau giai đoạn tăng giá mạnh vừa qua.

Cụ thể, trong số 15 chuyên gia tham gia khảo sát, có 5 chuyên gia (tương đương 33%) dự đoán giá vàng sẽ tăng; 5 chuyên gia (tương đương 33%) cho rằng ​​giá vàng sẽ tiếp tục giảm trong tuần tới; 5 chuyên gia (tương đương 33%) dự đoán giá vàng sẽ đi ngang trong tuần tới.

Trong khi đó, cuộc thăm dò trực tuyến với 267 nhà đầu tư cho thấy, có 144 nhà đầu tư (tương đương 54%) kỳ vọng giá sẽ tăng; 77 nhà đầu tư (tương đương 29%) dự đoán giá sẽ giảm; 46 nhà đầu tư (tương đương 17%) cho rằng giá sẽ đi ngang trong tuần tới.

Ông Colin Cieszynski, chiến lược gia thị trường trưởng tại SIA Wealth Management, cho rằng xu hướng tăng của vàng vẫn được duy trì nhờ đồng USD suy yếu. “Thỏa thuận thương mại Mỹ - Anh và quyết định của Fed không ảnh hưởng đáng kể đến thị trường, vì vậy cần một yếu tố thật sự lớn để đảo chiều xu hướng hiện tại”, ông nhận định.

Cùng quan điểm, ông Darin Newsom, nhà phân tích tại Barchart.com, cho rằng vàng "nên tăng giá" dù thừa nhận các yếu tố kỹ thuật ngày càng kém hiệu lực trong thời đại giao dịch thuật toán. “Tôi đã sai khi dự đoán giảm giá trong tuần trước. Với diễn biến hiện tại, tôi thiên về khả năng vàng tăng”.

James Stanley, chiến lược gia cấp cao tại Forex.com, lưu ý mức kháng cự 3.500 USD/oz đang gây áp lực lên vàng giao ngay, nhưng lực mua vẫn duy trì quanh vùng 3.200–3.300 USD/oz trong hai tuần qua. “Tôi không nghĩ người mua đã hết hy vọng”, ông nói.

Ở góc độ phòng vệ rủi ro, ông Mark Leibovit, chuyên gia tại VR Metals/Resource Letter, khuyên nhà đầu tư dài hạn tiếp tục nắm giữ vàng và sử dụng các ETF đảo chiều như GLL và ZSL để bảo vệ danh mục.

Trong khi đó, ông Adrian Day, Chủ tịch Adrian Day Asset Management, cho rằng vàng có thể chịu sức ép nếu các tín hiệu kinh tế Mỹ chuyển biến tích cực hơn. “Sự lạc quan về việc nới lỏng căng thẳng thuế quan, đặc biệt giữa Trung Quốc và Mỹ, cùng với lo ngại suy thoái tại Mỹ, đang tạo ra hai lực kéo trái chiều đối với vàng”, ông nhận xét.

Ông Adrian Day, chủ tịch của Adrian Day Asset Management cho rằng giá vàng sẽ đi ngang trong tuần tới. "Mối lo ngại gia tăng về suy thoái kinh tế sắp xảy ra ở Mỹ cũng như một số sự lạc quan về việc nới lỏng cuộc chiến thuế quan, đặc biệt giữa Mỹ và Trung Quốc có thể gây áp lực lên vàng, mặc dù vàng đã phục hồi đáng kể, cho thấy nhu cầu mua bị dồn nén đáng kể", ông phân tích.

Ông Daniel Pavilonis, nhà môi giới cấp cao tại RJO Futures, đưa ra cái nhìn toàn cảnh hơn khi đánh giá tác động từ Trung Quốc và chính sách thuế quan.

Theo ông Pavilonis, những biến động mạnh của giá vàng gần đây, từ việc chạm mốc 3.500 USD/oz, sau đó giảm xuống 3.200 USD/oz, rồi lại tăng lên 3.400 USD/oz và tiếp tục điều chỉnh về 3.300 USD/oz, đều có liên quan đến Trung Quốc.

“Vàng đã có biến động mạnh khi Tổng thống Mỹ Donald Trump phát tín hiệu giảm thuế quan với Trung Quốc. Tôi nghĩ thị trường đang phản ánh khả năng mối quan hệ hai nước sẽ cải thiện”, ông nói.

Pavilonis cũng cho rằng nếu các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Trung Quốc ở Thụy Sĩ đạt kết quả, vàng có thể bị bán ra. Dù vậy, ông vẫn tin vàng được hỗ trợ bởi tâm lý phòng thủ trước bất ổn kéo dài. “Thị trường đang tự hỏi: Vàng nên ở mức 3.500 USD/oz hay chỉ nên là 2.800 USD/oz? Nếu không có tiến triển lớn, giá có thể quay về vùng trung bình động 200 ngày, quanh 2.700–2.800 USD/oz”, ông nhận định.

Ông cảnh báo thêm: “Nếu mọi chuyện trở nên tiêu cực hơn, giá vàng hoàn toàn có thể bật lên 4.300/oz hoặc 4.500 USD/oz. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, áp lực chốt lời có thể khiến giá điều chỉnh, tạo cơ hội cho nhà đầu tư mua vào”.

Bên cạnh yếu tố Trung Quốc, chính sách tiền tệ của Fed cũng là một nhân tố quan trọng. Ông Pavilonis nhận định Chủ tịch Fed Jerome Powell đang ở trong "tình thế bất lợi". "Nếu ông Powell cắt giảm lãi suất, điều đó có thể vì lý do chính trị hoặc nền kinh tế cần một số hỗ trợ". Ngược lại, nếu Fed tăng lãi suất, điều đó có thể báo hiệu những lo ngại không đáng có về lạm phát.

Pavilonis kết luận, các yếu tố như lạm phát, chính sách của Fed và đàm phán thương mại sẽ tiếp tục chi phối giá vàng, trong bối cảnh thị trường khó có thể ổn định trong một sớm một chiều.

Ảnh minh họa

Tuần tới, thị trường sẽ đối mặt với loạt dữ liệu kinh tế dày đặc, bắt đầu với chỉ số CPI tháng 4 của Mỹ vào thứ Ba – được xem là chìa khóa đánh giá khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 6. Thứ Năm là điểm nhấn với hàng loạt chỉ số như PPI, doanh số bán lẻ, đơn xin trợ cấp thất nghiệp, khảo sát sản xuất Empire State và khảo sát của Fed Philadelphia. Ngoài ra, Chủ tịch Fed Jerome Powell cũng sẽ có bài phát biểu giữa loạt dữ liệu này.

Kết tuần, nhà đầu tư sẽ theo dõi chỉ số sơ bộ về tâm lý người tiêu dùng tháng 5 của Đại học Michigan, nhằm đánh giá niềm tin tiêu dùng – một trong các yếu tố then chốt chi phối hành vi đầu tư tài sản trú ẩn.

Ông Marc Chandler, giám đốc điều hành tại Bannockburn Global Forex lưu ý rằng, dù vàng chịu áp lực điều chỉnh trong nửa cuối tuần, nhưng yếu tố hỗ trợ từ xung đột giữa Ấn Độ và Pakistan và việc Ngân hàng Trung ương Trung Quốc tiếp tục mua vàng vẫn là điểm sáng. Tuy nhiên, đồng USD mạnh hơn và lãi suất cứng hơn đang cản trở đà phục hồi. Ông dự báo biên độ giao dịch vàng sẽ dao động trong vùng 3.200-3.400 USD/oz.

Trong khi đó, ông Alex Kuptsikevich, nhà phân tích thị trường cấp cao tại FxPro lưu ý rằng một năm trước, thị trường kim loại quý đã chứng kiến ​​ba tháng củng cố trước khi có động thái tăng giá mới. "Tuy nhiên, lần này, chúng tôi cho rằng động thái đi ngang là một kịch bản lạc quan, tạo ra nhiều cơ hội hơn cho sự khởi đầu của đợt bán tháo vàng rộng rãi xuống mức 2800 USD/oz trước khi kết thúc năm", ông nói.

Trái lại, Jim Wyckoff – nhà phân tích cấp cao tại Kitco nhận định: “Tuần tới, giá vàng nhiều khả năng sẽ dao động đi ngang trong biên độ rộng trong bối cảnh thị trường chờ các tín hiệu định hướng rõ ràng hơn từ kinh tế vĩ mô và chính sách thương mại toàn cầu”.