Trung Quốc: Tín dụng tháng 1 đạt mức cao kỷ lục

Tín dụng ngân hàng tại Trung Quốc tháng 1 đạt mức cao kỷ lục

Số liệu mới nhất cho thấy, các ngân hàng Trung Quốc đã giải ngân 5,13 nghìn tỷ nhân dân tệ (khoảng 706,40 tỷ USD) tín dụng mới trong tháng 1, tăng hơn bốn lần so với con số tháng 12/2024, vượt qua dự báo của các chuyên gia phân tích.

Các chuyên gia phân tích được Reuters khảo sát đã dự đoán tín dụng mới sẽ tăng lên 4,5 nghìn tỷ nhân dân tệ vào tháng trước, tăng mạnh so với 990 tỷ nhân dân tệ vào tháng 12/2024.

Các ngân hàng Trung Quốc thường đẩy mạnh cho vay vào đầu năm khi cạnh tranh để có được khách hàng chất lượng cao hơn và giành thị phần, nhưng các chuyên gia phân tích cảnh báo về sự bất ổn kinh tế kéo dài tiếp tục đè nặng lên nhu cầu tín dụng.

"Mặc dù số liệu chính về các khoản vay nội tệ mới đạt mức cao kỷ lục trong tháng 1, nhưng đó chỉ là do yếu tố mùa vụ thông thường. Cho vay ròng luôn mạnh nhất vào đầu năm", các chuyên gia tại Capital Economics cho biết trong một bản tin và thêm rằng: "Tăng trưởng cho vay ngân hàng tiếp tục trượt xuống mức thấp kỷ lục, nhưng điều này đã được bù đắp bởi sự tăng trưởng tín dụng phi ngân hàng. Việc phát hành trái phiếu chính phủ mạnh mẽ sẽ tiếp tục hỗ trợ tăng trưởng tín dụng trong những quý tới, nhưng nhu cầu tư nhân yếu có thể sẽ giữ tăng trưởng tín dụng ở mức thấp".

Các khoản vay hộ gia đình, bao gồm cả thế chấp, tăng lên 443,8 tỷ nhân dân tệ trong tháng 1 từ 350 tỷ nhân dân tệ trong tháng 12/2024, trong khi các khoản vay doanh nghiệp tăng vọt lên 4,78 nghìn tỷ nhân dân tệ từ 490 tỷ nhân dân tệ, dữ liệu của ngân hàng trung ương cho thấy.

Tổng số tín dụng ngân hàng mới đạt 18,09 nghìn tỷ nhân dân tệ vào năm ngoái, giảm so với mức kỷ lục 22,75 nghìn tỷ nhân dân tệ vào năm 2023 và đạt mức thấp nhất kể từ năm 2019, khi các doanh nghiệp và người tiêu dùng vẫn thận trọng về việc gánh thêm nợ trong bối cảnh triển vọng kinh tế không chắc chắn.

Nền kinh tế tăng trưởng 5% vào năm 2024, đạt mục tiêu chính thức của chính phủ, nhưng sự phục hồi sau đại dịch còn nhiều bất ổn, với xuất khẩu và sản xuất bù đắp cho tiêu dùng trong nước yếu.

Chính quyền Bắc Kinh dự kiến sẽ duy trì mục tiêu tăng trưởng khoảng 5% trong năm nay, nhưng các chuyên gia phân tích không chắc chắn về việc các nhà hoạch định chính sách có thể khôi phục nhanh chóng nhu cầu trong nước ảm đạm như thế nào, ngay cả khi các biện pháp thương mại trừng phạt của Mỹ gây thêm áp lực lên các nhà xuất khẩu Trung Quốc.

Để duy trì tăng trưởng và chống lại áp lực bên ngoài gia tăng, Bắc Kinh đã cam kết chi tiêu tài khóa cao hơn, tăng phát hành nợ và nới lỏng tiền tệ hơn nữa.

Ngân hàng trung ương cho biết hôm thứ Năm tuần trước, rằng họ sẽ điều chỉnh chính sách tiền tệ vào thời điểm thích hợp và sử dụng các công cụ chính sách như lãi suất và tỷ lệ dự trữ bắt buộc (RRR) của ngân hàng để hỗ trợ nền kinh tế, trong bối cảnh những cơn gió ngược từ bên ngoài gia tăng.

Trung Quốc đang đối mặt với một cuộc chiến thương mại mới với Mỹ sau khi Mỹ áp thuế quan 10% trên diện rộng đối với tất cả hàng nhập khẩu từ Trung Quốc.

Đáp lại, Bắc Kinh đã công bố thuế quan lên đến 15% đối với một số hàng nhập khẩu từ Mỹ bắt đầu từ ngày 10/2.

Tuy nhiên, các biện pháp cho đến nay đã khiêm tốn hơn so với thị trường lo ngại, làm tăng hy vọng rằng vẫn còn dư địa để đàm phán.

Kể từ tháng 9 năm ngoái, Bắc Kinh đã tăng cường nỗ lực để đưa nền kinh tế trở lại đúng hướng, bao gồm cắt giảm lãi suất, gói cứu trợ nợ 10 nghìn tỷ nhân dân tệ cho chính quyền địa phương và ưu đãi thuế để kích thích nhu cầu trên thị trường bất động sản đang khủng hoảng.

Kỳ vọng nới lỏng chính sách hơn nữa

Mặc dù ngân hàng trung ương đã kiên quyết hỗ trợ đồng nhân dân tệ trước những đe dọa từ Mỹ, nhưng các chuyên gia phân tích kỳ vọng họ sẽ thực hiện các đợt cắt giảm lãi suất và RRR tiếp theo ngay trong quý đầu tiên.

Các nhà đầu tư đang hướng đến kỳ họp quốc hội hàng năm vào tháng Ba, khi chính phủ dự kiến sẽ công bố các biện pháp kích thích mới, cùng với các mục tiêu kinh tế.

Phản ánh mối lo ngại về nhu cầu tín dụng, các khoản vay nhân dân tệ chưa thanh toán tăng 7,5% trong tháng 1 so với một năm trước đó - mức thấp nhất trong lịch sử - giảm so với tốc độ 7,6% trong tháng 12/2024. Trong khi đó, các chuyên gia phân tích dự kiến tăng trưởng 7,3%.

Dữ liệu của ngân hàng trung ương cho thấy nguồn cung tiền tệ M2 (gồm M1 cộng với tiền gửi tiết kiệm) tăng 7,0% so với một năm trước đó, thấp hơn dự báo 7,2% của các chuyên gia phân tích trong cuộc thăm dò của Reuters. Vào tháng 12/2024, M2 mở rộng 7,3%.

Nguồn cung tiền tệ M1 (bao gồm tiền đang lưu hành trên thị trường, tiền gửi không kỳ hạn và tài khoản giao dịch) tăng 0,4% trong tháng 1 so với cùng kỳ, đảo ngược mức giảm 1,4% trong tháng 12/2024.

Bắt đầu từ tháng 1, PBoC đã bao gồm tiền gửi vãng lai cá nhân và dự phòng khách hàng của các tổ chức thanh toán phi ngân hàng trong M1, trước đây chỉ bao gồm tiền mặt lưu thông và tiền gửi vãng lai của doanh nghiệp.

Tăng trưởng hàng năm của tổng nguồn vốn xã hội (TSF) chưa thanh toán, một thước đo rộng rãi về tín dụng và thanh khoản trong nền kinh tế, đạt 8,0% trong tháng 1, không thay đổi so với tháng 12/2024.

Việc tăng tốc phát hành trái phiếu chính phủ để thúc đẩy nền kinh tế có thể giúp thúc đẩy tăng trưởng TSF.

TSF bao gồm các hình thức tài chính ngoài bảng cân đối kế toán tồn tại bên ngoài hệ thống cho vay ngân hàng thông thường, chẳng hạn như phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng, các khoản vay từ các công ty ủy thác và bán trái phiếu.

TSF tăng vọt lên 7,06 nghìn tỷ nhân dân tệ trong tháng 1 từ 2,86 nghìn tỷ nhân dân tệ trong tháng 12/2024. Các nhà phân tích được Reuters khảo sát đã dự kiến 6,4 nghìn tỷ nhân dân tệ.