USD lao dốc khi yên Nhật duy trì đà tăng mạnh, có thể tiếp tục can thiệp?

Yên Nhật duy trì đà tăng mạnh, nghi ngờ can thiệp

Đồng yên Nhật tiếp tục tăng khá mạnh trong phiên giao dịch sáng tại châu Á, chạm mức cao nhất là 155,20 JPY/USD, mức mạnh nhất trong khoảng ba tháng qua, trước khi thu hẹp đà tăng. Hiện đồng nội tệ của Nhật đang giao dịch ở mức 156,44 JPY/USD, chỉ còn tăng 0,7% so với đồng USD.

Không chỉ tăng giá so với đồng USD mà đồng yên cũng tăng giá khá mạnh so với hầu hết các đồng tiền khác. Cụ thể, đồng tiền này đã tăng 0,64% so với đồng tiền chung châu Âu lên mức 180,41 JPY/USD; tăng 0,76% so với bảng Anh lên 210,76 JPY/GBP…

Đà tăng vọt của đồng yên diễn ra sau khi đồng tiền này đã tăng hơn 3% trong hai phiên giao dịch cuối tuần trước. Bộ Tài chính Nhật Bản sáng thứ Hai cũng xác nhận đã phối hợp với Bộ Tài chính Mỹ can thiệp mua vào đồng yên vào thứ Sáu tuần trước (31/7).

Trong khi dữ liệu từ NHTW Nhật Bản (BOJ) cho thấy Tokyo có thể đã mua lượng yên trị giá lên tới 58,97 tỷ USD vào thứ Năm tuần trước (30/7).

Đáng chú ý là Bộ Tài chính Nhật hôm thứ Hai cũng nhấn mạnh: “Chúng tôi sẽ không ngần ngại thực hiện thêm các biện pháp can thiệp chung”. Chính bởi vậy sự tăng giá trên diện rộng của đồng yên làm dấy lên đồn đoán rằng chính quyền Nhật Bản có thể đang can thiệp vào thị trường một lần nữa.

“Xét đến mức độ biến động của tỷ giá USD/JPY và thời điểm xảy ra, không thể loại trừ khả năng có sự can thiệp”, Hirofumi Suzuki - Chiến lược gia ngoại hối trưởng của SMBC nhận định về diễn biến hôm thứ Hai.

“Trước đó đã có sự tích lũy lớn các vị thế bán khống đồng yên, và việc đóng các vị thế này có xu hướng đẩy nhanh đà tăng giá của đồng yên. Các thành viên thị trường cũng rất cảnh giác trước nguy cơ xảy ra động thái như vậy”.

Trong khi đó, Elias Haddad - Giám đốc chiến lược thị trường toàn cầu tại BBH cho biết, lịch sử đã chứng minh rõ ràng rằng các đợt can thiệp ngoại hối phối hợp mang lại tác động mạnh mẽ. Từ đó ông khuyến nghị các nhà đầu tư “nên hành động theo xu hướng của cơ quan chức năng thay vì đi ngược lại”. “Kể từ năm 1998, cả ba đợt can thiệp ngoại hối phối hợp với Mỹ đều thành công”.

Tuy nhiên cũng có ý kiến tỏ ra hoài nghi liệu loạt hành động mới nhất này có thể đảo ngược các yếu tố mang tính cấu trúc đang kéo giá trị đồng yên xuống hay không, chẳng hạn như chi phí nhiên liệu tăng cao do xung đột ở Trung Đông và chênh lệch lãi suất vẫn còn lớn giữa Nhật Bản và Mỹ.

Trên thực tế, đồng yên đã chịu áp lực trong nhiều năm qua do cách tiếp cận thận trọng của BOJ trong việc thắt chặt chính sách tiền tệ, khiến chênh lệch lợi suất giữa Nhật Bản và phần còn lại của thế giới vẫn duy trì ở mức cao.

Cũng chính bởi vậy nên đợt can thiệp đơn phương của Tokyo diễn ra từ cuối tháng 4 đến đầu tháng 5 chỉ giúp đồng yên phục hồi trong thời gian ngắn và điều đó không khỏi khiến người ta lo ngại về hiệu của lần can thiệp hiện tại.

“Các yếu tố cơ bản khiến đồng yên suy yếu vẫn không thay đổi, vì vậy nhiều khả năng chúng ta sẽ không thấy đồng yên tăng giá một chiều từ đợt can thiệp này”, Tsuyoshi Ueno - chuyên gia kinh tế cấp cao tại Viện Nghiên cứu NLI nhận định.

Trong khi đó, các chuyên gia phân tích của Goldman Sachs cho rằng, ngoài việc thay đổi cơ cấu chính sách hoặc triển vọng tăng trưởng toàn cầu, “việc khuyến khích hồi hương dòng vốn sẽ là chính sách mạnh mẽ nhất để tác động đến giá trị đồng tiền trong dài hạn”.

USD tiếp tục lao dốc, triển vọng u ám

Các đợt mua vào đồng yên gần đây đã tạo thêm sức ép lên đồng USD, vốn đã chịu áp lực bán mạnh khi các nhà đầu tư ‘bất mãn’ với quyết định giữ nguyên lãi suất của Fed và Chủ tịch Fed Kevin Warsh không đưa ra bất cứ thông tin gì về việc tăng lãi suất trong tương lai.

Điều đó đã châm ngòi cho một đợt bán tháo trái phiếu Kho bạc dài hạn của Mỹ, đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm lên trên mức 5,2% vào thứ Tư - mức cao nhất trong vòng 19 năm qua và tiếp tục duy trì đà tăng trong ngày thứ Năm và thứ Sáu.

Trong khi đó, diễn biến của trái phiếu kho bạc ngắn hạn lại đi theo chiều ngược lại; lợi suất giảm khi các nhà đầu tư giảm bớt kỳ vọng rằng Fed dưới sự lãnh đạo của Warsh sẽ thực hiện tăng lãi suất.

Giá dầu giảm cũng gây áp lực lên đồng bạc xanh, sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố hủy bỏ kế hoạch tấn công Iran và cho biết các cuộc đàm phán giữa hai bên sẽ diễn ra vào thứ Hai.

Hệ quả là chỉ số USD Index – thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh so với 6 đồng tiền chủ chốt, trong đó có đồng yên – tiếp tục giảm khá mạnh trong sáng nay, có thời điểm đã rơi xuống mức 99,42, mức thấp nhất trong 2,5 tháng, nhưng sau đó đã phục hồi lên quanh 99,70 vào trưa nay.

Tính chung đồng bạc xanh đã để mất 1,75% trong vòng 1 tuần qua, trong đó đã giảm tới 1,5% trong hai ngày cuối tuần khi Tokyo ra tay can thiệp.

Xem ra triển vọng của đồng bạc xanh là khá u ám, đặc biệt nếu Mỹ và Iran đạt được thoả thuận hoà bình và khơi thông tuyến vận tải quan trọng qua eo biển Hormuz, giá dầu sẽ giảm và Fed sẽ lại có thêm lý do để trì hoãn tăng lãi suất.

Mặc dù hiện các nhà đầu tư đang theo dõi sát báo cáo việc làm tháng 7 tai Mỹ sẽ được công bố vào thứ Sáu nhằm tìm kiếm manh mối về sức khỏe của thị trường lao động cũng như tác động tiềm tàng của các số liệu này đối với chính sách của Fed.

“Một thị trường lao động vẫn duy trì sự vững chắc hoặc các dấu hiệu cho thấy đà giảm lạm phát đang chững lại có thể gia tăng áp lực buộc Fed phải củng cố cam kết chống lạm phát của mình”, các chuyên gia phân tích của OCBC nhận định.

“Với hai báo cáo về lạm phát và hai báo cáo về việc làm dự kiến ​​được công bố trước cuộc họp tháng 9 của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), các dữ liệu sắp tới sẽ đóng vai trò then chốt, bắt đầu với báo cáo việc làm trong tuần này”.