USD rơi sát đáy 1 tháng trước kỳ vọng Fed giảm lãi suất

Kỳ vọng Fed giảm lãi suất nhấn chìm USD

Báo cáo việc làm tháng 1 tại Mỹ dự kiến sẽ được công bố vào cuối ngày hôm nay sau khi nó đã bị trì hoãn do chính phủ Mỹ phải đóng cửa mới đây.

Các nhà kinh tế dự đoán rằng, tăng trưởng việc làm tháng 1 tại Mỹ có thể bằng 0 hoặc không tốt hơn nhiều so với tháng trước. Thêm vào đó, các điều chỉnh hàng năm cũng có thể tiết lộ rằng nền kinh tế Mỹ đã tạo ra rất ít hoặc không có việc làm ròng nào kể từ đầu năm 2024, làm dấy lên thêm nghi ngờ về sức khỏe của thị trường lao động.

“Tôi nghĩ dự báo sẽ là 0”, Mark Zandi - Nhà kinh tế trưởng tại Moody’s Analytics cho biết. “Sự đồng thuận có lẽ là khoảng 50.000. Bất cứ con số nào quanh mức 0 đều cho thấy mọi thứ mong manh như thế nào, rất yếu. Tất cả điều này đang xảy ra mà không có sa thải, nhưng việc sa thải sẽ gia tăng. Tôi nghĩ chúng ta có thể chứng kiến ​​tình trạng mất việc làm khá sớm”.

Trong khi theo dự báo của Dow Jones, số lượng việc làm sẽ tăng 55.000 trong tháng 1, sau khi tăng 50.000 trong tháng 12. Con số này được kỳ vọng là đủ để giữ tỷ lệ thất nghiệp ở mức thấp 4,4%, với mức tăng lương hàng năm là 3,7%.

Tuy nhiên Goldman Sachs dự kiến, tăng trưởng việc làm tháng 1 chỉ ở mức 45.000.

Nhìn chung, các dự báo đều cho thấy tăng trưởng việc làm tại Mỹ đang chậm lại một cách đáng quan ngại. Vấn đề là thị trường lao động Mỹ có đang trong tình trạng “tuyển dụng thấp, sa thải thấp” như dự báo của các nhà kinh tế hay không? Nhưng điều chắc chắn là tình trạng hiện nay của thị trường lao động Mỹ đang củng cố kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất trong năm nay.

Trước đó kỳ vọng Fed giảm lãi suất cũng đã được gia cố sau khi dữ liệu vừa được công bố hôm qua cho thấy doanh số bán lẻ chậm hơn dự kiến ​​trong tháng 12, trong khi một báo cáo khác lại cho thấy tăng trưởng chi phí lao động của Mỹ bất ngờ chậm lại trong quý 4/2025.

Chính kỳ vọng Fed giảm lãi suất đã đẩy đồng USD quay đầu giảm trở lại trong tuần này sau khi tăng khá mạnh trong tuần trước đó. Theo đó chỉ số USD Index – thước đó sức mạnh của đồng bạc xanh so với 6 đồng tiền chủ chốt – hiện đã giảm về quanh 96,68, cách không xa mức đáy 1 tháng là 96,22 thiết lập ngày 27/1 vừa qua.

Hiện đồng bạc xanh giảm 0,15% so với đồng tiền chung xuống còn 1,1909 USD/EUR; giảm 0,13% so với đồng bảng Anh xuống mức 1,3658 USD/GBP; giảm 0,18% so với franc Thuỵ Sĩ xuống 0,7667 CHF/USD…

Đáng chú ý đồng bạc xanh giảm gần 0,5% so với đồng yên Nhật đang phục hồi, hiện đang được giao dịch ở mức 153,68 JPY/USD.

Kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất trong năm nay cũng đang khiến các chiến lược gia ngoại hối bi quan với triển vọng của đồng USD. Bên cạnh đó, niềm tin vào đồng bạc xanh cũng đang bi xói mòn nghiêm trọng do nỗi lo về thâm hụt ngân sách tại Mỹ, về tính độc lập của Fed.

Kết quả cuộc khảo sát mới đây của Reuters cho thấy, phần đông các chiến lược gia ngoại hối cho rằng, đồng USD sẽ tiếp tục giảm mạnh hơn vào cuối năm, khi thị trường vẫn kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất và nỗi lo về tính độc lập của Fed.

Trong khi đồng euro được dự báo sẽ giữ ổn định ở mức 1,18 USD như hiện tại vào cuối tháng 2 và tăng lên 1,185 USD trong 3 tháng tới. Các dự báo trung bình về đồng euro trong 6 tháng và 1 năm lần lượt là 1,20 USD và 1,21 USD, là mức cao nhất trong các cuộc khảo sát của Reuters kể từ tháng 9 năm 2021.

“Trong phần lớn thời gian của năm, bao gồm cả vài tuần tới, đồng USD có khả năng biến động mạnh”, Jane Foley – Trưởng bộ phận nghiên cứu ngoại hối tại Rabobank cho biết. "Chúng tôi vẫn không nghĩ rằng thị trường đã hoàn toàn gạt bỏ những lo ngại về tính độc lập và uy tín của Fed”.

Yên Nhật phục hồi, triển vọng vẫn bị nghi ngờ

Ngược chiều với đồng USD, đồng yên Nhật tăng giá khá mạnh so với các đồng tiền chủ chốt trong sáng nay. Theo đó nó tăng 0,3% so vưới đồng tiền chung lên 183,05 JPY/EUR; tăng 0,32% so với đồng bảng Anh lên 209,09 JPY/GBP…

Theo các nhà phân tích, nguyên nhân khiến đồng yên phục hồi khá mạnh sau chiến thắng của Thủ tướng Nhật Bản Sanae Takaichi là do thị trường kỳ vọng, chiến thắng nay sẽ tạo cơ hội để bà theo đuổi các chính sách tài chính có trách nhiệm hơn.

“Một chiến thắng vang dội như vậy giúp chính quyền Takaichi kiểm soát tốt hơn các khía cạnh giảm giá của trái phiếu chính phủ Nhật Bản và đồng yên trong cái gọi là giao dịch Takaichi”, Vishnu Varathan – Trưởng bộ phận nghiên cứu kinh tế vĩ mô khu vực châu Á ngoài Nhật Bản của Mizuho ​​cho biết.

“Bà ấy có thể có một chính sách tài khóa mạch lạc hơn... bà ấy chắc chắn có một kế hoạch khả thi về mặt số liệu, vì vậy sẽ ít có nghi ngờ hơn về điều đó. Điều bà ấy cần là vốn chính trị để thực hiện điều đó, mà không cần phải thỏa hiệp nhiều lần với nhiều bên muốn thực hiện thêm (gói kích thích)”.

Đồng yên và trái phiếu chính phủ Nhật Bản đã tăng giá sau chiến thắng vang dội của Takaichi, trong khi các nhà đầu tư cũng đổ xô vào cổ phiếu Nhật Bản với kỳ vọng về gói kích thích sẽ chảy vào người tiêu dùng và các doanh nghiệp Nhật Bản.

Dòng vốn nước ngoài đổ vào cổ phiếu Nhật Bản làm tăng nhu cầu đối với đồng yên. Yusuke Miyairi -chiến lược gia về ngoại hối và lãi suất JPY của Nomura cho biết, tỷ giá đô la/yên có thể bắt kịp với sự thu hẹp chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Nhật Bản và giảm xuống khoảng 150 nếu các nhà đầu tư cho rằng ông Takaichi đang trở nên có trách nhiệm hơn về mặt tài chính.

Bên cạnh đó, sự phục hồi của đồng yên một phần cũng do tâm lý lo ngại nguy cơ can thiệp từ Tokyo sau những phát biểu mạnh mẽ từ các quan chức nước này.

Cụ thể, phát biểu hôm Chủ Nhật (8/2), Bộ trưởng Tài chính Nhật Satsuki Katayama cho biết, việc sử dụng dự trữ ngoại hối có thể là một lựa chọn trong bối cảnh đồng yên biến động gần đây, mặc dù việc này có thể gây ra vấn đề vì dự trữ được sử dụng để can thiệp vào tỷ giá hối đoái.

Trong khi Atsushi Mimura - Nhà ngoại giao tiền tệ hàng đầu của Nhật Bản cũng cho biết hôm thứ Hai rằng, chính phủ đang "theo dõi sát sao diễn biến tiền tệ với tinh thần khẩn trương cao độ" sau chiến thắng lịch sử của liên minh cầm quyền của bà Takaichi.

Mặc dù vậy, giới chuyên gia vẫn nghi ngờ về triển vọng của đồng nội tệ trong dài hạn khi mà bà Takaichi là một người có quan điểm khá ôn hoà và ủng hộ việc nới lỏng tài khoá và tiền tệ để thúc đẩy tăng trưởng. Cũng vì lý do này nên lộ trình tăng lãi suất của NHTW Nhật có thể bị trì hoãn.