USD rơi sát đáy hai tháng, triển vọng u ám khi Fed sẽ giảm tiếp lãi suất

Tiếp tục lao dốc

Tuần này sẽ chứng kiến một loạt các quyết định chính sách của các NHTW lớn.

Theo đó ngoại trừ NHTW Anh (BOE) được dự báo sẽ cắt giảm lãi suất vào ngày 18/12 trong bối cảnh lạm phát tại Anh có dấu hiệu giảm tốc, trong khi nền kinh tế bất ngờ suy giảm trong 3 tháng tính đến tháng 10.

Còn lại NHTW châu Âu (ECB), NHTW Thuỵ Điển (Riksbank) và NHTW Na Uy (Norges Bank) được kỳ vọng sẽ giữ nguyên lãi suất vào ngày 18/12; thậm chí NHTW Nhật gần như chắc chắn sẽ tăng lãi suất ngắn hạn lên 0,75% vào ngày 19/12.

Trong khi đó nhiều chuyên gia kinh tế cũng như các công ty môi giới toàn cầu và cả thị trường đều dự báo Fed sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất thêm hai lần nữa trong năm 2026.

Chính vì vậy các nhà đầu tư cũng đang ngóng đợi các dữ liệu kinh tế Mỹ, bao gồm cả báo cáo việc làm tháng 11, sắp được công bố để có thể nắm bắt thêm manh mối về lộ trình lãi suất của Fed trong thời gian tới.

Theo đó Cục Thống kê Lao động (BLS) thuộc Bộ Lao động Mỹ sẽ công bố báo cáo việc làm tổng hợp của tháng 10 và tháng 11 vào cuối ngày hôm nay, trong khi một loạt các chỉ số sản xuất sơ bộ cũng dự kiến ​​sẽ được công bố.

Dữ liệu việc làm “sẽ giúp làm rõ tình hình việc làm của Mỹ diễn biến như thế nào trong thời gian chính phủ liên bang đóng cửa”, Paul Mackel – Trưởng bộ phận nghiên cứu ngoại hối toàn cầu tại HSBC viết trong một báo cáo nghiên cứu. Theo ông, thông điệp của Fed tuần trước cũng đã phần nào cho thấy, “đồng USD nói chung vẫn chưa thoát khỏi khó khăn”.

Hệ quả là đồng USD tiếp tục lao dốc trong phiên hôm qua, thậm chí có thời điểm chỉ số USD Index – thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh so với 6 đồng tiền chủ chốt – đã rơi xuống dưới ngưỡng 98,20, mức thấp nhất kể từ ngày 17/10.

Đà giảm của đồng bạc xanh vẫn tiếp diễn trong sáng thứ Ba (16/12) với việc chỉ số USD Index đã giảm về quanh 98,25, cách không xa mức đáy hai tháng thiết lập trong phiên hôm qua.

Theo đó đồng bạc xanh ổn định với đồng tiền chung ở mức 1,1750 USD/EUR; song tăng 0,04% so với đồng bảnh Anh lên 1,3366 USD/GBP trong bối cảnh NHTW Anh được dự báo sẽ cắt giảm lãi suất vào ngày 18/12.

Tuy nhiên đồng bạc xanh giảm 0,23% so với yên Nhật xuống còn 154,85 JPY/USD khi mà NHTW Nhật gần như chắc chắn sẽ tăng lãi suất vào ngày 19/12.

Triển vọng u ám

Theo các nhà phân tích, áp lực từ sự phân kỳ chính sách giữa Fed và các NHTW lớn khác vẫn đang đè nặng lên đồng USD trong thời gian tới.

Mặc dù theo công cụ FedWatch của CME Group, hiện thị trường đang định giá khoảng 75,6% khả năng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tiếp theo vào ngày 28 tháng 1. Tuy nhiên, hiện nhiều chuyên ia kinh tế cũng như các công ty môi giới toàn cầu và cả thị trường đều kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất thêm hai lần nữa trong năm 2026.

Thậm chí nhiều ý kiến còn tỏ ra lo ngại, động thái nới lỏng của Fed có thể còn mạnh mẽ hơn sau thời Chủ tịch Jerome Powell khi mà cả hai ứng viên thay thế cho ông Powell hiện nay đều là những người ủng hộ quan điểm nới lỏng tiền tệ.

Lo ngại này càng có cơ sở khi mà trong phát biểu với tờ Wall Street Journal mới đây, Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết, ông đã thu hẹp danh sách ứng cử viên cho chức Chủ tịch Fed xuống còn hai người là cựu Thống đốc Fed Kevin Warsh và Giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia Kevin Hassett.

Ông cũng nói thêm rằng, Chủ tịch Fed tiếp theo nên tham khảo ý kiến ​​của ông về việc thiết lập lãi suất. “Điều đó không có nghĩa là – tôi không nghĩ ông ấy nên làm chính xác những gì chúng tôi nói. Nhưng chắc chắn chúng tôi – tôi là một tiếng nói có tầm ảnh hưởng và nên được lắng nghe”, ông nói với WSJ.

Theo các nhà phân tích, sự lo ngại về tính độc lập của Fed cũng như khả năng Fed sẽ trở nên “bồ câu” hơn sau thời ông Jerome Powell sẽ tiếp tục làm suy yếu đồng USD.