Kinh tế 2016: Kỳ vọng lớn nhưng điều hành phải khéo léo hơn

Báo cáo của HSBC đánh giá, nền kinh tế đã đạt được thành quả tốt trong năm 2015 với GDP tăng 6,7% - mức tăng nhanh nhất trong vòng tám năm qua, trong khi lạm phát đã tăng chậm lại chỉ còn 0,6%.

Theo các chuyên gia HSBC, nhu cầu nội địa là nguyên nhân quan trọng hỗ trợ cho sự tăng trưởng này, đặc biệt cho tăng trưởng sản lượng của ngành dịch vụ. Theo đó, mức tiêu dùng cả năm đã tăng 9,1% so với cùng kỳ, cao hơn nhiều so với mức tăng 6,5% trong năm 2014.

Trong khi đó lạm phát tiếp tục tăng chậm lại chỉ ở mức 0,6% trong năm 2015. Nguyên nhân chính là do giá năng lượng giảm, nhưng cả hai áp lực giá lương thực và giá mặt hàng cơ bản cũng đã duy trì mức giảm đáng chú ý.

Nhìn về triển vọng năm 2016, HSBC cho rằng tăng trưởng mạnh sẽ còn tiếp tục nhưng quản lý chính sách vĩ mô sẽ cần phải khéo léo hơn nữa.

Cụ thể, các chuyên gia HSBC nhận định mục tiêu tăng trưởng trong năm nay là 6,7% chắc chắn sẽ đạt được. Xuất khẩu được dự báo sẽ quay lại mức tăng trưởng hai con số ngay cả khi tăng trưởng toàn cầu vẫn còn mờ nhạt. Trong khi đó, nhu cầu nội địa sẽ vẫn mạnh nhờ vào chi tiêu cá nhân dồi dào do hỗ trợ của lãi suất vẫn còn ở các mức thấp.

Tuy nhiên, chính sách quản lý vĩ mô nhiều khả năng sẽ phức tạp hơn trong năm nay, khi tăng trưởng tiếp tục mạnh sẽ dần ảnh hưởng đến áp lực giá. “Tăng trưởng GDP đã dịch chuyển vững chắc sang mức 6-7% nên chúng tôi kỳ vọng lạm phát sẽ tăng trở lại một cách rõ ràng trong nửa sau năm 2016 buộc NHNN phải chuyển sang chính sách thắt chặt” – báo cáo nhận định.

Theo đó, HSBC dự báo lạm phát cả năm 2016 có thể ở mức 5,1%, vượt mức mục tiêu 5% đề ra, với nguyên nhân có thể đến từ học phí, viện phí, giá điện và giá thực phẩm có thể tăng mạnh.

Với dự báo lạm phát tăng trở lại như vậy vào nửa cuối năm nay, HSBC dự báo NHNN sẽ tăng lãi suất OMO 0,5%, qua đó đưa lãi suất này lên mức 5,5% vào quý III/2016.

Cho rằng, tiềm năng của Việt Nam còn rất lớn, tuy nhiên theo các chuyên gia của HSBC, nhiều vấn đề và trở ngại tiềm năng vẫn còn tồn tại và cần được giải quyết nếu tăng trưởng được duy trì trong lâu dài.

Từ đó, HSBC khuyến nghị cần đảy nhanh tiến trình cổ phần hóa DNNN để đạt được tính trách nhiệm và nâng cao hiệu quả sử dụng vốn. Bên cạnh đó, cải cách khu vực tài chính "cần phải được đào sâu thêm nữa và việc quản trị cần được củng cố" để cải thiện việc phân bổ tín dụng. Nếu không thì vẫn còn đó nguy cơ tăng trưởng nhanh hơn trước mắt sẽ kích hoạt một chu kỳ bong bóng và khó khăn mới trong tương lai.