Lãi suất liên ngân hàng tiếp tục giảm, NHNN vẫn hút ròng tiền về

	Điều hành CSTT đã góp phần tích cực kiểm soát lạm phát, hỗ trợ tăng trưởng
	Khó có thể áp dụng trần lãi suất với vay tiêu dùng
	Tăng hiệu ứng cho thị trường 2

Công ty Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) cho biết như vậy trong Bản tin trái phiếu tuần số 38 (từ 26/9 đến 30/9/2016)

Theo đó, BVSC cho biết, tuần qua, NHNN tiếp tục điều tiết cung cầu tiền Đồng trên thị trường thông qua việc phát hành tín phiếu kỳ hạn ngắn. Tín phiếu kỳ hạn 14 ngày tiếp tục được phát hành với tổng giá trị trong tuần đạt xấp xỉ 36.999.8 tỷ đồng, trong khi lượng tín phiếu đáo hạn đạt 23.769 tỷ đồng. Do vậy, thông qua kênh tín phiếu, NHNN đã hút ròng 13.231 tỷ đồng từ thị trường. Tính chung trong 18 tuần qua, NHNN đã hút ròng tổng cộng 103.227 tỷ đồng qua kênh này.

Đáng lưu ý mức lãi suất của tín phiếu kỳ hạn 14 ngày phát hành bởi NHNN tiếp tục xoay quanh mức rất thấp 0,5%/năm, và gần bằng lãi suất liên ngân hàng kỳ hạn qua đêm (cũng đang duy trì ở mức thấp xấp xỉ 0,5%/năm).

Diễn biến lãi suất liên ngân hàng (Nguồn: BVSC/Bloomberg)

Liên quan đến thị trường liên ngân hàng, BVSC cho biết, tuần qua lãi suất liên ngân hàng mặc dù có diễn biến giảm nhẹ vào đầu tuần nhưng sau đó đã tăng dần trở lại. Lãi suất trung bình kỳ hạn qua đêm tăng 0,08% lên mức 0,55%/năm. Trong khi đó, lãi suất kỳ hạn một tuần và hai tuần tăng lần lượt 0,04% và 0,14% lên mức 0,56% và 0,77%/năm.

“Mặt bằng lãi suất liên ngân hàng ở mức thấp lịch sử trong vòng nhiều năm qua cùng diễn biến lãi suất tín phiếu phát hành bởi NHNN giữ ở mức thấp (quanh 0,5%/năm) các tuần gần đây cho thấy trạng thái dư thừa thanh khoản trong hệ thống các TCTD vẫn còn lớn”, BVSC nhận xét.

Lý giải nguyên nhân, tổ chức này cho biết, trạng thái dư thừa của hệ thống do: (1) NHNN tiếp tục mua bổ sung dự trữ ngoại hối trong những tuần qua nhờ các điều kiện thuận lợi về nguồn cung ngoại tệ từ thị trường và diễn biến tỷ giá ổn định; (2) tốc độ tăng trưởng huy động vốn tính đến ngày 20/9 theo số liệu của Tổng cục Thống kê (đạt 12%) cao hơn so với tăng trưởng tín dụng cùng thời điểm (đạt 10,46%).

Với diễn biến hiện nay, BVSC dự báo, trạng thái dư thừa thanh khoản nhiều khả năng sẽ còn duy trì và mặt bằng lãi suất liên ngân hàng sẽ tiếp tục giữ ở mức khá thấp, quanh mức 1%/năm ở cả ba loại kỳ hạn trong vài tuần tới.

“Tuy nhiên, mặt bằng lãi suất liên ngân hàng có thể sẽ tăng nhẹ trở lại trong các tháng cuối năm khi tăng trưởng tín dụng bước vào giai đoạn cao điểm, nhu cầu về thanh toán của các doanh nghiệp tăng cao và sức ép về khả năng tăng lãi suất của FED ngày một lớn”, tổ chức này lưu ý.