NHTW Úc lạc quan về triển vọng kinh tế, nói lãi suất trung tính ở mức 3,5%

Ngân hàng Dự trữ Australia - RBA

Biên bản cuộc họp chính sách tháng 7 của RBA vừa được công bố cho thấy, các thành viên Hội đồng quản trị RBA cho biết, mức lãi suất trung tính - tại đó tăng trưởng ở mức tiềm năng và lạm phát ổn định - đã giảm từ năm 2007 và hiện chỉ vào khoảng 3,5%. Tuy nhiên RBA nói thêm “có sự không chắc chắn đáng kể xung quanh ước tính này”.

Tuy nhiên, RBA cũng cảnh báo và nhấn mạnh lý do tại sao Thống đốc Philip Lowe và các thành viên hội đồng quản trị đã giữ lãi suất ở mức thấp kỷ lục 1,5% kể từ tháng 8/2016 vì triển vọng nhà ở và việc làm vẫn còn mơ hồ. Ngược lại, NHTW Canada mới đây đã tăng lãi suất và các nước phát triển khác đang nói về việc loại bỏ một số biện pháp kích thích vì triển vọng kinh tế tốt hơn.

RBA cũng cho biết họ kỳ vọng ​​tốc độ tăng trưởng hàng quý đã tăng lên trong quý thứ hai - bất chấp sự gián đoạn xuất khẩu than do cơn bão Debbie - sau quý đầu năm khá yếu ớt chủ yếu do các yếu tố tạm thời. Nó cũng lưu ý rằng ngân sách của tiểu bang và liên bang cho thấy chính sách tài khóa sẽ “mở rộng hơn vào năm 2017/18 hơn so với dự kiến ​​trước đây”.

Cũng theo biên bản, các thành viên RBA nhìn nhận sự cải thiện của kinh tế toàn cầu sẽ là một yếu tố hỗ trợ tích cực cho tăng trưởng kinh tế của Úc. Tuy nhiên, họ đánh giá rằng các điều kiện kinh tế hiện tại ở Úc, cũng như triển vọng tăng trưởng và lạm phát có nghĩa là sự phát triển của thị trường lao động và nhà ở vẫn cần tiếp tục được giám sát chặt chẽ.

Chính sách tiền tệ dễ dãi của Úc đã đẩy giá nhà ở tại Sydney và Melbourne tăng cao. Tỷ lệ thất nghiệp của Úc đã giảm xuống còn 5,5%, mặc dù vẫn còn cao, song điều đó cũng khiến RBA lưu ý rằng thị trường lao động mạnh mẽ hơn sẽ loại bỏ “một số rủi ro suy giảm” trong dự báo tăng lương.

Biên bản cuộc họp cũng ghi nhận đồng đô la Úc đã lên giá kể từ từ cuộc họp tháng 6 và cho biết thêm rằng, điều này phù hợp với tin tức kinh tế trong nước “tốt hơn dự kiến”. Thế nhưng RBA cũng nhấn lại quan điểm “tỷ giá tăng sẽ làm phức tạp thêm” quá trình điều chỉnh của nền kinh tế từ sự bùng nổ đầu tư khai khoáng.

Phân tích kỹ về những lời lẽ trong Biên bản cuộc họp của RBA, Sally Auld – Trưởng bộ phận chiến lược thu nhập cố định và tiền tệ ở Australia của JPMorgan Chase & Co cho rằng, Biên bản của RBA đã có một giọng điệu khá tích cực và RBA đã đưa ra ý tưởng lãi suất trung tính là 3,5%, điều đó khiến mọi người rất thích bởi lãi suất hiện đang là 1,5% có nghĩa đang ở mức rất hấp dẫn.

Tuy nhiên, Paul Dales – Kinh tế gia trưởng Australia và New Zealand của Capital Economics Ltd lại cho rằng, các cuộc thảo luận của RBA về lãi suất trung tính tại cuộc họp tháng 7 có thể được diễn giải như một dấu hiệu cho thấy RBA đang bắt đầu suy nghĩ về việc tăng lãi suất từ ​​mức thấp kỷ lục hiện tại là 1,5%. “Thật vậy, kết luận rằng mức lãi suất trung tính danh nghĩa hiện nay có thể là 3,5%, so với 5% trước đó, cho thấy tỷ lệ lãi suất cuối cùng cần phải tăng”, ông nói.

Đôla Úc đã tăng lên 79,01 UScent lúc 1h24 chiều tại Sydney, so với 78,09 UScent trước khi Biên bản cuộc họp được phát hành. Hiện thị trường đang đặt cược một cơ hội tới 60% là RBA sẽ tăng lãi suất vào tháng 5/2018.