Áp lực lạm phát tại Mỹ giảm đáng kể
Fed giữ nguyên lãi suất dù công nhận sự tiến bộ của lạm phát UOB: Mỹ sẽ hạ lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng 9 |
Các dữ liệu đều ủng hộ cho cắt giảm lãi suất
Báo cáo của Cục Thống kê Lao động thuộc Bộ Lao động Mỹ hôm thứ Tư cho thấy, CPI chung tăng 0,2% trong tháng 7, đưa tỷ lệ lạm phát 12 tháng lên mức 2,9%. CPI lõi tăng 0,2%, đưa tỷ lệ hàng năm là 3,2%. Các con số chính thức này đều phản ánh đúng kỳ vọng của giới phân tích và thị trường đưa ra trước đó. Đây cũng đều là các mức thấp nhất từ năm 2021 đến nay. Cụ thể, mức CPI chung hàng năm tăng 2,9% là mức thấp nhất kể từ tháng 3/2021, trong khi CPI lõi là mức thấp nhất kể từ tháng 4/2021. Trong tháng 7 vừa qua, chi phí nhà ở tăng 0,4% là nguyên nhân chính đẩy lạm phát tăng. Trong khi đó giá thực phẩm biến động không lớn (tăng 0,2%) và giá năng lượng không đổi. Đáng chú ý, có những dấu hiệu trong danh mục cho thấy sự giảm phát trong tháng, bao gồm dịch vụ chăm sóc y tế (-0,3%), hàng may mặc (-0,4%) và giá hàng hóa cốt lõi (-0,3%).
Trước đó, báo cáo hôm thứ Ba từ Bộ Lao động cho thấy, chỉ số giá sản xuất (PPI) - thước đo lạm phát bán buôn - chỉ tăng 0,1% trong tháng 7 và tăng 2,2% so với cùng kỳ năm ngoái. Các chỉ số PPI, CPI tháng 7 một lần nữa xác nhận rằng, mức tăng giá cả vào đầu năm nay chỉ là “hơi thở cuối cùng” của lạm phát, và chỉ số CPI tích cực có nghĩa là Fed có thể chuyển hướng chú ý sang các thách thức kinh tế khác, chẳng hạn như thị trường lao động đang chậm lại.
"Tại thời điểm này, áp lực lạm phát mà chúng tôi thấy đã thực sự giảm đi đáng kể", Jim Baird, Giám đốc đầu tư tại Plante Moran Financial Advisors cho biết. "Lạm phát gần như không còn là vấn đề tại thời điểm này. Có kỳ vọng rộng rãi rằng, điều tồi tệ nhất đã ở phía sau chúng ta". Giống như những người khác trên Phố Wall, chuyên gia này kỳ vọng Fed vào tháng 9 tới sẽ chuyển trọng tâm từ chính sách thắt chặt để đối phó với lạm phát sang lập trường nới lỏng hơn để ngăn chặn sự suy yếu tiềm ẩn trong bức tranh việc làm.
Các dữ liệu mới nhất tiếp tục phản ánh xu hướng lạm phát đang dần trở lại mục tiêu 2% của Fed và cho thấy động lực của thị trường để NHTW bắt đầu cắt giảm lãi suất đang đi đúng hướng. Tuy nhiên, lạm phát theo năm (CPI chung tăng 2,9%; CPI lõi tăng 3,2%) dù đã thấp đi rất nhiều nhưng vẫn còn cách xa mục tiêu 2%. Mặc dù vậy, giới phân tích và các nhà đầu tư vẫn đang mong đợi Fed tại cuộc họp vào tháng 9 sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất, không chỉ vì lạm phát đang đi xuống mà còn vì thị trường lao động cũng khó khăn hơn. Tỷ lệ thất nghiệp tháng 7 đã tăng lên 4,3%, tăng 0,8 điểm phần trăm so với một năm trước, cho thấy Quy tắc Sahm đang được kích hoạt (đây là một quy tắc đã được thử nghiệm theo thời gian để xác định thời điểm xảy ra suy thoái. Theo đó, khi tỷ lệ thất nghiệp trung bình động trong ba tháng tăng 0,5% trở lên trên mức trung bình ba tháng, báo hiệu một cuộc suy thoái đã bắt đầu).
“Với sự tập trung vào sự suy yếu tương đối của thị trường lao động, với thực tế là lạm phát đang giảm khá nhanh và tôi dự đoán điều này sẽ tiếp tục trong vài tháng tới, sẽ là bất ngờ nếu Fed không nhanh chóng nới lỏng, có lẽ là bắt đầu tại cuộc họp chính sách vào tháng 9 tới”, Jim Baird nhận định và cho biết thêm. “Nếu họ không làm vậy tại cuộc họp vào tháng 9, thị trường sẽ không vui vẻ chấp nhận điều đó”.
![]() |
Diễn biến chỉ số CPI theo cơ sở hàng năm tại Mỹ |
Lo ngại về phản ứng chậm chạp của Fed
Nhưng vẫn còn đó những lo ngại về việc Fed có thể chậm nới lỏng, cũng giống như cách mà họ đã chậm thắt chặt khi lạm phát bắt đầu leo thang. Các quan chức Fed dù đã chỉ ra sự sẵn sàng nới lỏng, nhưng họ cũng cẩn trọng không đưa ra cam kết về một mốc thời gian cụ thể cũng như không suy đoán về tốc độ cắt giảm có thể xảy ra.
Thị trường hiện đang định giá 100% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp chính sách ngày 17-18/9 tới. Câu hỏi duy nhất còn lại là mức cắt giảm sẽ là bao nhiêu. Theo tính toán của CME Group, các khả năng giảm 0,25% hoặc 0,5% vẫn để ngỏ cho lần cắt giảm đầu tiên này, nhưng kỳ vọng về khả năng Fed có thể giảm lãi suất tới 1% vào cuối năm nay cũng đang tăng lên. Tuy nhiên, vẫn cần lưu ý các định giá tương lai như vậy đã không chính xác và có thể sẽ thay đổi nhanh tùy theo diễn biến tình hình. Đơn cử, các nhà giao dịch bắt đầu năm nay với kỳ vọng về tốc độ cắt giảm nhanh chóng, sau đó rút dần và chỉ kỳ vọng 1 hoặc 2 lần, trước khi lại có sự thay đổi theo tăng lên như hiện nay.
“Tôi nghĩ vẫn sẽ cần một ngoại lệ thực sự (một dữ liệu bất thường nào đó) để Fed thay đổi: 1/ Chuyển sang lao động làm yếu tố trọng tâm; và 2/ Nghiêm túc cân nhắc việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9”, Tom Porcelli, nhà kinh tế trưởng của PGIM Fixed Income tại Hoa Kỳ cho biết. “Họ nên bắt đầu một cách mạnh mẽ. Tôi có thể dễ dàng đưa ra lập luận rằng Fed nên cắt giảm 50 điểm cơ bản cho việc bắt đầu nới lỏng này vì tôi nghĩ đáng lẽ họ nên cắt giảm từ trước rồi. Nhưng tôi cũng không nghĩ đó là những gì họ sẽ làm. Nhiều khả năng họ sẽ bắt đầu một cách khiêm tốn”.
Cùng quan điểm, Seema Shah, chiến lược gia trưởng toàn cầu tại Principal Asset Management cho biết: “Chỉ số CPI tháng 7 đã xóa bỏ mọi rào cản lạm phát còn sót lại có thể đã ngăn cản Fed bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Tuy nhiên, con số này cũng cho thấy tính cấp thiết “hạn chế” đối với khả năng cắt giảm 50 điểm cơ bản”.
Mô tả báo cáo CPI tháng 7, Liz Ann Sonders, chiến lược gia đầu tư tại Charles Schwab nhận định, mặc dù CPI giảm xuống, nhưng các lĩnh vực khó khăn vẫn tiếp tục khó khăn. Do đó vẫn phải theo dõi chặt chẽ cả dữ liệu lạm phát cũng như dữ liệu việc làm thời gian tới. Thực tế, báo cáo tháng 7 cho thấy lạm phát vẫn “cứng đầu” ở một số lĩnh vực. Như đã đề cập ở trên, chi phí nhà ở tăng 0,4% hàng tháng và tăng 5,3% hàng năm, một lần nữa thách thức kỳ vọng của Fed về việc nới lỏng chi phí liên quan đến nhà ở. Hay trong khi giá ô tô tiếp tục giảm (xe mới giảm 0,2%; xe ô tô và xe tải đã qua sử dụng giảm 2,3% theo tháng và giảm 10,9% so với cùng kỳ năm ngoái) nhưng chi phí bảo hiểm ô tô vẫn tăng thêm 1,2% theo tháng và đã tăng tới 18,6% so với cùng kỳ năm trước.
Các tin khác
![Hàn Quốc giữ nguyên lãi suất trong bối cảnh lo ngại gia tăng về thị trường bất động sản](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/082024/22/08/han-quoc-giu-nguyen-lai-suat-trong-boi-canh-lo-ngai-ve-thi-truong-bat-dong-san-20240822085229.jpg?rt=20240822085231?240822092207)
Hàn Quốc giữ nguyên lãi suất trong bối cảnh lo ngại gia tăng về thị trường bất động sản
![Fed đang tiến gần hơn đến đợt cắt giảm lãi suất vào tháng Chín](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/082024/22/08/fed20240822084003.jpg?rt=20240822084007?240822085613)
Fed đang tiến gần hơn đến đợt cắt giảm lãi suất vào tháng Chín
![Thị trường hàng hóa: Giá cà phê lập kỷ lục lịch sử mới, giá lúa mì lao dốc 2%](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/082024/22/08/mxv-index20240822080738.png?rt=20240822080740?240822081122)
Thị trường hàng hóa: Giá cà phê lập kỷ lục lịch sử mới, giá lúa mì lao dốc 2%
![Fed được dự báo sẽ cắt giảm lãi suất 3 lần](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/082024/21/09/nasdaq-sm-120240821093951.jpg?rt=20240821093953?240822080314)
Fed được dự báo sẽ cắt giảm lãi suất 3 lần
![JLL: Thị trường trung tâm dữ liệu biên toàn cầu sẽ vượt mức 300 tỷ USD vào năm 2026](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/082024/21/15/1920240821153826.jpg?rt=20240821153829?240821041152)
JLL: Thị trường trung tâm dữ liệu biên toàn cầu sẽ vượt mức 300 tỷ USD vào năm 2026
![RBA trước áp lực cắt giảm lãi suất](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/082024/21/09/ngan-hang-trung-uong-uc-doi-mat-voi-ap-luc-cat-giam-lai-suat-20240821094542.jpg?rt=20240821094543?240821100741)
RBA trước áp lực cắt giảm lãi suất
![NHTW Trung Quốc giữ nguyên lãi suất LPR](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/082024/21/09/image00120240821093430.jpg?rt=20240821093433?240821094731)
NHTW Trung Quốc giữ nguyên lãi suất LPR
![Thị trường hàng hóa: Tâm lý còn thận trọng, chỉ số MXV-Index đi ngang](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/082024/21/07/mxv-index20240821075958.png?rt=20240821080007?240821082427)
Thị trường hàng hóa: Tâm lý còn thận trọng, chỉ số MXV-Index đi ngang
![BOE sẽ nới lỏng hơn chính sách](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/082024/20/14/11a10020240820144907.jpg?rt=20240820144911?240820040833)
BOE sẽ nới lỏng hơn chính sách
![Thị trường hàng hóa: Lực mua mạnh quay lại kéo chỉ số MXV-Index phục hồi](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/082024/20/07/mxv-index20240820075611.png?rt=20240820075614?240820075907)
Thị trường hàng hóa: Lực mua mạnh quay lại kéo chỉ số MXV-Index phục hồi
![Nông sản đỏ lửa dẫn dắt xu hướng thị trường hàng hóa tuần qua](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/082024/19/09/1-mxv-index20240819094533.png?rt=20240819094536?240819094707)
Nông sản đỏ lửa dẫn dắt xu hướng thị trường hàng hóa tuần qua
![Dữ liệu kinh tế tích cực của Mỹ ‘hâm nóng’ thị trường hàng hóa](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/082024/16/10/1-mxv-index20240816102400.png?rt=20240816102404?240816102704)
Dữ liệu kinh tế tích cực của Mỹ ‘hâm nóng’ thị trường hàng hóa
![Nhật Bản: Nền kinh tế tăng trưởng mạnh mẽ hơn dự kiến, củng cố khả năng tăng lãi suất](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/022024/15/08/nhat-ban-gdp-giam-quy-thu-hai-lien-tiep-20240215081539.jpg?rt=20240815085335?240815090152)
Nhật Bản: Nền kinh tế tăng trưởng mạnh mẽ hơn dự kiến, củng cố khả năng tăng lãi suất
![Thị trường hàng hóa: Giá nguyên liệu nông sản đang phục hồi, thị trường dầu suy yếu](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/082024/15/08/1-mxv-index20240815081138.png?rt=20240815081147?240815081929)
Thị trường hàng hóa: Giá nguyên liệu nông sản đang phục hồi, thị trường dầu suy yếu
![Lực bán mạnh quay lại thị trường hàng hóa nguyên liệu thế giới](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/082024/14/08/mxv-index20240814080418.png?rt=20240814080421?240814081219)
Lực bán mạnh quay lại thị trường hàng hóa nguyên liệu thế giới
![Cảnh báo mạo danh NHNN để gửi đường link cập nhật thông tin sinh trắc học](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/082024/23/14/medium/web-520240823141315.jpg?rt=20240823141318?240823021704)
Cảnh báo mạo danh NHNN để gửi đường link cập nhật thông tin sinh trắc học
![Nhiều khả năng Fed sắp giảm lãi suất](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/082024/22/22/medium/image00120240822224737.png?rt=20240822224739?240823091702)
Nhiều khả năng Fed sắp giảm lãi suất
![Nỗ lực đưa vốn ra nền kinh tế](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/082024/22/22/medium/20220802-hinh-giao-dich-120240822225052.jpg?rt=20240822225055?240823105721)
Nỗ lực đưa vốn ra nền kinh tế
![Giao lưu thể thao ngành Ngân hàng Việt Nam và Lào](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/082024/21/15/medium/820240821151502.jpg?rt=20240821151506?240821032213)
Giao lưu thể thao ngành Ngân hàng Việt Nam và Lào
Đa phương tiện
Videos Podcast Infographic Longform - Emagazine
![phat dong cuoc thi viet tin dung chinh sach xa hoi y dang long dan](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/video_data/2024/082024/12/16/36874725ca8f756e25027f485105b4ed2024081213000720240812163637.jpg?rt=20240812163645)
Phát động Cuộc thi viết “Tín dụng chính sách xã hội - Ý Đảng, lòng Dân”
Bắc Kạn: Kết nối ngân hàng với doanh nghiệp, hợp tác xã
Thái Nguyên: Rà soát, đôn đốc án tín dụng ngân hàng năm 2024
Agribank Đắk Lắk: Top đầu về thu thập sinh trắc học
![Hơn 17 tỷ đồng ưu đãi cho khách hàng tham gia bảo hiểm tại Sacombank](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/082024/22/17/sacombank-khi-song-la-mot-hanh-trinh-15x1020240822172315.jpg?240822053228)
Hơn 17 tỷ đồng ưu đãi cho khách hàng tham gia bảo hiểm tại Sacombank
![Wink Hotel Hải Phòng sẵn sàng ra mắt vào năm 2025](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/082024/22/10/1-120240822103239.jpg?rt=20240822103241?240822103715)
Wink Hotel Hải Phòng sẵn sàng ra mắt vào năm 2025
![Siêu phẩm đầu tư chắc thắng “bỏ vốn 1 được lời 3” tại tâm điểm thành Vinh](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/082024/21/18/a220240821183652.jpg?rt=20240821183655?240821073252)
Siêu phẩm đầu tư chắc thắng “bỏ vốn 1 được lời 3” tại tâm điểm thành Vinh
![Trải nghiệm “cuộc sống toàn cầu” tại chốn sống đẳng cấp bậc nhất xứ Thanh](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/082024/17/09/img-520120240817091358.jpg?rt=20240817091406?240817092302)
Trải nghiệm “cuộc sống toàn cầu” tại chốn sống đẳng cấp bậc nhất xứ Thanh
Dịch vụ ngân hàng hiện đại
Ebanking Vay đâu - gửi đâu Quản lý tài chính thông minh Ngân hàng bán lẻ Tư vấn Nhân sự
![Cảnh báo mạo danh NHNN để gửi đường link cập nhật thông tin sinh trắc học](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/082024/23/14/medium/web-520240823141315.jpg?rt=20240823141318?240823021704)
Cảnh báo mạo danh NHNN để gửi đường link cập nhật thông tin sinh trắc học
![Tiện ích, bảo mật cao khi thanh toán qua Apple Pay của BIDV Visa](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/082024/20/13/medium/anh-bai-viet-2082420240820134644.jpg?rt=20240820134647?240820015839)
Tiện ích, bảo mật cao khi thanh toán qua Apple Pay của BIDV Visa
![BAC A BANK tung ngàn ưu đãi mừng sinh nhật 30 năm](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/082024/20/09/medium/bab20240820093240.jpg?rt=20240820093243?240821110054)
BAC A BANK tung ngàn ưu đãi mừng sinh nhật 30 năm
![PVcomBank tăng lợi nhuận trong nửa đầu năm](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/082024/15/23/medium/image00120240815231818.jpg?rt=20240815231820?240816092143)
PVcomBank tăng lợi nhuận trong nửa đầu năm
![Thẻ tín dụng Cake mở rộng lựa chọn hoàn tiền 20% lên tới 12 ngành hàng](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/082024/15/10/medium/cake-by-vpbank-220240815105137.jpg?240815112606)
Thẻ tín dụng Cake mở rộng lựa chọn hoàn tiền 20% lên tới 12 ngành hàng
![Eximbank tiên phong ứng dụng công nghệ xác thực giọng nói qua tổng đài](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/082024/14/09/medium/trienkhai-xacthucgiongnoi-web2-0120240814094152.jpg?240814095738)
Eximbank tiên phong ứng dụng công nghệ xác thực giọng nói qua tổng đài
![Cảnh giác với các thủ đoạn giả mạo ngân hàng để lừa đảo](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/082024/12/09/medium/5a9720240812092031.jpg?rt=20240812092035?240814084815)
Cảnh giác với các thủ đoạn giả mạo ngân hàng để lừa đảo
![VPBank khai trương chi nhánh Flagship với không gian độc đáo, dịch vụ đẳng cấp](https://cdn.thoibaonganhang.vn/stores/news_dataimages/2024/082024/12/16/medium/vpbank-120240812162312.jpg?rt=20240812162314?240812044216)