Biên bản họp Fed cho thấy ít thành viên ủng hộ cắt giảm lãi suất trong tháng này

Tổng thống Trump đã nhiều lần yêu cầu Fed cắt giảm lãi suất sâu và ngay lập tức, đồng thời kêu gọi Chủ tịch Fed Jerome Powell từ chức. Tuy nhiên, biên bản công bố hôm thứ Tư cho thấy mức độ ủng hộ đối với một đợt giảm lãi suất trong số 19 quan chức Fed là khá hạn chế, trong đó một số cho rằng không cần thiết phải cắt giảm lãi suất vào thời điểm này.

Phần lớn thành viên Fed kỳ vọng việc hạ lãi suất sẽ phù hợp hơn vào cuối năm nay, với cú sốc giá từ thuế quan được đánh giá là “tạm thời hoặc ở mức khiêm tốn”, theo biên bản.

Không có dấu hiệu nào cho thấy bất kỳ quan chức nào ủng hộ mức cắt giảm sâu như đề xuất của ông Trump, trong khi lãi suất điều hành hiện đang dao động trong biên độ 4,25-4,50%.

Một số quan chức Fed cho rằng lãi suất hiện tại “có thể không cao hơn nhiều” so với mức trung tính - mức mà tại đó chính sách tiền tệ không thúc đẩy cũng không kìm hãm hoạt động kinh tế. Các dự báo chính sách được công bố trước đó cho thấy ngay cả những quan điểm ôn hòa nhất trong Fed cũng chỉ kỳ vọng mức giảm chưa đầy 1 điểm phần trăm trong năm nay, và không quá một điểm phần trăm nữa vào năm 2026.

Theo chuyên gia kinh tế cấp cao tại BMO Capital Markets, Priscilla Thiagamoorthy, bất chấp sự bất định đáng kể về tác động lạm phát từ thuế quan, biên bản cho thấy Fed không vội vàng trong việc nới lỏng chính sách.

Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC, thuộc Fed) đã nhất trí giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng trước.

Ngay sau khi biên bản được công bố, thị trường đã giảm bớt kỳ vọng, vốn đã rất thấp, về việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong cuộc họp ngày 29-30/7 tới, với hợp đồng tương lai lãi suất hiện chỉ phản ánh mức cắt giảm 50 điểm cơ bản từ nay đến cuối năm, phù hợp với dự báo trung bình của các nhà hoạch định chính sách Fed.

“Các thành viên nhất trí rằng, trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế và thị trường lao động vẫn vững và chính sách tiền tệ hiện tại có tính thắt chặt ở mức vừa phải, Fed có đủ dư địa để chờ thêm tín hiệu rõ ràng hơn về triển vọng lạm phát và tăng trưởng”, biên bản viết.

Dù nhiều quan chức đồng thuận rằng việc giảm lãi suất có thể phù hợp vào cuối năm nay, quan điểm nội bộ vẫn còn chia rẽ sâu sắc.

“Một số thành viên cho rằng rủi ro lạm phát vẫn là mối quan ngại chính”, biên bản nêu. Trong các dự báo cập nhật sau cuộc họp tháng 6, có bảy quan chức Fed không kỳ vọng bất kỳ đợt cắt giảm nào trong năm nay.

“Một vài thành viên lại coi rủi ro đối với thị trường lao động là nổi bật hơn”, biên bản cho biết.

Các quan chức Fed cũng chia rẽ về sức cầu trong nền kinh tế, khi một số dẫn chứng chi tiêu tiêu dùng vẫn vững vàng, trong khi một số khác cho rằng có dấu hiệu suy yếu. Nhiều quan chức lưu ý các hộ gia đình thu nhập thấp đang chuyển sang mua sản phẩm giá rẻ hơn và sẽ bị ảnh hưởng nặng nề hơn nếu giá cả tăng do thuế quan.

Tuy nhiên nhìn chung, Fed vẫn tỏ ra thận trọng trước khi điều chỉnh chính sách tiền tệ trong khi các mức thuế mà ông Trump sẽ áp dụng cuối cùng vẫn chưa rõ ràng và phản ứng của doanh nghiệp, người tiêu dùng còn nhiều ẩn số.

“Các quan chức đồng ý rằng vẫn phù hợp để tiếp cận chính sách tiền tệ một cách thận trọng”, biên bản viết.

Những đánh giá này phản ánh trong dự báo lãi suất của Fed sau cuộc họp tháng trước, với triển vọng trung vị là hai lần giảm 0,25 điểm phần trăm từ nay đến cuối năm 2025. Giới đầu tư kỳ vọng lần cắt giảm lãi suất đầu tiên sẽ diễn ra vào tháng 9, và đợt thứ hai vào tháng 12.

Tuy nhiên, gần đây, Thống đốc Fed Christopher Waller và Phó Chủ tịch Giám sát Michelle Bowman đã phát tín hiệu rằng họ sẵn sàng ủng hộ việc giảm lãi suất ngay trong cuộc họp tháng này.