Các công ty môi giới lớn: Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong tháng 10 và tháng 12

Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào ngày 29/10...

Bộ Lao động Mỹ cuối tuần trước cho biết, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) hàng năm tại Mỹ chỉ tăng 3,0% trong tháng 9, thấp hơn so với mức 3,1% theo dự báo của các nhà kinh tế; trong khi CPI cơ bản cũng giảm tốc xuống còn 3,0% trong tháng 9 từ mức 3,1% của tháng 8 và cũng thấp hơn so với dự báo của các nhà kinh tế.

Với việc lạm phát giá tiêu dùng tăng thấp hơn dự kiến, thị trường gần như chắc chắn Fed sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào ngày hôm nay (29/10). Theo đó thị trường đang định giá gần 100% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp chính sách diễn ra ngày 28-29/10 và khoảng 95% cơ hội sẽ có thêm lần cắt giảm lãi suất với mức độ tương tự vào tháng 12.

Kỳ vọng này càng được củng cố khi mà bức tranh thị trường lao động Mỹ không mấy khả quan.

Theo ước tính mới đây của các chuyên gia của Citigroup và Nationwide, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu tại Mỹ đã tăng lên 232.000 trong tuần kết thúc ngày 18/10, cao hơn so với 220.000 đơn của tuần trước đó. Trong khi đó, Goldman Sachs dự báo ở mức 227.000, còn JPMorgan đưa ra con số 229.000.

Đáng chú ý, số người xin nhận trợ cấp thất nghiệp sau tuần đầu tiên, vốn được coi là chỉ báo cho hoạt động tuyển dụng, được Citigroup ước tính tăng lên 1,942 triệu người trong tuần kết thúc ngày 11/10, từ 1,928 triệu người của tuần trước. Các ước tính của Goldman Sachs, JPMorgan và Nationwide cũng xoay quanh con số này.

Trong khi đó, theo mô hình kinh tế của Fed Chicago, tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ vẫn duy trì ở mức khoảng 4,3% trong tháng 10. Trong khi do chính phủ Mỹ vẫn đang trong tình trạng đóng cửa nên báo cáo việc làm tháng 9 vẫn chưa được công bố. Còn báo cáo thất nghiệp chính thức của chính phủ Mỹ gần đây nhất là của tháng 8 cũng cho thấy tỷ lệ thất nghiệp là 4,3%.

Kỳ vọng Fed giảm lãi suất đã được phản ánh rõ trên thị trường trái phiếu, với việc lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đã giảm xuống còn 3,98%.

”Việc chúng ta thấy một đợt cắt giảm lãi suất là điều chắc chắn", Lagarias của Forvis Mazars cho biết. “Câu hỏi đặt ra cho tôi là: liệu Fed có báo hiệu ý định của mình vào tháng 12 và liệu chúng ta có thấy thêm sự bất đồng nào về việc hạ lãi suất ngoài Stephen Miran hay không?”

... và sẽ tiếp tục cắt giảm trong tháng 12

Hiện các nhà đầu tư đang theo dõi sát tuyên bố của Fed phát đi sau cuộc họp chính sách tháng 10 cũng như những phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell để nắm bắt thêm manh mối về các đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo.

Mặc dù theo các nhà phân tích, Chủ tịch Fed Jerome Powell chắc chắn sẽ không sử dụng cuộc họp báo sau cuộc họp chính sách để ám chỉ rằng một đợt cắt giảm lãi suất khác vào tháng 12 đã nằm trong tầm tay. Bởi có quá nhiều điều có thể thay đổi trước thời điểm đó.

Ngoài ra nội bộ của Fed cũng đang bị chia rẽ quan điểm về lãi suất, khi mà một số nhà hoạch định chính sách của Fed đang kêu gọi thận trọng trong việc nới lỏng chính sách do lo ngại lạm phát vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu 2%; trong khi nhiều nhà hoạch định chính sách khác lại cảm thấy cần phải cắt giảm thêm lãi suất để kiểm soát rủi ro thị trường việc làm suy yếu hơn nữa.

Với tất cả những lý do này, việc để ngỏ các khả năng sẽ là lựa chọn hợp lý nhất. ”Powell có thể sẽ giữ các lựa chọn mở và không cam kết trước một hành động cụ thể nào cho đến cuối năm”, các nhà kinh tế của Deutsche Bank cho biết.

Mặc dù vậy, hiện các nhà đầu tư vẫn đang định giá khoảng 95% khả năg Fed sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng 12.

Tương tự, hiện các công ty môi giới lớn, ngoại trừ BofA Global Research, đều dự đoán Fed sẽ giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại mỗi cuộc họp, trong hai cuộc họp chính sách tháng 10 và tháng 12.

Duy chỉ có BofA Global Research là dự báo sẽ chỉ có một đợt cắt giảm lãi suất duy nhất của Fed và nó diễn ra vào tháng 10, tức là ngày hôm nay.

Dưới đây là dự báo từ các công ty môi giới lớn cho những tháng cuối năm 2025 (sau động thái cắt giảm vào tháng 9):