Chỉ số kinh tế:
Ngày 21/5/2025, tỷ giá trung tâm của VND với USD là 24.962 đồng/USD, tỷ giá USD tại Cục Quản lý ngoại hối nhà nước là 23.770/26.166 đồng/USD. Tháng 4/2025, CPI tăng 0,07% so với tháng trước; bình quân 4 tháng đầu năm, CPI tăng 3,2%, lạm phát cơ bản tăng 3,05% so với cùng kỳ. Cả nước có hơn 15,2 nghìn doanh nghiệp thành lập mới, giảm 2,5% so với tháng trước nhưng tăng 7,4% so với cùng kỳ. Kim ngạch xuất nhập khẩu đạt 74,32 tỷ USD, giảm 1,4% nhưng tăng 21,3% so với cùng kỳ. Lượng khách quốc tế đạt 1,65 triệu lượt. Tính đến 30/4, tổng vốn đầu tư nước ngoài đăng ký đạt 13,82 tỷ USD, tăng 39,9%; vốn FDI thực hiện ước đạt 6,74 tỷ USD, tăng 7,3%.

Chu kỳ tăng lãi suất của Fed khó dừng lại sớm

Hồng Quân
Hồng Quân  - 
Kinh tế Mỹ có thể không rơi vào suy thoái; tỷ lệ thất nghiệp thấp trong khi lạm phát vẫn cao hơn rất nhiều mục tiêu 2% khiến điều mà thị trường kỳ vọng là Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ sớm tạm dừng chu kỳ thắt chặt chính sách tiền tệ khó xảy ra.
aa
chu ky tang lai suat cua fed kho dung lai som Chứng khoán Mỹ phục hồi mạnh mẽ sau phát biểu của Chủ tịch Fed
chu ky tang lai suat cua fed kho dung lai som Fed có thể tăng lãi suất lên trên 5%?
chu ky tang lai suat cua fed kho dung lai som Fed tăng lãi suất: Tác động tích cực nhiều hơn

Kinh tế sẽ không suy thoái trong năm nay và năm 2024

Đây là nhận định được Tổng thống Mỹ Joe Biden đưa ra hôm thứ Tư trong một cuộc phỏng vấn trên chương trình PBS NewsHour. Khi được hỏi liệu ông có nghĩ rằng sẽ có suy thoái trong năm nay hay không? Tổng thống Biden trả lời: "Không, kể cả năm sau cũng vậy”, đồng thời đặt ngược vấn đề trở lại là: “Kể từ thời điểm tôi đắc cử, không biết đã có bao nhiêu chuyên gia dự đoán sẽ có suy thoái kinh tế trong vòng sáu tháng tới?".

Có thể xem đây là lần đầu tiên Tổng thống Mỹ đưa ra nhận định “tự tin nhất” của mình về triển vọng nền kinh tế Hoa Kỳ - vốn vẫn đang bị bao phủ bởi những lo ngại về một cuộc suy thoái kinh tế sắp xảy ra. Trong nhiều tháng qua, các nhà kinh tế đã liên tục cảnh báo về một cuộc suy thoái có thể xảy ra khi Fed mạnh tay tăng lãi suất để chế ngự lạm phát cao trong nhiều thập kỷ.

chu ky tang lai suat cua fed kho dung lai som
Chủ tịch Fed Jerome Powell

Thậm chí ngay bản thân Tổng thống Biden cũng từng thừa nhận, suy thoái kinh tế là điều có thể xảy ra dù vào đầu tuần này, ông nói với các phóng viên rủi ro như vậy là rất thấp. Và nhìn chung, các dữ liệu kinh tế trong những tháng gần đây đang theo hướng ủng hộ cho quan điểm mới nhất của ông Joe Biden. Đặc biệt, kể từ khi lạm phát tăng vọt lên mức cao nhất trong 40 năm vào mùa hè năm ngoái và hàng loạt các báo cáo của Chính phủ cho thấy nền kinh tế Mỹ có thể đang rơi vào suy thoái thì tình hình đến nay đã có những cải thiện đáng kể.

Số lượng việc làm tăng mạnh vào tuần trước và điều này có được bất chấp tình trạng sa thải nhân viên khá mạnh trong lĩnh vực công nghệ cũng như trong các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất như nhà ở và tài chính, đã dội một gáo nước lạnh vào kỳ vọng của thị trường rằng NHTW Hoa Kỳ sắp tạm dừng chu kỳ thắt chặt chính sách tiền tệ.

Trong những ngày gần đây, giao dịch các cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Mỹ không cho thấy xu hướng rõ ràng nào trong bối cảnh các NĐT đang cố gắng “đọc hiểu” quan điểm của Chủ tịch Fed về triển vọng kinh tế, thái độ đối với lạm phát và các đợt tăng lãi suất trong tương lai. Phố Wall có lúc “vui mừng” sau khi Chủ tịch Fed cho biết quá trình giảm lạm phát đã bắt đầu, nhưng sau đó lại trở nên “chua chát” khi ông cho biết con đường đạt tới mức lạm phát 2% sẽ “gập ghềnh” và “dài hơi” với nhiều đợt tăng lãi suất phía trước.

Ba yếu tố khiến lạm phát khó giảm nhanh

Quan điểm này của ông Powell tiếp tục được đưa ra hôm thứ Ba vừa qua tại Câu lạc bộ Kinh tế của Washington. Thị trường chứng khoán tăng vọt lên mức cao mới, trước khi nhanh chóng giảm xuống mức thấp nhất trong phiên dù sau đó lại phục hồi để đóng cửa ngày trong sắc xanh. Theo chuyên gia kinh tế trưởng Gregory Daco của EY Parthenon, ông Powell không muốn “chơi trò chơi với thị trường tài chính”, mà có lẽ muốn đưa ra thông điệp rằng “kịch bản cơ sở của Fed là lạm phát sẽ không giảm nhanh chóng và nhẹ nhàng như một số người tham gia thị trường đang mong đợi”.

Các chuyên gia cho rằng, vẫn còn những yếu tố khiến lạm phát khó giảm nhanh và do đó kỳ vọng Fed sớm dừng thắt chặt chính sách sẽ khó xảy ra. Thứ nhất, những thay đổi về mặt cấu trúc trong thị trường lao động. Theo Bộ Lao động Mỹ, nền kinh tế đã tạo thêm 517.000 việc làm trong tháng 1. Đây là con số đáng kinh ngạc, vượt xa kỳ vọng của các chuyên gia kinh tế. Tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống mức 3,4% (từ 3,5%) và là mức thấp chưa từng thấy kể từ tháng 5/1969.

Sự mất cân bằng thị trường lao động hiện tại phản ánh tác động lâu dài của đại dịch đối với nền kinh tế Mỹ và nguồn cung lao động, ông Powell cho biết hôm thứ Ba khi trả lời câu hỏi về báo cáo lao động mới nhất này. Ông nói: “Thị trường lao động cực kỳ mạnh mẽ. Cầu vượt cung 5 triệu người và tỷ lệ tham gia lực lượng lao động đã giảm. Điều này gần như mang tính cấu trúc hơn là theo chu kỳ”. Do đó trong những tháng tới theo Chủ tịch Fed, “Ví dụ, nếu chúng ta tiếp tục nhận được các báo cáo thị trường lao động mạnh mẽ hoặc báo cáo lạm phát cao hơn, thì có thể chúng ta phải làm nhiều hơn và tăng lãi suất nhiều hơn”.

Thứ hai, lạm phát dịch vụ cốt lõi vẫn cao. Chủ tịch Fed Powell lưu ý rằng, ông đang thấy tình trạng lạm phát trong lĩnh vực hàng hóa giảm và hy vọng sẽ sớm thấy lạm phát giảm trong lĩnh vực nhà ở. Nhưng ông cũng cho biết, lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ - vốn nhạy cảm hơn với thị trường lao động mạnh mẽ - vẫn tăng 7,5% so với năm trước ở thời điểm cuối năm 2022, chứ không giảm và cho thấy sự “cứng đầu”.

“Lĩnh vực dịch vụ vẫn chưa cho thấy bất kỳ sự sụt giảm nào,” ông Powell nói và cho rằng: “Đã có kỳ vọng rằng, tình trạng giá cao hơn sẽ biến mất nhanh chóng và không gây đau đớn nhưng tôi không nghĩ điều đó hoàn toàn được đảm bảo”.

Thứ ba, những bất ổn địa chính trị vẫn hiện hữu. Ông Powell cũng viện dẫn những lo ngại như việc mở cửa trở lại nền kinh tế Trung Quốc sau khi chính sách Zero Covid đột ngột kết thúc, cộng với sự không chắc chắn về cuộc chiến hiện nay tại Ukraine cũng có thể ảnh hưởng đến hướng đi của lạm phát theo những cách vẫn chưa rõ ràng.

Hồng Quân

Tin liên quan

Tin khác

Thị trường hàng hóa: Diễn biến giằng co, MXV-Index đóng cửa trên mức 2.217 điểm

Thị trường hàng hóa: Diễn biến giằng co, MXV-Index đóng cửa trên mức 2.217 điểm

Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV) cho biết thị trường hàng hóa nguyên liệu thế giới đóng cửa phiên giao dịch ngày hôm qua với sắc xanh đỏ đan xen.
Kinh tế Singapore tăng trưởng 3,9% trong quý I/2025

Kinh tế Singapore tăng trưởng 3,9% trong quý I/2025

Theo số liệu chính thức vừa được công bố, nền kinh tế Singapore tăng trưởng 3,9% trong quý I/2025 so với cùng kỳ năm trước, cao hơn một chút so với ước tính sơ bộ 3,8% đưa ra hồi tháng trước.
Diễn biến thị trường tài chính - tiền tệ quốc tế sáng 21/5

Diễn biến thị trường tài chính - tiền tệ quốc tế sáng 21/5

Bạc xanh tiếp tục giảm giá, chỉ số chứng khoán Nikkei của Nhật Bản gần như không thay đổi sau chuỗi tăng gần đây hay giá vàng tiếp tục đà tăng... là một số diễn biến tài chính tiền tệ quốc tế trong phiên sáng 21/5.
Trái phiếu chính phủ Nhật Bản chịu áp lực sau đợt tăng lợi suất kỷ lục

Trái phiếu chính phủ Nhật Bản chịu áp lực sau đợt tăng lợi suất kỷ lục

Thị trường trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn dài tiếp tục chịu áp lực trong phiên giao dịch thứ Tư, sau khi kết quả đấu thầu trái phiếu kém khiến lợi suất tăng vọt lên mức kỷ lục, trong bối cảnh các đợt phát hành trái phiếu mới sẽ diễn ra trong những tuần tới.
Thị trường hàng hóa: Giá nông sản đồng loạt tăng, thị trường kim loại phân hóa

Thị trường hàng hóa: Giá nông sản đồng loạt tăng, thị trường kim loại phân hóa

Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV) cho biết yếu tố cung cầu và thời tiết đang tác động mạnh lên diễn biến giá hàng hóa nguyên liệu thế giới. Trong khi đó, thị trường kim loại tiếp tục ghi nhận sự phân hóa rõ nét.
NHTW Trung Quốc giảm lãi suất cho vay để ứng phó với thương chiến

NHTW Trung Quốc giảm lãi suất cho vay để ứng phó với thương chiến

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) hôm thứ Ba (20/5) đã quyết định cắt giảm lãi suất cho vay chuẩn (LPR), lần cắt giảm đầu tiên kể từ tháng 10/2024. Theo các nhà phân tích, động thái nới lỏng tiền tệ này nhằm giúp nền kinh tế tránh khỏi tác động của cuộc chiến thương mại.
Việt Nam - Hoa Kỳ bước vào phiên đàm phán thứ 2 Hiệp định song phương về Thương mại đối ứng

Việt Nam - Hoa Kỳ bước vào phiên đàm phán thứ 2 Hiệp định song phương về Thương mại đối ứng

Đoàn đàm phán Việt Nam và Hoa Kỳ đã dành thời gian để thảo luận về cách tiếp cận tổng thể nhằm giải quyết những vấn đề cơ bản mà hai bên cùng quan tâm và đẩy nhanh quá trình đàm phán.
Thị trường hàng hóa: Cung cầu biến động kéo giá đồng loạt tăng

Thị trường hàng hóa: Cung cầu biến động kéo giá đồng loạt tăng

Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV) cho biết sắc xanh bao phủ thị trường hàng hóa thế giới trong phiên giao dịch đầu tuần (19/5). Nhóm năng lượng gây chú ý trên bảng giá khi đi ngược chiều với xu hướng của toàn thị trường. Trong khi đó, thời tiết vẫn là yếu tố lớn nhất chi phối lên diễn biến giá cà phê. Đóng cửa, chỉ số MXV-Index đi ngang ở mức 2.196 điểm.
Lãnh đạo nhóm G7 tìm kiếm đồng thuận phi thuế quan

Lãnh đạo nhóm G7 tìm kiếm đồng thuận phi thuế quan

Các bộ trưởng tài chính của Nhóm 7 nền công nghiệp phát triển hàng đầu thế giới (G7) sẽ tập trung tìm kiếm sự đồng thuận trong các vấn đề phi thuế quan khi nhóm họp tại Canada trong tuần này.
Một số công ty Trung Quốc xem xét niêm yết tại Singapore để mở rộng thị trường

Một số công ty Trung Quốc xem xét niêm yết tại Singapore để mở rộng thị trường

Theo các nguồn tin am hiểu, ít nhất 5 doanh nghiệp từ Trung Quốc đại lục hoặc Hồng Kông đang lên kế hoạch thực hiện IPO, niêm yết kép hoặc chào bán cổ phần tại Singapore trong 12 - 18 tháng tới. Động thái này cho thấy xu hướng các công ty Trung Quốc tìm kiếm cơ hội mở rộng hiện diện tại Đông Nam Á trong bối cảnh căng thẳng thương mại toàn cầu leo thang