Fed chia rẽ sâu sắc: Cắt giảm mạnh hay giữ lãi suất để kiềm chế lạm phát?

Fed chia rẽ sâu sắc: Cắt giảm mạnh hay giữ lãi suất để kiềm chế lạm phát?

Hôm thứ Năm, Chủ tịch Fed Chicago, Austan Goolsbee và Chủ tịch Fed Kansas City, Jeff Schmid đều bày tỏ sự dè dặt với việc cắt giảm lãi suất quá mạnh, viện dẫn lo ngại về lạm phát.

Trong khi đó, tân Thống đốc Fed Stephen Miran tiếp tục chiến dịch công khai kêu gọi các đợt hạ lãi suất nhanh và mạnh hơn. Trong cuộc phỏng vấn với Bloomberg, ông Miran lập luận rằng mức lãi suất hiện tại 4% - 4,25% là quá thắt chặt và tạo rủi ro cho kinh tế Mỹ.

“Đó là lý do tại sao việc điều chỉnh nhanh chóng quan trọng hơn nhiều so với chậm rãi. Khi chính sách tiền tệ ở trạng thái quá thắt chặt như vậy, nền kinh tế trở nên dễ tổn thương hơn trước các cú sốc bất lợi. Theo tôi, không cần thiết phải chấp nhận kiểu rủi ro đó”, ông nói trên Fox Business.

Tuần trước, Fed đã hạ lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm và đưa ra dự báo trung bình là sẽ có thêm hai đợt cắt giảm nữa trong năm 2025, dù sự chia rẽ giữa các quan chức vẫn rất rõ ràng. Miran đã bỏ phiếu bất đồng, muốn cắt giảm mạnh hơn.

Chủ tịch Fed Chicago, Austan Goolsbee

Ngược lại, ông Goolsbee và Schmid hôm thứ Năm tỏ ra lo ngại rằng việc nới lỏng quá nhanh có thể cản trở mục tiêu đưa lạm phát trở lại mức mục tiêu.

Phát biểu tại Grand Rapids, Michigan, Goolsbee cho biết ông có phần bất an khi phải cắt giảm mạnh ngay từ đầu chỉ vì dựa vào dữ liệu cho thấy số lượng việc làm giảm tốc.

“Nếu chúng ta đang trong môi trường mà lạm phát đã vượt mục tiêu 2% gần 5 năm liền và hiện đang đi sai hướng, thì chỉ trông chờ lạm phát sẽ mang tính nhất thời khiến tôi lo lắng”, ông nhấn mạnh, đề cập đến rủi ro lạm phát do thuế quan cao đang từng bước chuyển vào giá hàng hoá.

Theo ông Goolsbee, nếu dữ liệu cho thấy kinh tế Mỹ duy trì việc làm đầy đủ và lạm phát có xu hướng giảm trở lại mức 2%, thì lãi suất có thể giảm thêm đáng kể so với hiện tại. Tuy nhiên, ông lưu ý hiện môi trường kinh tế xuất hiện các dấu hiệu mang tính “cú sốc hướng về đình lạm”, và đó là kịch bản tệ nhất đối với Fed khi buộc phải cân nhắc mục tiêu nào trong hai trụ cột là ổn định giá cả và toàn dụng việc làm đang xấu đi nhanh chóng.

Chủ tịch Fed Kansas City, Jeff Schmid

Schmid, thành viên có quyền biểu quyết trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), cho biết ông ủng hộ việc hạ lãi suất hồi tuần trước như một biện pháp quản trị rủi ro. Dù lo ngại lạm phát vẫn “dai dẳng” và có xu hướng tiến tới 3% thay vì 2%. Nhưng dữ liệu yếu kém trên thị trường lao động gần đây khiến ông lo rằng việc làm có thể đang suy yếu “mạnh mẽ hoặc đột ngột hơn dự kiến”.

“Theo quan điểm của tôi, lạm phát vẫn quá cao trong khi thị trường lao động, dù đang hạ nhiệt, nhìn chung vẫn khá cân bằng. Tôi cho rằng chính sách hiện tại chỉ hơi mang tính thắt chặt, và đó là trạng thái phù hợp”, ông nói và tái khẳng định sẽ tiếp cận theo hướng “phụ thuộc dữ liệu” cho bất kỳ điều chỉnh nào tiếp theo về lãi suất.

Dù có những tiếng nói thận trọng, vẫn có một số quan chức Fed tỏ ra cởi mở hơn với việc tiếp tục hạ lãi suất trong ngắn hạn. Hôm thứ Ba, Chủ tịch Fed San Francisco, Mary Daly cho rằng “nhiều khả năng sẽ cần thêm các đợt cắt giảm lãi suất” và bà “hoàn toàn ủng hộ” quyết định hạ lãi suất 0,25 điểm phần trăm tuần trước.

“Trong thời gian tới, rất có thể cần có thêm điều chỉnh chính sách khi chúng ta vừa nỗ lực khôi phục ổn định giá cả, vừa hỗ trợ cần thiết cho thị trường lao động”, Daly nói thêm.