Fed sẽ chỉ giảm lãi suất 25 điểm

Thị trường lao động tiếp tục suy yếu

Bộ Lao động Mỹ cuối tuần trước cho biết, nền kinh tế lớn nhất thế giới chỉ tạo thêm được 142.000 việc làm trong tháng 8, thấp hơn dự báo của các nhà kinh tế là tăng trưởng việc làm sẽ ở mức 160.000. Tăng trưởng việc làm của tháng 6 và tháng 7 cũng được điều chỉnh giảm 86.000 so với báo cáo trước đó.

Tuy nhiên sự chậm lại trong tăng trưởng việc làm chủ yếu xuất phát từ việc giảm tuyển dụng, còn việc sa thải vẫn ở mức thấp kỷ lục. Chưa hết theo các nhà phân tích, xu hướng số liệu tăng trưởng việc làm ban đầu thường thấp hơn so với dự báo trong tháng 8 trước khi được điều chỉnh cao hơn sau đó. Số liệu thống kê cho thấy, tăng trưởng việc làm tháng 8 thường được điều chỉnh cao hơn trong 10/13 năm qua.

Đáng chú ý số việc làm mới được tạo ra trong tháng 8 vẫn thừa đủ để hấp thụ 120.000 người gia nhập lực lượng lao động và điều đó đã kéo tỷ lệ thất nghiệp tại Mỹ giảm nhẹ xuống còn 4,2% từ mức cao nhất trong gần 3 năm là 4,3% trong tháng 7.

Bên cạnh đó, tăng trưởng tiền lương vẫn vững chắc khi thu nhập trung bình theo giờ tăng 0,4% trong tháng 8 sau khi tăng 0,2% vào tháng 7, qua đó nâng tốc độ tăng trưởng tiền lương hàng năm lên 3,8% trong tháng 8 từ mức 3,6% của tháng 7. Tăng trưởng tiền lương sẽ hỗ trợ chi tiêu của người tiêu dùng và giúp nền kinh tế thoát khỏi suy thoái trong thời điểm hiện tại.

Theo David Russell - Giám đốc chiến lược thị trường toàn cầu tại TradeStation, thị trường lao động đang suy yếu, nhưng không bị phá vỡ. Đồng quan điểm, Christopher Rupkey - Nhà kinh tế trưởng tại FWDBONDS cho rằng: "Nền kinh tế không bị sụp đổ, do đó kịch bản hạ cánh mềm khi lạm phát giảm trong khi nền kinh tế tiếp tục tăng trưởng vẫn còn nguyên vẹn cho đến hiện tại".

Jeffrey Roach - nhà kinh tế trưởng tại LPL Financial cũng cho rằng, "thị trường lao động đang hạ nhiệt với tốc độ đo lường được". "Các doanh nghiệp vẫn đang tăng thêm tiền lương nhưng không phải là bừa bãi. Fed có khả năng sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản và dành quyền quyết liệt hơn trong hai cuộc họp cuối cùng của năm", ông nói.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ - Fed (Nguồn: Reuters)

Fed đã sẵn sàng giảm lãi suất

Các nhà hoạch định chính sách của Fed cũng phát đi tín hiệu rằng họ đã sẵn sàng bắt đầu cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 9. "Giờ đây, việc giảm mức độ hạn chế trong lập trường chính sách bằng cách giảm phạm vi mục tiêu của lãi suất quỹ liên bang là điều phù hợp", Chủ tịch Fed New York John Williams phát biểu tại sự kiện của Hội đồng Quan hệ đối ngoại.

Thậm chí phát biểu tại Đại học Notre Dame hôm 6/9, Thống đốc Fed Christopher Waller còn cho biết, ông có thể ủng hộ việc cắt giảm lãi suất liên tiếp hoặc cắt giảm mạnh hơn nếu dữ liệu cho thấy cần thiết. Theo Waller, báo cáo việc làm mới nhất "củng cố quan điểm rằng thị trường lao động vẫn tiếp tục điều tiết". Mặc dù dữ liệu cho thấy sự suy yếu nhưng không xấu đi và nền kinh tế không có vẻ đang hướng đến suy thoái. Tuy nhiên, "loạt dữ liệu hiện tại không còn đòi hỏi sự kiên nhẫn nữa, mà đòi hỏi phải hành động".

Giới chuyên gia cũng nhận định, sự suy yếu của thị trường lao động là cơ sở để Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất, song mức cắt giảm sẽ không lớn. "Rõ ràng là thị trường việc làm đang chậm lại và Fed phải bắt đầu hành động", Eugenio Aleman - Nhà kinh tế trưởng tại Raymond James cho biết. "Nhưng bầu trời không sụp đổ... và việc cắt giảm 50 điểm cơ bản sẽ gửi một tín hiệu không chính xác đến thị trường" rằng nền kinh tế đang sụp đổ, "và họ không muốn làm điều đó", ông nói.

"Ban lãnh đạo Fed coi mức cắt giảm 25 điểm cơ bản là trường hợp cơ bản cho cuộc họp vào tháng 9, nhưng có thể cắt giảm 50 điểm cơ bản tại các cuộc họp tiếp theo nếu thị trường lao động tiếp tục xấu đi", các nhà kinh tế của Goldman Sachs cho biết trong bản tóm tắt về những phát biểu công khai cuối cùng của các quan chức Fed trước cuộc họp ngày 17-18/9.

Thị trường hiện cũng đang định giá 75% khả năng Fed sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất chính sách của mình 25 điểm cơ bản tại cuộc họp chính sách tháng 9. Thị trường cũng đang định giá lãi suất chính sách sẽ giảm về 4,25%-4,50% vào cuối năm nay, ngụ ý sẽ có một đợt cắt giảm lãi suất lớn hơn tại một trong hai cuộc họp cuối cùng của Fed trong năm nay.