Giá vàng thế giới lùi về mốc 4.600 USD/oz

Giá vàng nhích tăng trong phiên giao dịch ngày thứ Năm khi đồng USD suy yếu, trong khi thị trường chờ đợi bài phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Kevin Warsh tại Hội nghị Jackson Hole vào thứ Sáu để tìm kiếm tín hiệu về dự báo lạm phát và lộ trình chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương này.

Tính đến cuối phiên hôm qua, giá vàng giao ngay tăng 0,4%, lên 4.607,90 USD/oz, sau khi giảm 1,4% trong phiên thứ Tư, ghi nhận mức giảm trong ngày mạnh nhất trong một tuần. Giá vàng tương lai tháng 12 tăng 0,2%, chốt phiên ở mức 4.664 USD/oz.

Đồng USD suy yếu khiến các hàng hóa được định giá bằng đồng bạc xanh trở nên rẻ hơn đối với người mua nắm giữ các đồng tiền khác.

Trước đó, giá vàng đã tăng lên mức cao nhất kể từ giữa tháng 5 vào đầu tuần này. Đà tăng gần đây được thúc đẩy bởi những lo ngại trở lại về nguy cơ đồng USD mất giá, sau khi Bộ Tài chính Mỹ tăng quy mô mua lại các trái phiếu dài hạn cũ.

“Tôi lạc quan về giá vàng, đơn giản là do nhu cầu hiện nay. Chúng ta đang chứng kiến nhu cầu rất lớn từ các quỹ ETF, cũng như nhu cầu từ các ngân hàng trung ương khi họ tìm kiếm một tài sản thay thế cho đồng USD”, Bob Haberkorn, chiến lược gia thị trường cấp cao tại StoneX, nhận định.

Tuy nhiên, theo ông, thị trường vẫn duy trì tâm lý thận trọng khi nhà đầu tư chờ đợi thông tin phát ra từ Hội nghị Jackson Hole. Sự chú ý hiện tập trung vào bài phát biểu của Chủ tịch Fed Kevin Warsh tại hội nghị. Các nhà đầu tư kỳ vọng ông Warsh sẽ làm rõ lộ trình đưa lạm phát trở lại mục tiêu của Fed, cũng như quan điểm về vai trò của thị trường trái phiếu trong chiến lược này.

Dữ liệu công bố hôm thứ Tư cho thấy chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) của Mỹ, thước đo được Fed sử dụng để xác định mục tiêu lạm phát, tăng 3,7% so với cùng kỳ trong tháng 7, không thay đổi so với tháng 6. Trước đó, các nhà kinh tế tham gia khảo sát của Reuters dự báo PCE tăng 3,6%.

Theo công cụ CME FedWatch, kỳ vọng Fed nâng lãi suất vào tháng 9 đã giảm xuống chỉ còn 34%, song thị trường vẫn đánh giá có 74% khả năng Fed sẽ nâng lãi suất vào tháng 12. Lãi suất cao hơn thường làm giảm sức hấp dẫn của vàng do kim loại quý này không mang lại lợi suất.

Trong khi chính sách tiền tệ tiếp tục chi phối diễn biến ngắn hạn, những lo ngại về nợ công và nguy cơ đồng USD mất giá đang được xem là yếu tố hỗ trợ triển vọng dài hạn của vàng.

John LaForge, Chiến lược gia trưởng về tài sản thay thế tại Ned Davis Research, cho rằng xu hướng dài hạn của vàng có thể tiếp tục đi lên cho đến khi các chính phủ trên thế giới thực sự giải quyết được gánh nặng nợ ngày càng lớn.

Mặc dù giá vàng đã tăng từ khoảng 1.500 USD/oz lên hơn 4.000 USD/oz trong thập kỷ qua, LaForge cho rằng kim loại quý vẫn còn nhiều dư địa tăng. Theo ông, thị trường hiện đang ở khoảng năm thứ sáu hoặc thứ bảy của một siêu chu kỳ hàng hóa rộng hơn và chưa có dấu hiệu cho thấy xu hướng dài hạn đang tiến gần đến giai đoạn cạn kiệt động lực.

Ông cho rằng môi trường hiện nay có thể là một trong những bối cảnh nền tảng thuận lợi nhất đối với vàng, trong đó điểm khác biệt của chu kỳ này là các ngân hàng trung ương đã trở thành một nguồn cầu mang tính cấu trúc khi đánh giá lại mức độ an toàn của các tài sản dự trữ truyền thống.

Bên cạnh đó, sự gia tăng mạnh của nợ công đang tạo thêm động lực cho các tài sản hữu hình. Trong bối cảnh các chính phủ tiếp tục gia tăng nợ, LaForge cho rằng có rất ít giải pháp khả thi về mặt chính trị ngoài việc cuối cùng phải chấp nhận làm suy giảm giá trị đồng tiền.

“Không có cách nào để thanh toán khối nợ này ngoài việc làm mất giá mọi thứ. Đây là động lực lớn nhất mà vàng từng có”, ông nói.

Dù vậy, sau khi giá vàng tăng khoảng 15% trong tháng 8, thị trường cũng đang xuất hiện những cảnh báo về nguy cơ quá mua trong ngắn hạn.

Fawad Razaqzada, chuyên gia phân tích thị trường tại FOREX.com, cho biết mặc dù giao dịch phòng ngừa nguy cơ đồng USD mất giá tiếp tục tạo động lực cho vàng, việc Bộ Tài chính Mỹ tăng mua trái phiếu dài hạn nhằm giảm chi phí vay đang bắt đầu giúp ổn định phần kỳ hạn dài của đường cong lợi suất.

Theo Razaqzada, diễn biến này đặt ra câu hỏi liệu giao dịch phòng ngừa đồng USD mất giá có phần nào đảo chiều khi lợi suất đã giảm nhẹ. Tuy nhiên, nếu lợi suất trái phiếu dài hạn không giảm đáng kể, nhà đầu tư vẫn có thể coi những nhịp điều chỉnh của vàng là cơ hội mua vào.

Về kỹ thuật, Razaqzada cho rằng bất chấp hoạt động chốt lời gần đây, phe mua vẫn đang kiểm soát thị trường. Giá vàng đã tiến vào vùng kháng cự quan trọng 4.655 - 4.700 USD/oz, cũng là khu vực khởi đầu đợt bán tháo hồi tháng 5.

“Câu hỏi hiện nay là liệu áp lực bán có tiếp tục hay đây chỉ là quãng nghỉ trước khi vàng bứt phá lên mức cao hơn”, ông nói.

Theo Razaqzada, cấu trúc giá gần đây vẫn tích cực khi vàng đã vượt đường trung bình động 50 ngày, sau đó là đường trung bình động 200 ngày, đồng thời phá vỡ nhiều ngưỡng kháng cự ngắn hạn. Tuy nhiên, phản ứng của giá nếu quay lại kiểm tra những ngưỡng này sẽ là yếu tố cần theo dõi; việc không thể phục hồi có thể là tín hiệu bất lợi đối với phe mua.

Về các ngưỡng kỹ thuật, Razaqzada cho biết vùng 4.515 USD/oz là hỗ trợ đầu tiên cần theo dõi. Đây từng là một ngưỡng kháng cự và cũng nằm gần đường trung bình động 200 ngày. Ngưỡng hỗ trợ quan trọng tiếp theo nằm quanh 4.400 USD/oz.

“Nếu những mức này không tạo được nhiều lực hỗ trợ, nhà đầu tư cần thận trọng với nguy cơ giá giảm sâu hơn”, ông nhận định.