Giá vàng thế giới phục hồi sau phiên giảm sâu

Giá vàng giảm trong phiên giao dịch ngày hôm qua, chịu áp lực từ đồng USD mạnh lên và giá dầu tăng cao, qua đó duy trì lo ngại lạm phát và củng cố kỳ vọng lãi suất sẽ ở mức cao, trong bối cảnh thị trường đánh giá lại khả năng đạt được một lệnh ngừng bắn tại Trung Đông.

Tính đến cuối phiên ngày hôm qua, giá vàng giao ngay giảm 2,7% xuống còn 4.384,38 USD/oz vào lúc 13h30 theo giờ miền Đông Mỹ (17h30 GMT). Trong khi đó, giá vàng tương lai tháng 4 giảm 3,9% xuống 4.376,3 USD/oz.

Đồng USD tăng nhẹ, khiến vàng được định giá bằng đồng bạc xanh trở nên đắt đỏ hơn đối với những người nắm giữ các đồng tiền khác. Cùng với đó, giá dầu đi lên trong bối cảnh lo ngại xung đột kéo dài tại Trung Đông làm gia tăng rủi ro gián đoạn nguồn cung, qua đó làm trầm trọng thêm áp lực lạm phát trên toàn cầu.

“Giá vàng đang chịu áp lực từ lo ngại về lãi suất cao và lạm phát”, ông Jim Wyckoff, nhà phân tích cấp cao tại Kitco Metals cho biết. Ông cũng nhận định rằng nếu xung đột tiếp diễn, giá vàng có thể giảm xuống dưới 4.000 USD/oz, trong khi một lệnh ngừng bắn cùng với kỳ vọng cắt giảm lãi suất quay trở lại có thể đẩy giá lên gần 5.000 USD/oz.

Mặc dù được xem là công cụ phòng ngừa bất ổn và lạm phát, vàng thường trở nên kém hấp dẫn trong môi trường lãi suất cao do chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không sinh lợi gia tăng. Chính yếu tố này đang đóng vai trò chi phối diễn biến của kim loại quý trong giai đoạn hiện tại.

Về mặt địa chính trị, triển vọng đạt được thỏa thuận hòa bình vẫn chưa rõ ràng. Một quan chức cấp cao của Iran cho biết đề xuất của Mỹ nhằm chấm dứt gần bốn tuần giao tranh là “phiến diện và không công bằng”. Trong khi đó, Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết Iran đã cho phép 10 tàu chở dầu đi qua eo biển Hormuz như một tín hiệu thiện chí trong các cuộc đàm phán. Tuy nhiên, các tín hiệu trái chiều này cho thấy khả năng đạt được một giải pháp trong ngắn hạn vẫn còn hạn chế.

Giá vàng đã giảm khoảng 17% kể từ khi cuộc chiến giữa Mỹ - Israel và Iran bùng phát vào ngày 28/2, cho thấy kim loại quý đang chịu áp lực đáng kể dù bối cảnh địa chính trị vẫn căng thẳng.

“Các biến động mang tính đầu cơ trong những quý gần đây đã làm suy giảm khả năng của vàng và bạc trong việc đóng vai trò là tài sản trú ẩn an toàn, ít nhất là trong ngắn hạn. Nhu cầu thanh khoản đã thúc đẩy hoạt động bán ra của cả hai kim loại trong những tuần đầu của xung đột”, các nhà phân tích tại Intesa Sanpaolo cho biết.

Ở diễn biến khác, dữ liệu kinh tế Mỹ cho thấy số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tăng nhẹ trong tuần trước, phản ánh thị trường lao động vẫn ổn định. Điều này tạo dư địa để Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) duy trì lãi suất ở mức hiện tại trong khi tiếp tục theo dõi các rủi ro lạm phát liên quan đến xung đột.

Trong bối cảnh đó, kỳ vọng chính sách tiền tệ cũng đang có sự thay đổi đáng kể. Thị trường ngày càng nhận thấy rằng nếu xung đột kéo dài và tiếp tục đẩy giá năng lượng tăng, áp lực lạm phát sẽ duy trì ở mức cao, buộc Fed phải giữ lập trường thận trọng hoặc thậm chí nghiêng về thắt chặt thay vì nới lỏng như kỳ vọng trước đó.

Sự điều chỉnh trong kỳ vọng lãi suất đã trở thành yếu tố then chốt chi phối giá vàng. Trong môi trường lãi suất cao hơn, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng tăng lên, đồng thời đồng USD có xu hướng mạnh hơn, tạo áp lực lên các tài sản định giá bằng đồng bạc xanh như vàng.

Bên cạnh yếu tố cơ bản, triển vọng kỹ thuật của thị trường vàng cũng xấu đi. Giá đã phá vỡ các ngưỡng hỗ trợ quan trọng trong thời gian gần đây, cho thấy phe bán đang chiếm ưu thế. Việc không thể phục hồi bền vững sau các nhịp điều chỉnh càng củng cố nhận định rằng xu hướng ngắn hạn của vàng vẫn còn yếu.

Tổng hợp các yếu tố, thị trường vàng hiện đang chịu tác động đồng thời từ cả áp lực vĩ mô và tín hiệu kỹ thuật tiêu cực. Dù xu hướng tăng dài hạn vẫn được hỗ trợ bởi các yếu tố như nợ công và nhu cầu đa dạng hóa dự trữ, trong ngắn hạn, đà giảm có thể vẫn tiếp diễn nếu chưa xuất hiện những thay đổi đáng kể về chính sách tiền tệ hoặc diễn biến địa chính trị.