IMF: BOJ nên linh hoạt hơn với YCC để ngăn chặn cú sốc thị trường

	Triển vọng lương bổng của Nhật Bản có thể "làm khó" tân Thống đốc BOJ
	IMF kêu gọi Ngân hàng trung ương Nhật Bản sẵn sàng tăng lãi suất

Theo IMF, với YCC, BOJ định hướng lãi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm quanh mức 0% như một phần trong nỗ lực đạt được mục tiêu lạm phát 2% một cách bền vững.

Quyết định của BOJ vào tháng 12/2022 về việc mở rộng biên độ xung quanh mục tiêu lợi suất đã khiến thị trường tăng đặt cược vào một sự điều chỉnh ngắn hạn hơn nữa hoặc chấm dứt YCC.

IMF cho biết, những thay đổi đối với chính sách kiểm soát lợi suất của BOJ có thể ảnh hưởng đến thị trường tài chính thông qua tỷ giá hối đoái, phí hợp đồng kỳ hạn đối với trái phiếu chính phủ và phí bảo hiểm rủi ro toàn cầu.

"Mặc dù việc cho phép linh hoạt hơn trong chính sách kiểm soát đường cong lợi suất có thể gây ra một số tác động trên thị trường tài chính toàn cầu, nhưng sự thay đổi như vậy không chỉ đảm bảo đáp ứng được các mục tiêu của chính sách tiền tệ mà còn có thể giúp ngăn chặn những thay đổi chính sách đột ngột sau đó có thể gây ra tác động lan tỏa lớn hơn", IMF cho biết trong báo cáo.

BOJ đã duy trì chính sách nới lỏng ngay cả khi các nền kinh tế lớn khác tăng lãi suất để chống lạm phát cao, với quan điểm rằng mức tăng giá do chi phí đẩy gần đây sẽ không được duy trì trừ khi đi kèm với tăng trưởng kinh tế và tiền lương mạnh mẽ hơn.

Mặc dù chính sách kiểm soát đường cong lợi suất đã giúp giữ cho chi phí đi vay ở mức thấp, nhưng nó bị chỉ trích ngày càng nhiều vì đã "bóp méo" giá cả thị trường và ảnh hưởng đến lợi nhuận của các tổ chức tài chính.

Thống đốc mới của BOJ, Kazuo Ueda, hôm thứ Hai nhấn mạnh quyết tâm duy trì lãi suất cực thấp như hiện tại, đồng thời gạt đi những kỳ vọng của thị trường về sự thay đổi chính sách sớm.

Trong phần báo cáo phân tích tác động tiềm ẩn của việc điều chỉnh YCC, IMF cho biết lãi suất dài hạn của Nhật Bản tiếp tục tăng có thể ảnh hưởng đến lợi suất trái phiếu của Úc, một số quốc gia thuộc khu vực đồng euro và Mỹ khi các nhà đầu tư Nhật Bản có thể mang số tiền lớn quay trở lại đầu tư vào trong nước.

Một số thị trường mới nổi như Indonesia và Malaysia cũng có thể phải đối mặt với dòng vốn "chảy" ra đáng kể do có khá nhiều các nhà đầu tư Nhật Bản hiện diện tại các quốc gia này.

"Tuy nhiên, tốc độ và tác động của việc "hồi hương" có thể lớn hơn nếu những người tham gia thị trường bị bất ngờ bởi các thông báo và hành động của BOJ sắp tới", báo cáo cho biết và thêm rằng: "Thông tin rõ ràng trong trường hợp điều chỉnh chính sách tiền tệ của BOJ là rất quan trọng để tránh gây biến động thị trường".