Lạm phát tại Mỹ có thể tăng tiếp trước khi dịu lại

“Chúng ta sẽ có thêm vài tháng lạm phát tăng tốc nữa”, bà Yellen nói. “Vì vậy, tôi không nói rằng đây là hiện tượng kéo dài một tháng. Nhưng tôi nghĩ trong trung hạn, chúng ta sẽ thấy lạm phát giảm trở lại mức bình thường. Nhưng, tất nhiên, chúng tôi phải theo dõi cẩn thận”.

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tại Mỹ đã tăng 5,4% trong tháng 6, tốc độ nhanh nhất trong gần 13 năm. Nếu không tính lương thực và năng lượng, CPI lõi tăng 4,5%, cũng là mức tăng nhanh nhất trong gần 30 năm. Giá mà các nhà sản xuất hàng hóa và dịch vụ nhận được cho các sản phẩm của họ đã tăng 7,3%, một kỷ lục từ năm 2010. Trong khi đó, giá nhà ở tại các thành phố lớn nhất của Mỹ đã tăng gần 15%, theo tính toán gần đây nhất của S&P CoreLogic Case-Shiller.

Ảnh minh họa

Tất cả những điều đó đã làm tăng thêm lo ngại rằng áp lực lạm phát có thể ngăn cản sự phục hồi tích cực của nền kinh tế Mỹ, đặc biệt sự leo thang của giá nhà đất càng làm gia tăng lo ngại về bong bóng tài sản.

“Tuy vậy, tôi không nghĩ rằng chúng ta đang nhìn thấy những loại nguy hiểm tương tự như chúng ta đã thấy trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Đó là một hiện tượng rất khác”, Bộ trưởng Tài chính Mỹ nhìn nhận. “Nhưng tôi lo lắng về khả năng chi trả và những áp lực mà giá nhà cao hơn sẽ tạo ra cho những gia đình là người mua nhà lần đầu hoặc những gia đình có thu nhập thấp”.

Mặc dù các cuộc khảo sát được thực hiện với người tiêu dùng chỉ ra kỳ vọng về lạm phát cao hơn trong thời gian tới; tuy nhiên theo bà Janet Yellen, các thước đo dựa trên thị trường cho thấy giá cả sẽ hạ nhiệt trong dài hạn.

Bất chấp lo ngại lạm phát, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm, được coi là chuẩn mực cho tăng trưởng, đã giảm xuống dưới 1,3% sau khi tăng 1 điểm phần trăm lên khoảng 1,75% trong thời gian từ tháng 10/2020 đến tháng 3/2021. Các thước đo khác, chẳng hạn như thước đo thị trường được sử dụng rộng rãi về chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu kho bạc 5 và 10 năm với trái phiếu lạm phát có cùng thời hạn, đã giảm xuống từ mức cao nhất 13 năm được thấy vào tháng Năm.

Theo Bộ trưởng tài chính Mỹ, những kỳ vọng đó thực sự là động lực của hành vi định giá. Vì vậy cần phải được theo dõi hết sức cẩn trọng. Tuy nhiên bà tin tưởng lạm phát sẽ lắng xuống. Cụ thể, về lợi suất trái phiếu kho bạc, bà cho biết “thị trường đang bày tỏ quan điểm của mình rằng lạm phát vẫn trong tầm kiểm soát”.

Những bình luận của Bộ trưởng Tài chính Mỹ được đưa ra ngay khi Chủ tịch Fed Jerome Powell phải đối mặt với sự phản đối từ các nhà lập pháp Hạ viện và Thượng viện về việc liệu chính sách tiền tệ siêu nới lỏng của Fed và sự chi tiêu mạnh mẽ của Quốc hội có nguy cơ dẫn đến lạm phát tăng cao hay không.

Bảng cân đối tài sản của Fed đã tăng lên trên 8 nghìn tỷ USD trong đại dịch, trong khi Quốc hội đang xem xét năm thứ hai liên tiếp thâm hụt ngân sách 3 nghìn tỷ USD. Mặc dù cho rằng Fed “không thoải mái” với tỷ lệ lạm phát hiện tại, nhưng Powell cũng hy vọng điều đó sẽ giảm bớt khi các yếu tố tác động nhất thời của đại dịch chấm dứt và các điều kiện trở lại bình thường.

Về phần mình, bà Yellen cho biết chi tiêu liên quan đến Kế hoạch Giải cứu người Mỹ do Nhà Trắng hậu thuẫn đang giúp nền kinh tế lớn nhất thế giới phục hồi. “Tôi nghĩ rằng chúng ta đang thấy nó có tác dụng như mong muốn và ngăn ngừa những tác động tiêu cực đến các hộ gia đình và tài chính của họ”, bà nói.