Lợi nhuận tăng gấp gần 4 lần, cổ phiếu Masan vào tầm ngắm nhà đầu tư ngoại

Theo báo cáo tài chính quý I/2025, doanh thu thuần hợp nhất của Masan tăng nhẹ 0,2% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, nếu loại trừ tác động thoái vốn khỏi H.C. Starck, doanh thu thuần tăng mạnh 11,1% - một minh chứng rõ ràng cho sự phục hồi ổn định từ các mảng kinh doanh cốt lõi. Lợi nhuận sau thuế cổ đông thiểu số (LNST-CĐTS) đạt 394 tỷ đồng, tăng tới 278,8% so với quý I/2024, phản ánh khả năng cải thiện hiệu quả vận hành rõ nét.

Chuyên gia phân tích của Công ty Chứng khoán Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam (VCBS) nhận định, động lực tăng trưởng của Masan đến từ hệ sinh thái tích hợp, gồm các lĩnh vực tiêu dùng nhanh (MCH), bán lẻ (WCM), thực phẩm (MEATLife), đồ uống (Phúc Long Heritage) và công nghệ vật liệu cao cấp. Trong đó, mảng tiêu dùng nhanh ghi nhận EBITDA tăng 12% nhờ định vị lại thương hiệu, thúc đẩy sản phẩm cao cấp và kiểm soát tốt chi phí nguyên liệu đầu vào.

Mảng bán lẻ tiếp tục là điểm sáng khi EBITDA tăng vọt 45,2% nhờ chiến lược mở rộng chuỗi cửa hàng WinMart, đẩy mạnh chương trình khách hàng thân thiết WIN Membership và tối ưu hóa vận hành. Trong khi đó, mảng thịt chế biến của MEATLife tăng trưởng 43,8% khi giá heo hơi phục hồi, còn Phúc Long Heritage cải thiện 32,4% từ chiến lược cải tạo lại mô hình cửa hàng và nâng cao trải nghiệm khách hàng.

“Các con số tăng trưởng từ nhiều mảng hoạt động cho thấy sự gắn kết và đồng bộ trong chiến lược dài hạn của Masan. Đặc biệt, việc giữ ổn định biên lợi nhuận, tái cấu trúc danh mục sản phẩm và chuỗi cung ứng đã giúp doanh nghiệp thích ứng linh hoạt với biến động thị trường”, chuyên gia phân tích của VCBS nhận xét.

Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu MSN đã thu hút mạnh mẽ sự quan tâm từ nhà đầu tư ngoại. Chỉ riêng trong phiên giao dịch ngày 5/6/2025, MSN dẫn đầu danh sách mua ròng của khối ngoại với giá trị hơn 118 tỷ đồng. Với mức định giá hiện tại - P/E khoảng 40x và P/B ở mức 2,1x - VCBS đánh giá đây là mức hợp lý nếu xét đến tiềm năng tăng trưởng và quy mô thị trường của tập đoàn.

“MSN hiện đang giao dịch ở mức vốn hóa 99.551 tỷ đồng, thuộc nhóm doanh nghiệp lớn nhất trên sàn HOSE. Với triển vọng dài hạn, cổ phiếu này xứng đáng được định giá lại”, chuyên gia của VCBS nhấn mạnh.

Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2025, Ban lãnh đạo Masan đặt mục tiêu doanh thu hợp nhất năm nay đạt từ 80.000 đến 85.500 tỷ đồng, tăng trưởng từ 7% đến 14% so với năm 2024. Lợi nhuận sau thuế kỳ vọng đạt từ 4.875 tỷ đến 6.500 tỷ đồng, tương ứng mức tăng từ 14% đến 52% so với năm trước. Đây là mục tiêu tham vọng nhưng hoàn toàn khả thi nếu tập đoàn tiếp tục duy trì hiệu suất như quý I vừa qua.

Người tiêu dùng mua sắm sản phẩm Masan Consumer - ảnh: Tiến Thịnh

VCBS dự báo, nếu đạt đúng kế hoạch, cổ phiếu MSN có thể đem lại mức sinh lời lên tới 42% trong năm 2025 - chưa tính đến cổ tức bằng tiền mặt. Dựa trên phân tích cơ bản và triển vọng ngành, VCBS khuyến nghị mua cổ phiếu MSN với giá mục tiêu 93.208 đồng/cổ phiếu.

Tuy vậy, công ty chứng khoán này cũng lưu ý một số rủi ro tiềm ẩn có thể ảnh hưởng tới kết quả kinh doanh của Masan trong các quý tới như biến động giá nguyên vật liệu, gián đoạn chuỗi cung ứng và áp lực cạnh tranh ngày càng cao trong ngành bán lẻ.

“Tuy nhiên, Masan đã chứng minh khả năng ứng biến hiệu quả qua các thời điểm thị trường biến động mạnh, và đang sở hữu lợi thế nhờ hệ sinh thái khép kín, đa ngành và có chiều sâu”, chuyên gia nhận định.

Trong bối cảnh ngành bán lẻ và tiêu dùng đang phục hồi mạnh mẽ sau đại dịch và lạm phát toàn cầu hạ nhiệt, Masan nổi lên như một trong những lựa chọn đầu tư sáng giá nhất trên thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2025. Những bước đi chiến lược bài bản và nền tảng tài chính vững chắc giúp tập đoàn không chỉ củng cố vị thế dẫn đầu, mà còn mở rộng dư địa tăng trưởng cho tương lai.