Mỹ: ​​​​​​​Lạm phát giá tiêu dùng giảm tốc trong tháng Hai

Tuy nhiên, mức tăng "nhẹ nhàng" của CPI, theo dữ liệu Cục Thống kê Lao động Mỹ công bố vào thứ Tư, có thể chỉ là tạm thời. Vì dữ liệu này chưa phản ánh đầy đủ tác động của hàng loạt thuế quan mà chính phủ của Tổng thống Donald Trump đã áp dụng, dẫn đến sự gia tăng kỳ vọng lạm phát từ phía người tiêu dùng và khiến các chuyên gia kinh tế nâng dự báo lạm phát lên cao hơn.

Họ cũng không cho rằng các số liệu khả quan hơn của tháng trước sẽ lặp lại đối với một chỉ số lạm phát quan trọng mà Fed theo dõi sát sao - PCE lõi - để đạt được mục tiêu 2% một cách ổn định, mặc dù phần lớn còn phụ thuộc vào dữ liệu giá sản xuất của tháng Hai sẽ được công bố vào thứ Năm.

Nguồn: Cục thống kê Lao động Mỹ

Thị trường chứng khoán đã trải qua những tổn thất lớn trong những ngày gần đây do căng thẳng thương mại đe dọa sự phát triển kinh tế của Mỹ.

Chris Low, chuyên gia kinh tế trưởng tại FHN Financial, cho rằng: "Dự kiến các cuộc chiến thương mại sẽ đẩy giá cả lên cao trong các báo cáo lạm phát tới. Hiện tại, các hành động của Fed đang bị hạn chế bởi sự không chắc chắn về giá cả".

Cục Thống kê Lao động báo cáo rằng CPI đã tăng 0,2% so với tháng trước trong tháng Hai, mức tăng thấp nhất kể từ tháng 10/2024, sau khi tăng 0,5% trong tháng Một.

Gần một nửa mức tăng của CPI là do chi phí nhà ở tăng 0,3%, bao gồm cả giá phòng khách sạn và nhà nghỉ. Giá nhà ở đã tăng 0,4% trong tháng Một.

Tuy nhiên trong tháng vừa qua, giá vé máy bay giảm 4,0%, cho thấy nhu cầu đang yếu đi khi các doanh nghiệp và người tiêu dùng cắt giảm chi tiêu, đã phần nào làm giảm áp lực tăng giá. Các hãng hàng không Mỹ đã điều chỉnh giảm dự báo doanh thu của họ vào thứ Ba do tình hình kinh tế không chắc chắn.

So với cùng kỳ năm trước, CPI tháng Hai đã tăng 2,8%, sau khi tăng 3,0% trong tháng Một. Các chuyên gia kinh tế tham gia khảo sát của Reuters đã dự đoán CPI tháng Hai sẽ tăng 0,3% so với tháng trước và tăng 2,9% so với cùng kỳ năm trước.

Đầu tháng này, ông Trump đã khởi động cuộc chiến thương mại bằng cách tăng thuế quan đối với hàng hóa từ Trung Quốc lên 20% và áp thuế mới 25% đối với hàng nhập khẩu từ Canada và Mexico, trước khi miễn trừ một tháng đối với bất kỳ hàng hóa nào đáp ứng các quy tắc xuất xứ theo Hiệp định Thương mại Mỹ - Mexico - Canada.

Các mức thuế tăng cường đối với thép và nhôm đã có hiệu lực trong tuần này, dẫn đến sự trả đũa nhanh chóng từ châu Âu.

Do triển vọng kinh tế xấu đi vì thuế quan, thị trường tài chính kỳ vọng Fed sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất trở lại vào tháng Sáu, sau khi tạm dừng chu kỳ nới lỏng vào tháng Một.

Lãi suất chuẩn của Fed hiện đang ở mức 4,25-4,50%, đã giảm 100 điểm cơ bản kể từ tháng 9/2024. Trước đó, mức lãi suất này đã tăng 5,25 điểm phần trăm vào năm 2022 và 2023 để kiểm soát lạm phát.

Trong khi đó, thị trường chứng khoán Phố Wall chủ yếu giao dịch ở mức cao hơn. Bạc xanh tăng giá so với các đồng tiền chủ chốt. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng.

Thuế quan được cho là nguyên nhân gây ra lạm phát

Người tiêu dùng lo ngại về giá cả tăng, đang mua trước các mặt hàng như xe cơ giới và các sản phẩm đắt tiền khác, điều mà các chuyên gia kinh tế dự đoán sẽ được thể hiện trong dữ liệu lạm phát những tháng tới.

"Cuối cùng, thuế quan là một công cụ kinh tế gây ra lạm phát và sẽ làm tăng giá tiêu dùng. Vẫn còn phải xem liệu đây là sự thay đổi giá một lần hay là một xu hướng kéo dài. Nhưng cần lưu ý rằng ông Trump đã được bầu một phần nhờ vào những lời hứa của ông ấy về việc giảm lạm phát và làm cho mọi thứ trở nên rẻ hơn", Lindsay James, chiến lược gia đầu tư tại Quilter Investors nói.

Nếu không tính đến các thành phần thực phẩm và năng lượng dễ biến động, CPI lõi tháng Hai tăng 0,2%, sau khi tăng 0,4% trong tháng Một. Ngoài việc giá vé máy bay giảm, CPI lõi còn bị ảnh hưởng bởi giá xe mới giảm.

Joseph Brusuelas, chuyên gia kinh tế trưởng tại RSM US, cho rằng: "Lạm phát giá dịch vụ và tiền thuê nhà dai dẳng kết hợp với tăng trưởng chậm lại không phải là tín hiệu tốt cho nền kinh tế và khiến khó dự đoán số lần cắt giảm lãi suất mà Fed muốn thực hiện trong năm nay".

Trong 12 tháng tính đến tháng Hai, CPI lõi đã tăng 3,1%. Đây là mức tăng thấp nhất kể từ tháng 4/2021, sau mức tăng 3,3% trong tháng Một. CPI lõi tăng với tốc độ hàng năm là 3,6% trong ba tháng tính đến tháng Hai.

Dựa trên dữ liệu CPI, các chuyên gia kinh tế ước tính chỉ số giá tiêu dùng vá nhân (PCE) lõi, một trong những chỉ số được Fed sử dụng để định hình chính sách tiền tệ, đã tăng 0,3% trong tháng thứ hai liên tiếp vào tháng Hai.

Lạm phát lõi được dự báo sẽ tăng 2,7% so với cùng kỳ trong tháng Hai sau khi tăng 2,6% trong tháng Một. Dự kiến lạm phát lõi sẽ tiếp tục tăng trong năm nay do cuộc chiến thuế quan ngày càng mở rộng.

Goldman Sachs hiện ước tính lạm phát lõi của Mỹ sẽ tăng lên khoảng 3% vào tháng 12. Trước đó, họ dự đoán PCE lõi sẽ duy trì ở mức trung bình 2% trong phần còn lại của năm 2025.

Một số chuyên gia kinh tế không cho rằng Fed sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất trong năm nay.

"Ngay cả khi dữ liệu lạm phát cho thấy sự giảm tốc, Fed cũng sẽ phải cân bằng điều đó với rủi ro lạm phát tăng từ thuế quan và khả năng kỳ vọng lạm phát không còn được neo giữ vững chắc", Stephen Juneau, chuyên gia kinh tế tại Bank of America Securities nhận định.