NHTW Canada tăng lãi suất, nhưng lưu ý kích thích tiền tệ vẫn cần thiết

Theo đó, kết thúc cuộc họp chính sách đầu tiên của năm 2018, Thống đốc Stephen Poloz cùng cách nhà hoạch định chính sách khác của NHTW Canada (BoC) đã quyết định tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản lên 1,25%, mức cao nhất kể từ cuộc suy thoái năm 2009. Động thái này của BoC đúng như dự báo của 26 trong số 27 nhà kinh tế tham gia cuộc khảo sát của Bloomberg cũng như kỳ vọng của thị trường.

“Quyết định của chúng tôi phụ thuộc vào các số liệu (kinh tế) và không nghi ngờ gì khi các số liệu cho thấy sự cân bằng kể từ tháng 10 đã mạnh hơn so với ước tính của chúng tôi”, Poloz nói.

Quả vậy sự cải thiện tích cực của triển vọng đã được thể hiện rõ trong báo cáo chính sách tiền tệ. Theo đó, BoC đã vẽ lên một bức tranh về nền kinh tế với lạm phát đã gần đạt mục tiêu, sản lượng tiến gần tới mức tiềm năng, khu vực nhà ở mạnh mẽ và sự yếu ớt của thị trường lao động được cải thiện tích cực.

Tuy nhiên, ngay cả khi dữ liệu kinh tế tốt hơn trong năm 2017, dường như chỉ có đôi chút lo ngại nền kinh tế có thể quá nóng. Trong thông báo quyết định lãi suất, các quan chức BoC đã lặp lại quan điểm về việc tiếp tục thận trọng và cảnh báo họ kỳ vọng nền kinh tế vẫn cần đến sự kích thích.

“Mặc dù triển vọng kinh tế ​​được kỳ vọng sẽ đảm bảo lãi suất cao hơn theo thời gian, việc tiếp tục một số chính sách tiền tệ dễ dàng sẽ là cần thiết để giữ cho nền kinh tế hoạt động gần với tiềm năng và lạm phát theo mục tiêu”, BoC cho biết.

Theo đó, mặc dù tỏ ra lạc quan về triển vọng kinh tế, song các nhà hoạch định chính sách của BoC cũng tỏ ra lo ngại về những rủi ro tiềm ẩn đối với nền kinh tế, đặc biệt là nguy cơ ngày càng gia tăng rằng cuộc đàm phán NAFTA, được tiếp tục vào tuần tới ở Montreal, sẽ thất bại. “Sự không chắc chắn xung quanh tương lai của Hiệp định Thương mại Tự do Bắc Mỹ đang làm mờ đi triển vọng kinh tế”, các nhà hoạch định chính sách cho biết.

Cũng có những câu hỏi về việc liệu nền kinh tế có bi tác động tiêu cực với việc tăng lãi suất, nhất là khi nợ của hộ gia đình tăng cao kỷ lục. Theo các nhà hoạch định chính sách, mức tăng lương vẫn không cao hơn nhiều so với lạm phát, điều này có thể cho thấy sự yếu kém trong thị trường lao động vẫn còn ngay cả khi tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống mức thấp nhất trong hơn 4 thập kỷ.

“Việc tăng lãi suất quá nhanh sẽ có nguy cơ trì hãm lại đà tăng trưởng và kéo lạm phát giảm xuống dưới mức mục tiêu”, Phó Thống đốc Carolyn Wilkins phát biểu tại buổi họp báo sau cuộc họp chính sách.

Những tín hiệu phát đi từ BoC đã làm giảm kỳ vọng của thị trường rằng sự bùng nổ của nền kinh tế Canada có thể thúc đẩy BoC tăng nhanh lãi suất.

Trong nhiều tháng qua, Thống đốc Poloz và các cộng sự của ông đã cố gắng dần dần đưa lãi suất trở lại mức bình thường hơn mà không gây ra một sự suy thoái không mong muốn. Theo đó, BoC đã tăng lãi suất 2 vào tháng 7 và tháng 9 năm 2017 - trước khi áp dụng một cách thận trọng hơn và tạm dừng trong 3 tháng cuối năm.

Mặc dù vậy hiện các thị trường vẫn đang định giá thêm 2 lần tăng lãi suất nữa, đưa lãi suất cơ bản lên 1,75%, trong bối cảnh Fed cũng được kỳ vọng sẽ thực hiện 3 lần tăng lãi suất trong năm nay, đưa lãi suất cơ bản lên 2,125%.