Những lực đẩy giúp Imexpharm tạo đột phá trong sản xuất kinh doanh

Bệ đỡ từ chính sách hỗ trợ dược phẩm nội

Luật Dược sửa đổi được kỳ vọng tạo thêm động lực cho các doanh nghiệp trong nước theo đuổi các tiêu chuẩn cao (như EU-GMP hoặc tương đương). Theo đó, khi hoàn tất cơ chế về tự chủ tài chính, bệnh viện công lập sẽ tăng cường ưu tiên chọn các dòng thuốc nội địa có chất lượng cao. Chính sách này sẽ giúp các doanh nghiệp sản xuất trong nước, đặc biệt là các doanh nghiệp đang làm chủ các dây chuyền sản xuất hiện đại, theo tiêu chuẩn EU-GMP.

Đây cũng là định hướng phù hợp với Chiến lược phát triển của ngành dược giai đoạn đến năm 2030 và tầm nhìn đến năm 2045, đảm bảo tiếp cận thuốc cho người dân với mức chi phí hợp lý; nâng cao năng lực nghiên cứu và ứng dụng công nghệ sẵn có để sản xuất thuốc biệt dược gốc, thuốc có dạng bào chế mới…

Với chiến lược này, những doanh nghiệp đang sở hữu các nhà máy tiêu chuẩn EU-GMP có lợi thế bứt phá về thị trường. Trong số các doanh nghiệp niêm yết, chỉ có IMP và Pymepharco (là hai công ty theo đuổi chiến lược đầu tư nhà máy EU-GMP từ trước năm 2015. Trong đó, IMP đã bắt đầu hái quả ngọt từ các nhà máy EU-GMP từ năm 2019. Đặc biệt, IMP hiện là một trong những doanh nghiệp sở hữu số lượng dây chuyền sản xuất thuốc đáp ứng nguyên tắc, tiêu chuẩn EU-GMP nhiều nhất Việt Nam giúp Công ty có thể đáp ứng tốt nhu cầu trong nước và xuất khẩu.

Nhà máy kháng sinh công nghệ cao IMP4 đạt chuẩn EU-GMP của Imexpharm.

Trong môi trường chính sách thuận lợi, kênh ETC sẽ tiếp tục là động lực tăng trưởng chính của ngành dược trong năm 2024. Đặc biệt, tác động của những chính sách này sẽ được thấy rõ hơn vào những năm tiếp theo (2025-2026). Nhờ đó, IMP được đánh giá sẽ gia tăng thị phần so với sản phẩm nhập khẩu ở kênh bệnh viện.

Nhờ tập trung cho các dây chuyền hiện đại, các sản phẩm của IMP đã thay thế thuốc nhập khẩu tại nhiều bệnh viện Việt Nam, tăng sức cạnh tranh của Công ty tại thị trường trong nước và tạo ra rào cản gia nhập mới đối với các hãng dược nước ngoài. Riêng năm 2023, IMP tăng trưởng vượt trội trên kênh OTC đang cạnh tranh mạnh mẽ, với doanh số OTC đóng góp 51% vào tổng doanh thu.

Bên cạnh đó, IMP dẫn đầu thị trường với vị trí số một về sản xuất và phân phối thuốc kháng sinh tại Việt Nam, với thị phần tăng lên gần 9%. IMP cũng là đơn vị dẫn đầu thị trường trên kênh ETC đang phát triển nhanh chóng, với doanh số bán hàng gấp 1,8 lần so với doanh nghiệp đứng thứ hai trong nước.

IMP hiện có trên 333 sản phẩm được Bộ Y tế cấp phép lưu hành trên toàn quốc, trong đó có 11 EU MA (Số đăng ký sản phẩm châu Âu) cấp năm 2023 cho 6 sản phẩm, trong đó có các sản phẩm khó như Ampicillin/Sulbactam, nâng tổng số MA EU lên 27 trên 11 sản phẩm.

Công ty cũng đẩy mạnh hợp tác với các công ty dược phẩm nước ngoài để đưa công nghệ y tế mới vào thị trường Việt Nam. Cụ thể, mới đây, với cái bắt tay cùng tập đoàn dược phẩm nổi tiếng của Hàn Quốc là Genuone Sciences Inc, IMP có thể độc lập sản xuất và quản lý các loại thuốc biệt dược chất lượng cao trong tương lai và hướng đến trở thành công ty dược hàng đầu. Được biết, IMP có kế hoạch xúc tiến mở rộng các nhóm thuốc trị liệu mới trong các lĩnh vực như tim mạch, tiểu đường…

​​​​​​​Lễ kí kết hợp tác chiến lược giữa Imexpharm và Tập đoàn dược phẩm Genuone Sciences.

Các sáng kiến đa dạng hóa của Công ty đã mang lại doanh thu tăng trưởng mạnh mẽ từ nhiều loại sản phẩm khác nhau, đặc biệt là các loại thuốc ho, giảm đau, hạ sốt và các loại thuốc hỗ trợ tiêu hóa. Hơn nữa, IMP có chiến lược mở rộng các nguồn thu nhập bằng cách đầu tư vào phân khúc có tiềm năng cao là vitamin và thực phẩm bảo vệ sức khỏe, phù hợp với đà tăng trưởng của thị trường chăm sóc sức khỏe.

Điểm nhấn về tăng trưởng cao

Về dài hạn, ngành dược Việt Nam là thị trường đầy hứa hẹn cho sự tăng trưởng cao ở thị trường châu Á khi được hưởng lợi trong dài hạn bởi sự già hóa dân số và chi tiêu của người dân dành cho dược phẩm ngày càng tăng lên. Tuy nhiên, trong những năm gần đây, một vấn đề lớn của nhiều hãng dược là có lợi nhuận chịu ảnh hưởng khi phải tăng cường thực hiện các chính sách bán hàng nhằm thúc đẩy doanh số, giữ vững thị phần, trong bối cảnh áp lực giảm giá do sự cạnh tranh trên kênh ngoài bệnh viện.

Dù trong môi trường kinh doanh đầy biến động như vậy nhưng IMP là số ít doanh nghiệp dược ghi nhận thành tích tăng trưởng vững chắc trong 5 năm qua. Tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) của lợi nhuận trước thuế và lợi nhuận sau thuế giai đoạn 2019-2023 của Công ty lần lượt là 13,6% và 16,5%. CAGR của EBITDA trong 5 năm qua đạt 17,5%, trong khi CAGR của vốn chủ sở hữu đạt 7,5% và CAGR của tổng tài sản đạt 6,7% cùng kỳ.

​​​​​​​Nhân viên kiểm tra vận hành hệ thống sản xuất thuốc gói tại nhà máy đạt tiêu chuẩn EU-GMP của Imexpharm.

Riêng năm 2023, doanh thu và lợi nhuận tăng trưởng kỷ lục trong năm. Với nền tảng thuận lợi này, tiếp nối năm kỷ lục năm 2023, IMP đã đặt mục tiêu tăng trưởng doanh thu 24% trong năm 2024. Trong đó, Công ty dự kiến sẽ đạt được mức tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ trên kênh bán hàng ETC lên đến 49%. Công ty cũng đặt mục tiêu tăng trưởng EBITDA lên 18%.

Dựa theo tiêu chuẩn Standard & Poor’s, các chỉ số đánh giá mức độ rủi ro tài chính của IMP như FFO/Debt, Debt/EBITDA… vẫn duy trì ở mức Minimal trong những năm gần đây. Mức độ rủi ro này là thấp nhất trong bảng xếp loại rủi ro tài chính. Thời điểm cuối quý I/2024, bảng cân đối của IMP tương đối khỏe mạnh. Giá trị tổng tài sản tăng nhẹ so với đầu năm, ghi nhận gần 2.500 tỷ đồng, với hơn 1.300 tỷ đồng là tài sản ngắn hạn (tăng 9%). Lượng tiền mặt và tiền gửi nắm giữ cuối kỳ tăng 21%, lên 241 tỷ đồng.

Các nhà đầu tư lựa chọn cổ phiếu IMP như điểm sáng trong ngành dược khi công ty này duy trì chính sách cổ tức dồi dào trong 2 năm qua, ở mức 15% trên vốn điều lệ, trong đó 10% dưới dạng cổ tức bằng tiền mặt và 5% dưới dạng cổ tức bằng cổ phiếu. Năm nay, các cổ đông của IMP tiếp tục “thắng lợi” khi Công ty thực hiện chính sách chi trả cổ tức mới cho năm 2024/2025, tăng lên thành 20%, bao gồm 10% cổ tức bằng tiền và 10% cổ tức bằng cổ phiếu. Nguồn vốn thực hiện từ lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp chưa phân phối tại thời điểm 31/12/2023 trên báo cáo tài chính đã kiểm toán. Thời gian thực hiện dự kiến trong quý II-IV/2024.